Kospi -160 punti, Nikkei -1,6%: lo shock petrolifero colpisce l'Asia

I mercati asiatici sono crollati venerdì mentre il sentiment globale è rimasto volatile tra le attese di un cessate il fuoco, unite all'imprevedibilità dei leader coinvolti.

Gli investitori si trovano di fronte a una combinazione ormai familiare di prezzi del petrolio elevati e al timore che l'aumento dei costi energetici si riversi sull'inflazione.

In Asia il clima rifletteva meno i fondamentali locali e più un riprezzamento generale del rischio nell'intera regione.

Gli sviluppi sono seguiti a una seduta volatile a Wall Street ieri, con l'S&P 500 in calo dell'1,74% e il Nasdaq in picchiata oltre il 2%.

Ritorna lo shock petrolifero

La svendita in Asia è stata guidata dalla Corea del Sud, dove il Kospi è sceso del 3,6% e il Kosdaq, focalizzato sulle small-cap, è calato del 2%.

Il Giappone è sceso anch'esso in modo marcato dell'1,6%, mentre le perdite in Australia, Hong Kong e nella Cina continentale sono state comparativamente più contenute.

Il fattore scatenante immediato non è stato un improvviso peggioramento dei dati asiatici, bensì una rinnovata ondata di preoccupazione per l'offerta energetica.

Gli investitori stanno nuovamente valutando cosa significherebbe per le economie dipendenti dalle importazioni nella regione una prolungata interruzione dentro e intorno allo Stretto di Hormuz.

Barclays ha dichiarato che una chiusura prolungata della via d'acqua potrebbe interrompere 13-14 milioni di barili al giorno di approvvigionamento petrolifero.

Questo è particolarmente rilevante in Asia, dove il costo dell'energia si ripercuote rapidamente su tutto, dai costi di trasporto e degli input delle fabbriche all'inflazione al consumo e ai rendimenti obbligazionari.

La Corea del Sud e il Giappone subiscono il colpo maggiore

Le perdite più marcate nel Nordest asiatico erano significative.

Il calo sproporzionato della Corea del Sud suggeriva che gli investitori stavano uscendo rapidamente dai settori più sensibili agli shock esterni.

Le azioni del paese sono particolarmente vulnerabili ai rischi legati alle forniture di petrolio e gas a causa della forte dipendenza del Paese dall'energia importata.

Seul ha risposto con misure d'emergenza, tra cui un riacquisto di obbligazioni per 5 trilioni di won e più ampie agevolazioni fiscali sui carburanti.

La stessa logica vale per il Giappone, dove il Nikkei 225 è sceso dell'1,6% e il più ampio Topix ha perso lo 0,8%.

La preoccupazione riguarda non solo l'effetto diretto dell'aumento dei costi del carburante, ma anche gli impatti di secondo ordine, inclusi costi di spedizione più elevati, condizioni finanziarie più restrittive, domanda estera più debole, ecc.

La Cina mostra resilienza

La Cina ha fornito il principale contrappunto della giornata.

I dati ufficiali hanno mostrato che i profitti industriali delle imprese cinesi sono saliti del 15,2% a gennaio e febbraio rispetto a un anno prima.

Ciò ha aiutato a spiegare perché le perdite a Hong Kong e nella Cina continentale sono state relativamente contenute, con l'Hang Seng in calo dello 0,2% e il CSI 300 giù dello 0,4%.

Ma il quadro cinese non era abbastanza solido da sostenere il sentiment regionale.

I maggiori costi dell'energia e dei componenti potrebbero comunque mettere a rischio la tenuta della ripresa degli utili se il petrolio rimanesse elevato.

Quello era l'equilibrio che gli investitori cercavano di trovare venerdì.

Lo slancio industriale interno della Cina offriva un certo livello di rassicurazione, ma gli investitori stanno ancora valutando i danni che un prolungato shock petrolifero potrebbe infliggere alla crescita.