Azioni Chime volano dopo l'accordo con Stride Bank; possibile rialzo fino al 40%

Le azioni di Chime CHYM sono schizzate del 9% prima dell'apertura di mercoledì dopo che la fintech ha annunciato l'accordo per acquisire Stride Bank per 590 milioni USD (circa 514,7 milioni €), una mossa che le conferirebbe un charter bancario nazionale e un maggiore controllo sulla sua attività di erogazione del credito.

L'accordo, annunciato martedì sera, segna un passo significativo nello sforzo di Chime di competere più direttamente con le banche tradizionali.

L'azienda ha passato anni a sfidare gli istituti tradizionali offrendo servizi finanziari a basso costo basati su app, e l'acquisizione del suo partner bancario di lunga data potrebbe permetterle di espandersi ulteriormente in prodotti tipicamente dominati dalle istituzioni finanziarie tradizionali.

Wall Street in larga misura ha accolto positivamente la transazione, con gli analisti che hanno indicato il potenziale per una maggiore redditività e un maggior controllo sullo sviluppo dei prodotti di Chime.

"Lo vediamo come una mossa audace con il potenziale per accelerare la quota di mercato di Chime," hanno scritto gli analisti di William Blair in una nota.

Stride Bank è stato il partner bancario di Chime per più di sette anni.

L'acquisizione porterebbe la banca con charter nazionale sotto la proprietà di Chime, consentendo alla fintech di ottenere un controllo maggiore sulle sue operazioni e sulla strategia di prestito.

Chime prevede oltre $100 milioni di sinergie

Chime stima che l'acquisizione genererà più di 100 milioni USD (circa 87,2 milioni €) in sinergie nette.

I risparmi dovrebbero derivare da commissioni di sponsor-bank più basse, da una gamma più ampia di prodotti di credito e da un costo dei fondi significativamente inferiore.

Questo potrebbe rafforzare l'economia del business esistente di Chime concedendo all'azienda maggiore flessibilità per sviluppare nuovi prodotti finanziari.

"Diventare una banca a tutti gli effetti dovrebbe permettere a Chime di catturare una quota maggiore del wallet dei clienti, aumentando la base di depositanti diretti e consolidando il fossato attorno alla sua piattaforma," hanno scritto gli analisti di Evercore ISI.

Anche Wolfe Research ha evidenziato i benefici strategici della transazione.

"L'acquisizione sosterrà un'innovazione di prodotto più rapida, un aumento della fiducia dei membri, un vantaggio strutturale sui costi e un maggiore controllo," hanno scritto i suoi analisti.

Chime prevede che la transazione si concluderà nella prima metà del 2027.

Gli analisti alzano i target dopo l'accordo

Diverse società di Wall Street hanno aggiornato le loro prospettive su Chime dopo l'annuncio.

Morgan Stanley ha aumentato il target price su Chime a $40 da $39 mantenendo un rating Overweight, definendo l'acquisizione strategicamente importante per la crescita dell'azienda.

Il titolo ha chiuso a $32,31 martedì.

La società ha affermato che l'accordo potrebbe aiutare Chime a conquistare una quota maggiore del mercato del credito, a salire verso segmenti di clientela con redditi più elevati, a trattenere i clienti con l'aumentare dei loro redditi e a migliorare la redditività.

Un charter nazionale dovrebbe inoltre ampliare la capacità di Chime di erogare prestiti all'intera base clienti.

Sotto l'attuale struttura con sponsor-bank, Chime può concedere prestiti a circa l'85% dei suoi membri.

L'acquisizione darebbe all'azienda maggiore flessibilità e rapidità nel lancio di nuovi prodotti di credito, aspetto che Morgan Stanley considera particolarmente importante mentre Chime si dirige verso prodotti di credito a durata più lunga.

La strategia potrebbe permettere a Chime di monetizzare e trattenere i suoi clienti più preziosi per più tempo, man mano che le loro esigenze finanziarie diventano più sofisticate.

UBS ha aumentato il suo target a $31 da $28 e ha confermato un rating Neutral.

UBS ha descritto la transazione come un'estensione strategicamente convincente della strategia di integrazione verticale di Chime, sostenendo che potrebbe rafforzare il vantaggio strutturale sui costi dell'azienda e accelerare lo sviluppo dei prodotti.

Loop Capital è andata oltre, avviando la copertura con un rating Buy e un target price più alto della Street di $45, che rappresenta un potenziale rialzo di quasi il 40% rispetto ai livelli attuali.

Piper Sandler ha inoltre affermato che l'acquisizione potrebbe migliorare l'economia per unità di Chime, concedendole al contempo maggiore controllo sullo sviluppo dei prodotti.

Chime mantiene l'attenzione sull'esenzione Durbin

L'acquisizione arriva mentre un numero crescente di fintech, neobanche e società di asset digitali cerca charter bancari per aumentare il proprio ruolo nel sistema finanziario.

Per Chime, tuttavia, la struttura dell'attività combinata rimarrà importante.

L'azienda prevede di mantenere i suoi attivi al di sotto di 10 miliardi USD (circa 8,7 miliardi €) nel prossimo futuro.

Quella soglia è significativa perché consente a Chime di rimanere esente dai limiti alle commissioni di interscambio per carte di debito imposti alle banche più grandi dalla Durbin Amendment del 2010.

Mantenere quell'esenzione potrebbe preservare una parte importante del modello di business di Chime anche mentre l'azienda ottiene maggior controllo sulle attività bancarie e di prestito.

Martedì Chime ha anche rivisto al rialzo le previsioni per il terzo trimestre e per l'intero esercizio relative alla crescita dei ricavi e del core profit, contribuendo alla reazione positiva all'operazione con Stride.