Attacco iraniano potrebbe eliminare il 25% del GNL del Qatar nel 2026, dice Rystad

Gli attacchi iraniani alla Ras Laffan Industrial City del Qatar potrebbero azzerare il 25% della prevista produzione di gas naturale liquefatto (GNL) del paese per quest'anno, secondo un'analisi di Rystad Energy.

Il recente attacco a Ras Laffan Industrial City del Qatar, avvenuto nella notte del 18-19 marzo, segna una significativa escalation nel conflitto in Medio Oriente, ormai al 19° giorno. 

Questo evento inaugura un periodo di maggiore instabilità per le infrastrutture energetiche in tutta la regione.

La reazione del mercato è stata rapida e drammatica: i prezzi di riferimento del Title Transfer Facility (TTF) europeo sono saliti di oltre il 30% durante la notte, e i prezzi del Brent sono rimasti alti, sopra i $107 al barile.

“Gli eventi non influenzeranno soltanto l'offerta di GNL nei prossimi anni, ma potrebbero anche ritardare le successive fasi di espansione del North Field del Qatar man mano che aumenteranno le pressioni su manodopera e materiali,” ha detto Jan-Eric Fahnrich, senior analyst, gas & LNG research di Rystad Energy. 

“Ciò che conta ora non è solo il volume perso, ma il precedente creato: una volta che le infrastrutture energetiche critiche del Golfo vengono percepite come vulnerabili, gli acquirenti prezzano quel rischio per un periodo più lungo della sola interruzione iniziale.”

Interruzione nello Stretto di Hormuz

La chiusura dello Stretto ha amplificato i problemi della catena di approvvigionamento esistenti, poiché questo punto di strozzatura vitale rappresenta il transito di circa il 20% sia del commercio mondiale di GNL sia di quello di petrolio. 

Questa interruzione ha interessato circa 10 miliardi di piedi cubi al giorno (Bcfpd) di spedizioni di GNL qatariota.

Le nazioni asiatiche, in particolare Cina e India, fortemente dipendenti dalle forniture qatariane, sono state le più colpite da questa riduzione di volumi.

Le esportazioni dalla regione sono ora fortemente limitate a causa di una drastica riduzione dei movimenti delle navi cisterna, riportano le fonti. 

In particolare, il traffico delle navi metaniere si è interrotto completamente, mentre il traffico delle navi cisterna per greggio e prodotti è sceso a solo una o due unità al giorno, ha affermato Rystad Energy.

Ciò è stato aggravato dal ritiro da parte dei maggiori assicuratori della copertura per rischi di guerra per i transiti attraverso Hormuz, con la conseguente designazione dell'intera area come zona ad alto rischio.

“Sebbene l'entità dei danni ai singoli treni di GNL rimanga incerta, le indicazioni iniziali suggeriscono un impatto sostanziale. Sulla base delle valutazioni attuali, stimiamo che circa 20 Mtpa o oltre un quarto della prevista produzione di GNL del Qatar per il 2026 potrebbe essere interrotta,” ha detto la società norvegese di intelligence energetica. 

La natura estesa dei danni, come descritta da QatarEnergy, suggerisce che diversi treni di GNL resteranno probabilmente fuori servizio per un periodo prolungato.

Questa stima è inoltre supportata dalla persistente instabilità nello Stretto di Hormuz, ha aggiunto l'agenzia.

Vulnerabilità dell'Asia

In quanto secondo maggior produttore mondiale di GNL, il Qatar è un fornitore vitale per i mercati asiatici ed europei. 

La Cina è il più grande cliente di GNL del Qatar, importando circa un quarto delle sue esportazioni, che ammontavano a circa 20 million tonnes per annum (Mtpa) lo scorso anno, secondo i dati di Rystad. 

L'India è un altro acquirente significativo, importando circa 9 Mtpa, pari al 10% delle esportazioni totali di GNL del Qatar, riportano i dati.

È rilevante che il GNL soddisfi quasi un terzo della domanda annua di gas dell'India.

Kuwait e Pakistan dipendono anch'essi in misura significativa dalle forniture qatariane con importazioni combinate di circa 7 Mtpa, mentre Corea del Sud e Thailandia mostrano una dipendenza relativamente più bassa. 

Complessivamente, i primi quattro importatori rappresentano oltre la metà delle esportazioni annue di GNL del Qatar, ha detto Rystad. 

Dipendenza dei grandi operatori globali

Il coinvolgimento di Shell in Qatar va oltre l'impianto Pearl GTL, comprendendo partecipazioni nelle principali infrastrutture di GNL.

Tra queste figurano l'impianto Qatargas 4 Train 7 e il previsto progetto North Field East (NFE).

Nel contesto dell'attuale conflitto, Shell ha già invocato la forza maggiore sulle spedizioni provenienti dal Qatar.

Analogamente, TotalEnergies ha segnalato un impatto produttivo di circa 2 million tonnes per annum (Mtpa).

“Stimiamo che un'ulteriore escalation potrebbe indurre altri operatori a dichiarare la forza maggiore o ad adottare misure analoghe, evidenziando l'elevata esposizione del settore alle interruzioni in Qatar,” ha detto Rystad.

Gli operatori internazionali continuano a fare ampio affidamento sul GNL qatariota nei loro portafogli di equity.

La dipendenza di ExxonMobil è particolarmente alta, con circa i due terzi dei suoi volumi equity di GNL legati al Qatar.

Al contrario, TotalEnergies ha un'esposizione notevolmente inferiore, con il Qatar che rappresenta meno del 10% dei suoi volumi equity totali di GNL.

Questo profilo di esposizione è previsto in forte cambiamento verso la fine del decennio, ha aggiunto l'agenzia.

Questa evoluzione sarà guidata dalle nuove capacità in arrivo dal North Field East (NFE) e dal North Field South (NFS), nei quali numerosi operatori internazionali detengono partecipazioni equity.

“Qualsiasi ritardo nel completamento di questi progetti a causa della guerra in Medio Oriente potrebbe creare un vuoto nei portafogli di produzione delle società coinvolte.”

Si prevede che TotalEnergies ed Eni registreranno l'aumento più significativo dell'esposizione al GNL qatariota, con i rispettivi volumi attesi in crescita di circa nove punti percentuali.