Cramer boccia le azioni Campbell: 'non è più una grande azienda americana'

Il celebre investitore Jim Cramer afferma che è difficile leggere il comunicato sugli utili del Q2 di Campbell (NASDAQ: CPB) e credere che sia ancora la grande azienda americana che era un tempo.

Mercoledì lo specialista in alimenti in scatola ha registrato utili per 51 centesimi per azione su un calo delle vendite del 5% a 2,56 miliardi di dollari – entrambi inferiori al consenso.

A peggiorare le cose, la sua dirigenza ha rivisto al ribasso le previsioni per il 2026, prevedendo ora un calo significativo dell'EPS rettificato a circa 2,2 dollari.

Dopo il calo post-utili, le azioni Campbell sono in ribasso del 22% rispetto al massimo dell'anno, ma Cramer sostiene che anche all'attuale prezzo la mano che CPB tiene potrebbe essere troppo debole per giocare.

Perché Cramer è ribassista su Campbell

Il nucleo dell'identità di Campbell — la sua zuppa omonima — mostra segnali di “erosione strutturale” che hanno preoccupato Cramer.

Nel Q2 l'azienda ha registrato il calo più marcato nella categoria delle zuppe negli Stati Uniti, un segmento che il Mad Money host ha definito il suo “core business”.

Secondo lui, il comunicato rivela una realtà cupa: i consumatori si stanno sempre più allontanando dai prodotti in scatola tradizionali, causando pressione sulle vendite nette organiche.

Non si tratta solo di un calo temporaneo; rappresenta un fallimento nella stessa linea di prodotti che ha costruito il marchio.

Cramer ha lamentato che la storica presenza dell'azienda a Philadelphia ora sembra un reperto — suggerendo che il “Museo [of soup terrines] may be worth more than CPB stock” a questo punto.

Perché un rapido recupero delle azioni CPB è improbabile

Se la zuppa era l'ancora principale, la decisa svolta di Campbell verso il mercato degli snack doveva essere il motore di crescita. Invece, è diventata una delle principali fonti di mal di testa per gli investitori.

Nonostante l'acquisizione di alto profilo di Snyder’s-Lance, il sotto-rendimento nel segmento snack è stato davvero “terribile”, ha osservato Cramer.

Neppure l'inclusione di marchi premium come Rao’s e Cape Cod è stata sufficiente a compensare il deterioramento più ampio.

“Hanno comprato a prezzo elevato,” ha aggiunto l'ex gestore di hedge fund, sottolineando che la dirigenza è stata costretta a sospendere il programma di riacquisto di azioni per concentrarsi sulla riduzione del debito.

Questa sospensione è un enorme segnale d'allarme per le azioni Campbell – specialmente perché concorrenti come PepsiCo riescono a muoversi nello stesso difficile contesto degli snack con molta più abilità.

Come posizionarsi su Campbell dopo i risultati del Q2

La parte più grave dell'autopsia post-utili è stata la valutazione di Cramer sul ruolo di Campbell come istituzione americana.

“È molto difficile leggere questo e non pensare che non sia più una grande azienda americana; è un peccato.”

La critica si estende alla leadership dell'azienda e alla sua incapacità di capitalizzare sulle opportunità passate, osservando che il “tenure is hard to look at” e che la famiglia fondatrice ha perso l'occasione di vendere a una valutazione molto più alta.

Tra numeri disastrosi e la sospensione dei riacquisti di azioni, la narrazione è passata da prodotto difensivo a trappola di valore.

Per Cramer, la conclusione è chiara: le azioni CPB non sono più la potenza che erano una volta, e la “mano debole” che detengono rende un recupero sempre più distante.