Impegno prolungato in Iran spinge il petrolio; esperti avvertono volatilità

I mercati del petrolio greggio probabilmente resteranno volatili dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha confermato un prolungato periodo di impegno militare in Iran. 

I contratti futures sul petrolio sono inizialmente scesi all'inizio del discorso del presidente Trump, la sera dell'1 aprile.

Tuttavia si sono rapidamente ripresi dalle perdite, scambiando oltre $105 al barile, dopo che il presidente ha confermato che l'impegno militare USA continuerà per altre 2-3 settimane.

“Implicit in this message is the assumption that a cessation of hostilities by the US, whether unilateral or coordinated, will be followed by a normalization of flows through Hormuz,” Claudio Galimberti, chief economist at Rystad Energy, said in an emailed commentary.

Quel legame è cruciale, ma non automatico: la ripresa della navigazione dipende da garanzie di sicurezza, coperture assicurative e dal ritorno della fiducia operativa.

Aumento immediato dei prezzi e rassicurazioni su Hormuz

Nonostante il presidente abbia dichiarato che gli obiettivi principali dell'Operation Epic Fury sono stati raggiunti, il premio per il rischio sul Brent è aumentato dopo il suo intervento. 

Questo rialzo è stato alimentato dalla sua insistenza sul fatto che i Paesi dipendenti dallo Stretto di Hormuz debbano intervenire per garantirne la riapertura, il che suggerisce con forza che ulteriori azioni militari sono imminenti.

Al momento della scrittura, il Brent era a $107.21 al barile, in rialzo del 6% rispetto alla chiusura precedente. Il contratto era sceso sotto i $100 al barile mercoledì. 

Analogamente, il prezzo del West Texas Intermediate era superiore del 5% a $105.18 al barile. I prezzi erano scesi fino a $96 al barile mercoledì. 

"Se le tensioni si intensificano o i rischi marittimi aumentano, il petrolio potrebbe testare nuovi massimi mentre i mercati prezzano potenziali interruzioni dell'offerta", ha riportato Reuters citando Priyanka Sachdeva, analista senior di mercato presso Phillip Nova, in un report.

Rischi marittimi in aumento e avvisi di interruzione delle forniture

Il conflitto regionale in escalation ha portato a crescenti minacce al traffico marittimo.

Un episodio chiave si è verificato mercoledì quando una petroliera noleggiata da QatarEnergy è stata colpita da un missile da crociera iraniano nelle acque del Qatar, ha riferito il ministero della Difesa del Qatar.

Inoltre, il capo dell'International Energy Agency ha avvertito che l'economia europea, finora protetta da contratti di carico stipulati prima della guerra, è destinata a subire ripercussioni economiche dovute a interruzioni delle forniture a partire da aprile.

"Senza alcuna menzione di un solido piano di cessate il fuoco o di una vera via d'uscita, i mercati rimangono alle prese con le dichiarazioni dell'amministrazione", ha detto Galimberti di Rystad.

Adeguamenti di mercato divergenti e normalizzazione prolungata

Non ci si aspetta che gli adeguamenti di mercato siano uniformi.

I mercati finanziari probabilmente reagiranno per primi, incorporando gradualmente un'attesa risoluzione e riducendo i premi per il rischio.

Al contrario, il sistema fisico opera in base ai flussi, ha detto Galimberti.

La normalizzazione della navigazione, delle assicurazioni e della logistica è destinata a essere un processo prolungato, anche in condizioni ottimistiche.

Sebbene i flussi possano riprendere pochi giorni dopo la cessazione del conflitto, il ritorno al volume giornaliero approssimativo di 20 milioni di barili richiederà probabilmente diverse settimane, secondo Rystad.

Mentre i mercati finanziari potrebbero iniziare a segnalare un ritorno alla normalità, i mercati fisici probabilmente rimarranno limitati per un po'.

Questo perché il riequilibrio dei modelli di commercio e delle scorte, insieme ai mesi necessari perché la produzione torni ai livelli pre-bellici, richiederà più tempo.

È anche importante considerare il rischio non trascurabile che la tempistica prospettata dall'amministrazione USA possa non concretizzarsi pienamente. 

Qualora il conflitto si protraesse o causasse danni maggiori a produzione e infrastrutture, la riapertura dello Stretto sarebbe ritardata e le interruzioni nelle catene di approvvigionamento globali si estenderebbero, ha aggiunto Galimberti.

In quello scenario, sia il ritmo della normalizzazione sia le prospettive di mercato più ampie dovrebbero essere rivalutate.

“Fino a quando non ci sarà maggiore chiarezza sul percorso di de-escalation, è probabile che i mercati rimangano altamente volatili,” ha detto Galimberti. 

Nel frattempo, il presidente Trump ha affermato che i prezzi della benzina alla pompa negli USA, dopo aver superato la significativa media di $4 per gallone, dovrebbero diminuire a breve e che i mercati finanziari, incluse le azioni, si riprenderanno. 

Tuttavia, il presidente USA non ha indicato che potrebbero essere dispiegate forze di terra.

Nonostante ciò, Trump ha ribadito una seria minaccia di colpire le centrali elettriche iraniane, suggerendo che il conflitto potrebbe ancora deteriorarsi considerevolmente prima di una risoluzione.

Il prossimo indicatore cruciale per il mercato dipende dalla reazione dell'Iran e dalla risposta della comunità internazionale, secondo Rystad Energy.

Resta da vedere se la pressione di Trump porterà con successo ad azioni concrete per mettere in sicurezza lo Stretto, cosa che finora non si è verificata.

“Senza alcuna menzione di un solido piano di cessate il fuoco o di una vera via d'uscita, i mercati rimangono alle prese con le dichiarazioni dell'amministrazione,” ha detto l'agenzia energetica con base in Norvegia.