Nio torna all'utile grazie a SUV premium e tagli ai costi

Il produttore cinese di veicoli elettrici Nio ha registrato il suo primo utile trimestrale dall'avvio delle operazioni, segnando un importante traguardo finanziario dopo anni di perdite.

La società ha dichiarato martedì che la forte domanda di SUV elettrici premium, le consegne record e il controllo dei costi hanno contribuito a far tornare l'azienda in utile nell'ultimo trimestre del 2025.

Il risultato evidenzia come la competizione nel settore EV in Cina stia passando da una fase di espansione a una focalizzata sui margini e sull'efficienza operativa.

Per Nio, il trimestre in utile suggerisce che i modelli di fascia alta e la riduzione della spesa stanno rimodellando il profilo finanziario dell'azienda.

Nio Q1 earnings: Record deliveries

Nio ha riportato un utile netto di 282,7 milioni di yuan per i tre mesi terminati il 31 dicembre, invertendo una perdita netta di 7,11 miliardi di yuan registrata nello stesso trimestre dell'anno precedente.

Escludendo le spese legate alla compensazione azionaria, l'utile netto rettificato non-GAAP ha raggiunto 726,8 milioni di yuan durante il trimestre. Il risultato è coerente con l'avviso di profitto pubblicato il mese scorso.

I ricavi sono aumentati sensibilmente nel periodo. Le vendite del quarto trimestre sono salite del 75,9% su base annua, a 34,65 miliardi di yuan.

Il margine lordo complessivo ha raggiunto il 17,5%, rispetto all'11,7% nel quarto trimestre del 2024.

ES8 drives sales

Le consegne dei veicoli hanno avuto un ruolo centrale nella svolta.

Nio ha consegnato 124.807 veicoli durante il quarto trimestre, registrando un aumento del 71,70% rispetto all'anno precedente.

Una grande parte delle vendite è derivata dalla terza generazione dell'ES8. Il SUV di punta parte da oltre 400.000 yuan e ha un margine lordo di circa il 20%.

Durante il trimestre sono state consegnate 39.697 unità dell'ES8. Secondo i dati compilati da CnEVPost, il modello ha rappresentato circa il 32% delle consegne totali di Nio.

La forte performance dei veicoli ad alto margine ha contribuito a migliorare gli utili sostenendo al contempo la crescita dei ricavi.

Impact of cost discipline

La disciplina sui costi ha giocato anch'essa un ruolo nell'utile trimestrale.

Le spese per ricerca e sviluppo sono diminuite mentre la società ha snellito le operazioni. Le spese di R&S del quarto trimestre sono scese del 44,3% su base annua, a 2,03 miliardi di yuan.

Anche i costi per vendite, generali e amministrativi sono diminuiti. Queste spese sono calate del 27,5% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 3,54 miliardi di yuan.

Le riduzioni sono state determinate dall'ottimizzazione organizzativa e da costi del personale più bassi nelle funzioni di marketing e supporto.

2026 pressures

Nonostante il trimestre positivo, Nio e altri produttori domestici di EV affrontano nuove sfide all'inizio del 2026.

La società prevede che le consegne nel primo trimestre del 2026 varieranno tra 80.000 e 83.000 veicoli, rappresentando un aumento anno su anno di circa il 90,1%–97,2%.

I ricavi previsti per il primo trimestre sono stimati tra 24,48 miliardi di yuan e 25,17 miliardi di yuan, implicando una crescita di circa il 103,4%–109,2% rispetto allo stesso periodo del 2025.

Nio prevede che le consegne di marzo oscillino tra 32.021 e 35.021 veicoli, rispetto alle 15.039 unità consegnate a marzo dell'anno scorso.

La società ha consegnato 27.182 veicoli a gennaio e 20.797 veicoli a febbraio.

Il fondatore, presidente e amministratore delegato William Li ha avvertito in precedenza che il settore cinese degli EV potrebbe affrontare pressioni sulla crescita nel primo trimestre man mano che le politiche di stimolo si attenuano.

La domanda è stata influenzata dalle festività del Capodanno cinese e dal periodo di transizione per i sussidi per la permuta di veicoli elettrici. Anche i costi aggiuntivi della tassa sull'acquisto hanno inciso sul sentiment d'acquisto.

L'aumento dei prezzi di materie prime chiave, tra cui chip di memoria e metalli, potrebbe mettere sotto pressione i margini dei costruttori automobilistici.

Alla fine del 2025, Nio deteneva 45,9 miliardi di yuan in contanti, equivalenti di cassa e altri fondi.

Gli investitori osserveranno con attenzione le dichiarazioni del management durante la conference call sugli utili e la sostenibilità della redditività in un contesto di mercato in evoluzione.