Perché le azioni Blue Owl Capital sono in rialzo oggi?

Le azioni di Blue Owl Capital sono salite, sostenute da una posizione rialzista confermata dagli analisti di TD Cowen, che hanno evidenziato una forte domanda istituzionale per gli asset alternativi nonostante i venti contrari a breve termine.

La banca d'investimento ha ribadito il rating "buy" sul titolo, pur riducendo il target a 12 mesi a $14 da $16, implicando circa il 54% di potenziale rialzo rispetto alla chiusura di venerdì.

La raccomandazione ha contribuito a migliorare il sentiment nei confronti del gestore patrimoniale, che ha subito pressioni recenti a causa di preoccupazioni sui riscatti e sui rischi nel mercato del credito privato.

La domanda istituzionale sostiene le prospettive a lungo termine

La visione costruttiva di TD Cowen si basa sulla continua domanda di investimenti alternativi da parte dei clienti istituzionali, che resta un fattore chiave per la crescita a lungo termine di Blue Owl.

Il co-CEO di Blue Owl, Doug Ostrover, ha recentemente evidenziato tendenze positive nella piattaforma di attività reali della società, inclusi i data center, rafforzando la fiducia nel suo modello di business più ampio.

Gli analisti hanno inoltre indicato il profilo dei dividendi attraente della società come fattore di supporto.

Con un rendimento del 9.9%, il titolo continua ad attrarre gli investitori orientati al reddito, anche in condizioni di volatilità.

Inoltre, TD Cowen ha osservato che applicare un multiplo di 20 volte alle parti rimanenti del business suggerisce una valutazione di circa $15 per azione, rafforzando ulteriormente il caso di rialzo.

“Gli investitori stanno effettivamente prezzando (al minimo) l'estinzione completa del complesso evergreen di OWL di ~$35B (in NAV) … aspettatevi oscillazioni di prezzo nel breve termine”, ha detto l'analista Bill Katz nella nota di lunedì.

Le pressioni nel breve termine restano elevate

Nonostante le prospettive positive a lungo termine, gli analisti hanno avvertito che il titolo potrebbe registrare performance altalenanti nel breve termine, in particolare fino al Labor Day, a causa dell'elevata attività di riscatti.

“Riflettendo l'innalzamento del ciclo dei riscatti e l'impatto sugli utili”, hanno scritto gli analisti guidati da Bill Katz, evidenziando il potenziale freno alla performance.

Le azioni recenti di Blue Owl hanno alimentato le preoccupazioni degli investitori.

La società ha venduto $1.4 billion di attività di prestito attraverso tre fondi di debito privato e ha limitato permanentemente i prelievi da un veicolo rivolto al retail.

Blue Owl Capital Corporation II, che ha sospeso i riscatti trimestrali, ha rappresentato la porzione più rilevante della vendita.

Questi sviluppi hanno alimentato un nervosismo più ampio riguardo ai rischi nel mercato del credito privato da quasi $2 trillion, sollevando interrogativi sulla liquidità e sul comportamento degli investitori.

Di conseguenza, TD Cowen si aspetta che sia i nuovi investitori sia quelli esistenti rimangano cauti nel breve termine.

“Tatticamente, prevediamo che i riscatti di OCIC/OTIC rimarranno elevati, mentre il rumore mediatico sul Private Credit potrebbe ritardare l'ingresso nei 401(k)”, ha scritto Katz, riferendosi a Blue Owl Credit Income Corp. e Blue Owl Technology Income Corp.

La solidità della liquidità e il supporto degli analisti offrono un cuscinetto

Anche se le pressioni sui riscatti persistono, TD Cowen ha sottolineato che i fondi di Blue Owl mantengono liquidità sufficiente, riducendo il rischio di vendite forzate di asset.

“Liquidità abbondante, anche in scenari estremi, che suggerisce che OWL non sarà un 'venditore forzato' di asset”, ha detto Katz.

Le prospettive della società sono inoltre in linea con il sentiment più ampio del mercato.

Secondo i dati LSEG, circa tre quarti dei 16 analisti che coprono Blue Owl hanno un rating buy o strong buy sul titolo.

Le azioni Blue Owl sono scese di quasi il 13% nell'ultimo mese, in larga parte da quando la società ha limitato i prelievi da uno dei suoi fondi di debito rivolto al retail.

Tuttavia, il recente sostegno degli analisti sembra aver contribuito a stabilizzare il sentiment, sostenendo i guadagni recenti del titolo.