Perché l'ondata di finanziamenti per l'IA sta distorcendo l'ecosistema per le fondatrici?

L'ondata di investimenti nell'intelligenza artificiale sta rimodellando i mercati del venture capital, ma sta anche concentrando i finanziamenti in modi che possono complicare i progressi per le fondatrici.

Pur avendo raccolto nel 2025 un importo record di finanziamenti di venture capital, le startup fondate da donne negli Stati Uniti hanno visto gran parte del capitale concentrarsi in poche aziende di IA, evidenziando squilibri strutturali persistenti nell'ecosistema delle startup.

I dati di PitchBook mostrano che le startup con almeno una fondatrice hanno raccolto un record $73.6 billion in 2025, quasi raddoppiando i $44.7 billion ottenuti due anni prima.

Contemporaneamente, il numero di operazioni che coinvolgono startup fondate da donne ha continuato a diminuire, lasciando gran parte del pipeline più ampio sotto pressione.

L'IA domina i finanziamenti

Il rapporto "US All In: Female Founders in the VC Ecosystem" di PitchBook rileva che l'intelligenza artificiale ha assorbito circa due terzi del venture capital investito nel 2025 in startup con almeno una fondatrice.

L'ondata riflette uno spostamento più ampio nel venture capital, dove gli investitori concentrano il capitale in società che sviluppano modelli di IA e infrastrutture dati.

Quasi la metà dei finanziamenti per l'IA destinati a startup fondate da donne è andata a sole due società: Anthropic e Scale AI.

I megadeal determinano i totali

Anthropic, cofondata da Daniela Amodei, e Scale AI, cofondata da Lucy Guo, sono ora tra le società venture-backed più preziose negli Stati Uniti.

Le loro valutazioni si attestano rispettivamente a $183 billion e $74.1 billion.

Insieme, le due società hanno raccolto oltre $30 billion.

I loro finanziamenti hanno contribuito a portare le startup fondate da donne oltre un quarto del valore totale delle operazioni di venture negli Stati Uniti per la prima volta.

Senza quelle due società, il record di finanziamenti per le startup fondate da donne non esisterebbe.

Seed round da record

I grandi round legati all'IA hanno anche rimodellato le statistiche del venture nelle fasi early-stage.

A luglio 2025, l'ex chief technology officer di OpenAI, Mira Murati, ha raccolto un seed round da $2 billion per la sua startup Thinking Machines Lab.

L'accordo è diventato il più grande seed funding di sempre e ha valutato la società, ancora senza prodotto, a $12 billion.

Questi mega round aumentano i valori totali degli investimenti mentre meno startup ricevono finanziamenti.

Meno operazioni e barriere persistenti

Nonostante l'aumento dei totali del capitale, le operazioni di venture che coinvolgono startup fondate da donne sono diminuite per quattro anni consecutivi dal picco del 2021.

I trend precedenti mostravano una concentrazione simile.

Nel 2022, le società fondate da donne con team misti hanno catturato circa il 18,4% del venture capital negli Stati Uniti, mentre i team interamente femminili si sono assicurati all'incirca il 2%.

Nel 2023, le startup fondate da donne rappresentavano circa il 22,8% del valore delle operazioni, nonostante il continuo calo del numero di operazioni.

La pressione è stata maggiore per i team fondatori interamente femminili, che hanno registrato cali più marcati sia nel valore delle operazioni sia nel numero di operazioni rispetto alle startup con team misti.

Al di fuori dell'IA e di settori resilienti come la biotecnologia, l'attività di venture rimane lenta.

Le società in fase early-stage affrontano le maggiori difficoltà, mentre i round di fase avanzata e di crescita hanno catturato una quota maggiore dei finanziamenti nel 2025.

Storicamente, le startup fondate da donne sono state più efficienti nell'uso del capitale, generando più del doppio dei ricavi per dollaro investito rispetto alle società fondate da uomini, pur mantenendo tassi mediani di burn più bassi e uscite più rapide.

Questi vantaggi si sono recentemente ridotti, sebbene le startup fondate da donne mostrino ancora una progressione leggermente più forte dopo il primo round.

Allo stesso tempo, le decisioni nel venture capital restano in larga misura dominate dagli uomini.

Tra le società statunitensi che gestiscono almeno $50 million in asset, gli uomini rappresentano l'82% dei decisori, e quasi il 90% delle grandi società ha una maggioranza maschile a livello di partner.