Macy’s: azioni +7% per utili sopra le attese; vendite sorprendono, outlook misto

Le azioni di Macy’s sono salite mercoledì dopo che la catena di grandi magazzini ha pubblicato risultati del quarto trimestre fiscale superiori alle attese, trainati dal miglioramento delle vendite comparabili e dalla resilienza dei clienti a reddito elevato, pur mentre le previsioni future mostrano cautela sul fronte macroeconomico.

Il titolo è salito di oltre il 7% in contrattazioni dopo che la società ha registrato un utile rettificato per azione di $1.67 nel quarto trimestre fiscale, superando le aspettative degli analisti di $1.57, secondo FactSet.

I ricavi sono diminuiti dell'1,7% su base annua, a $7.6 miliardi, ma hanno comunque superato le stime di consensus di $7.5 miliardi.

La crescita delle vendite comparabili segnala progressi nella ripresa

Un elemento chiave del rapporto è stata la continua forza di Macy’s nelle vendite comparabili, che sono aumentate dell'1,8% nel trimestre, smentendo le aspettative degli analisti che indicavano un calo dello 0,9%.

La performance ha segnato il terzo trimestre consecutivo di crescita positiva delle vendite comparabili, suggerendo un potenziale cambio di slancio per il retailer.

La crescita delle vendite è stata diffusa nell'intero portafoglio della società, con Macy’s, Bloomingdale’s e Bluemercury che hanno contribuito al miglioramento.

I risultati arrivano mentre la società prosegue l'attuazione della “Bold New Chapter Strategy” sotto la guida del CEO Tony Spring, che prevede chiusure di negozi, cessioni di asset e ristrutturazioni operative volte a rivitalizzare l'attività.

Nonostante il trend positivo delle vendite comparabili, i ricavi totali continuano a riflettere sfide strutturali persistenti.

L'ultimo trimestre ha segnato il 15° periodo consecutivo di calo dei ricavi su base annua per Macy’s, dovuto in larga parte alla chiusura di negozi poco performanti.

Le previsioni riflettono cautela tra rischi macroeconomici e geopolitici

Guardando al futuro, Macy’s ha fornito previsioni contrastanti per l'esercizio 2026, che riflettono sia progressi operativi sia incertezze esterne.

La società prevede vendite nette nell'intervallo tra $21.4 miliardi e $21.65 miliardi, leggermente superiori alle aspettative degli analisti di circa $21 miliardi.

Tuttavia, l'utile rettificato per azione è previsto tra $1.90 e $2.10, al di sotto della stima di consensus di $2.20.

I dirigenti hanno sottolineato che la società sta adottando un approccio cauto nelle previsioni alla luce dei rischi macroeconomici e geopolitici, inclusi i dazi e i possibili impatti sulla spesa discrezionale.

Macy’s ha dichiarato che le sue previsioni includono un impatto stimato di $145 million derivante dalle chiusure dei negozi, oltre a un “impatto significativo” dai dazi nella prima metà dell'anno che dovrebbe attenuarsi in seguito.

La società ha inoltre osservato che la sua base di clienti, orientata verso consumatori a reddito più elevato, ha mostrato maggiore resilienza rispetto ai consumatori a reddito più basso.

Macy’s ha affermato che l'attività sta andando bene nel primo trimestre dell'attuale esercizio fiscale, supportata da questo segmento di clientela relativamente stabile.

Il sentimento degli investitori migliora nonostante le sfide in corso

Il rapporto sugli utili ha dato una spinta al sentiment degli investitori, soprattutto considerando la recente debolezza del titolo.

Prima dei risultati, le azioni Macy’s erano cadute bruscamente, perdendo oltre il 23% quest'anno e dirigendosi verso una striscia negativa di quattro mesi.

Nonostante il calo recente, il titolo ha guadagnato circa il 29% negli ultimi 12 mesi, sovraperformando le tendenze del mercato più ampio.

Il lungo storico di Macy’s nel superare le aspettative sugli utili ha inoltre contribuito a sostenere la fiducia.

Secondo i dati FactSet, la società ha ora superato le stime sul risultato netto per almeno 22 trimestri consecutivi.

Gli ultimi risultati potrebbero cominciare a modificare il sentiment degli analisti, soprattutto dopo che le ripetute previsioni di calo delle vendite comparabili si sono rivelate errate per il terzo trimestre consecutivo.

Sebbene la società continui ad affrontare venti contrari strutturali, inclusi ricavi complessivi in calo e incertezza macroeconomica, la combinazione di tendenze di vendita in miglioramento e un'esecuzione disciplinata offre un certo sostegno alla narrazione del turnaround.