Perché il titolo Nvidia sale nonostante la svendita generalizzata?

Il titolo Nvidia (NASDAQ: NVDA) è in rialzo di circa l'1,2% lunedì, uno spettacolo insolito in una giornata in cui il Dow scende di oltre 800 punti e i timori di stagflazione mettono la maggior parte di Wall Street in difficoltà.

La resilienza non è casuale: una combinazione di rinnovata fiducia degli analisti, risultati recenti solidi e un importante evento prodotto a una settimana di distanza tiene gli acquirenti istituzionali impegnati anche mentre il sentiment macrodiventa negativo.

La convinzione di Morgan Stanley

L'impostazione istituzionale è iniziata il 4 marzo, quando Joseph Moore di Morgan Stanley ha reinserito Nvidia come sua prima scelta nel settore dei semiconduttori con un target price di $260, implicando circa il 47% di upside rispetto alla chiusura della scorsa settimana.

L'argomentazione principale di Moore: il titolo Nvidia, di fatto, non è andato da nessuna parte per due trimestri mentre il business sottostante continuava a crescere, creando quello che ha definito un "punto d'ingresso inaspettatamente favorevole".

I dati di valutazione supportano questa lettura.

Nvidia ora quota a circa 18 volte gli utili attesi per il 2027, un multiplo relativamente contenuto per una società che ha riportato una crescita dei ricavi del 73% anno su anno nei suoi ultimi risultati trimestrali.

Per contestualizzare, il titolo scambiava a livelli comparabili a metà 2025 prima di mettere a segno una corsa significativa. Non si è presentato così economico rispetto al suo tasso di crescita da oltre un anno.

I segnali dalla catena di approvvigionamento rafforzano il caso rialzista.

Gli impegni totali di Nvidia legati alle forniture sono quasi raddoppiati, passando da $50,3 miliardi alla fine del Q3 a $95,2 miliardi alla chiusura del Q4.

Gli hyperscaler non stanno solo comprando chip: stanno assicurandosi capacità con largo anticipo rispetto ai piani.

Moore interpreta ciò come prova che la spesa per infrastrutture AI è durevole e non vicina a un picco.

Titolo Nvidia: al GTC 2026 manca una settimana

La conferenza annuale GTC di Nvidia si apre il 16 marzo a San Jose.

Jensen Huang terrà il keynote davanti a circa 30.000 partecipanti, con centinaia di migliaia di altri spettatori attesi online.

Ha già anticipato «un chip che sorprenderà il mondo», che sta avendo un effetto discreto nella seduta di lunedì.

L'elemento principale nella roadmap è Vera Rubin, la piattaforma combinata GPU-CPU di nuova generazione di Nvidia, in arrivo nella seconda metà del 2026.

L'architettura promette una riduzione di dieci volte dei costi di inferenza, il che significa che eseguire modelli AI in prodotti reali diventerà significativamente più economico.

Costi di inferenza più bassi tipicamente ampliano il mercato di Nvidia anziché cannibalizzarlo.

Oltre a Vera Rubin, gli analisti hardware si aspettano che il GTC includa una prima anteprima pubblica di Feynman, la generazione successiva a Rubin.

Se Huang confermerà i dettagli iniziali, gli acquirenti cloud otterranno visibilità sugli approvvigionamenti pluriennale, il tipo di pianificazione che trasforma accordi una tantum in flussi di ricavi a lungo termine per Nvidia.

Lo sfondo dei risultati rende la conferenza ancora più rilevante. I ricavi del Q4 sono stati di $68,1 miliardi, in aumento del 73% su base annua, ben al di sopra della stima di $65,9 miliardi.

La società ha guidato verso circa $78 miliardi di ricavi per il prossimo trimestre, ben al di sopra delle aspettative di mercato. I ricavi per l'intero anno fiscale 2026 hanno raggiunto $215,9 miliardi, con il segmento data-center che ha contribuito per circa $197,3 miliardi.