Cosa aspettarsi dagli utili Q2 di Micron oggi?

Micron Technology pubblicherà i risultati del secondo trimestre fiscale dopo la chiusura del mercato il 18 marzo, con gli investitori in attesa di un comunicato ad alto rischio mentre il produttore di chip cavalca un forte slancio della domanda guidata dall'intelligenza artificiale.

Gli analisti prevedono che Micron riporti utili di circa $9,19 per azione su ricavi prossimi a $19,7 miliardi, secondo i dati FactSet.

Tuttavia, le aspettative degli investitori sembrano ancora più elevate, con una cosiddetta stima ufficiosa di $9,70 per azione che circola sul mercato.

Il titolo è salito bruscamente nelle ultime settimane, guadagnando circa il 30% solo nelle ultime due settimane.

Mercoledì ha toccato il suo massimo storico di $471,34, sebbene fosse scambiato a $465 al momento della stesura.

Nell'ultimo anno le azioni sono salite di oltre il 350%, riflettendo l'ottimismo sulla posizione dell'azienda nel mercato dei chip di memoria guidato dall'IA.

La domanda guidata dall'IA alimenta una prospettiva rialzista

Micron è emersa come beneficiaria chiave del boom dell'IA, producendo DRAM ad alte prestazioni e chip HBM (memoria ad alta larghezza di banda) che sono fondamentali per alimentare data center e sistemi di calcolo avanzati.

Gli investimenti globali in data center per l'IA hanno raggiunto $61 miliardi nel 2025, trainati da quella che gli analisti definiscono una “frenesia costruttiva globale.”

Questo aumento della domanda ha ristretto l'offerta nel mercato della memoria e spinto i prezzi verso l'alto.

“Riteniamo che le condizioni del mercato della memoria rimangano robuste, con la domanda che supera di gran lunga l'offerta”, ha detto l’analista di Deutsche Bank Melissa Waters.

“Riteniamo che MU abbia la flessibilità di dare priorità alla redditività rispetto alla quota di mercato in questo contesto, e ci aspettiamo che qualsiasi perdita nel business HBM sia più che compensata dalle attività DRAM core ad alto margine.”

L'azienda sta inoltre ampliando la sua impronta produttiva, con piani per un importante stabilimento di chip a New York che potrebbe arrivare a un investimento di $100 miliardi, oltre a ulteriori impianti in Idaho che dovrebbero entrare in funzione entro la fine del decennio.

Aspettative elevate aumentano la posta in gioco per gli utili

Nonostante i forti fondamentali, le aspettative in vista della pubblicazione degli utili sono eccezionalmente alte.

Gli analisti osservano che gli utili di Micron sono previsti in forte aumento anno su anno, con profitti attesi quasi cinque volte superiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

“Aspettatevi un altro trimestre con risultati/indicazioni ben al di sopra delle nostre/stime di consensus, ma le opinioni sulla durata del ciclo [saranno] la variabile chiave per il titolo”, ha detto l’analista di Morgan Stanley Joseph Moore.

Gli investitori probabilmente si concentreranno sulle indicazioni, in particolare sulle tendenze della domanda, sui prezzi e sulla sostenibilità del ciclo guidato dall'IA.

“Analizziamo la performance del titolo Micron rispetto agli ASP DRAM nei cicli precedenti del mercato della memoria e riteniamo che il titolo possa mantenere i guadagni quest'anno; tuttavia, l'outperformance potrebbe moderarsi”, ha scritto l'analista di Citi Atif Malik.

Le aree chiave di interesse includono la capacità dell'azienda di soddisfare la domanda, i progressi sugli accordi di fornitura a lungo termine e le aspettative di crescita oltre il 2026.

Vincoli di offerta e dinamiche dei prezzi al centro dell'attenzione

Il mercato della memoria continua ad affrontare condizioni di offerta ristrette, che dovrebbero sostenere prezzi e margini.

Tristan Gerra di Baird ha affermato che i prezzi della DRAM dovrebbero più che raddoppiare nel primo trimestre e salire di un ulteriore 40% nel secondo, mentre la crescita in bit dell'industria è prevista solo al 25% entro il 2027, rimanendo al di sotto della domanda complessiva.

Gli analisti evidenziano anche cambiamenti strutturali nell'industria, inclusa l'importanza crescente dell'HBM, la cui produzione è più intensiva in capitale.

“Micron ha probabilmente uno dei migliori portafogli tecnologici degli ultimi anni, e il fatto di essere integrata verticalmente in DRAM, NAND e HBM resta fondamentale”, ha detto l'analista di TD Cowen Krish Sankar.

Allo stesso tempo, alcuni analisti avvertono che il ritmo dei guadagni potrebbe moderarsi man mano che gli aumenti dei prezzi si normalizzeranno e l'offerta inizierà a recuperare rispetto alla domanda.