I mercati temono la scadenza fissata da Trump sull'Iran: rischio petrolio, Dow -250 punti

I mercati globali sono entrati in un periodo di maggiore incertezza mentre gli investitori si preparano all'esito della scadenza fissata dal presidente USA Donald Trump affinché l'Iran riapra lo Stretto di Hormuz, un'arteria critica per i flussi petroliferi mondiali.

L'Iran non ha mostrato indicazioni di conformarsi alla richiesta entro la scadenza di martedì, aumentando il rischio di un'ulteriore escalation.

Secondo i rapporti, Teheran ha inoltre interrotto la diplomazia diretta con gli Stati Uniti, aggravando i timori sulla traiettoria del conflitto.

«I mercati si trovano di fronte a una situazione in qualche modo binaria mentre cercano di posizionarsi in vista di una scadenza che o porterà a una risoluzione improvvisa o a un'escalation rapida», ha detto David Morrison, analista senior di mercato presso Trade Nation, in un reportage di Reuters.

Martedì il principale S&P 500 è sceso di quasi l'1%, il Dow Jones ha perso 255 punti, pari allo 0,55%, mentre il petrolio ha segnato un lieve rialzo e sia il dollaro sia l'oro hanno ceduto, a riflesso dell'incertezza fra le classi di attivo.

Un'escalation militare potrebbe spingere il petrolio in alto e le azioni in basso

Un conflitto prolungato e le interruzioni all'offerta petrolifera potrebbero avere conseguenze significative per i mercati globali.

Citigroup stima che i prezzi del greggio Brent potrebbero salire fino a circa $130 al barile in uno scenario di forte escalation.

Le azioni probabilmente calerebbero, in particolare i titoli sensibili ai tassi e i ciclici, poiché gli investitori scontano una crescita più lenta e un'inflazione più alta.

I titoli legati ai viaggi, come American Airlines e Carnival Corporation, sono considerati particolarmente vulnerabili a causa dell'aumento dei costi del carburante e dell'indebolimento della domanda.

Al contrario, le aziende posizionate all'incrocio tra intelligenza artificiale e difesa, tra cui Palantir e CrowdStrike, potrebbero beneficiare se la volatilità perdurasse e le tensioni geopolitiche si intensificassero.

Il dollaro USA si è rafforzato in un contesto di domanda di beni rifugio. «Se le attese si spostassero verso prezzi del petrolio più elevati per più tempo, l'USD potrebbe rafforzarsi ulteriormente, poiché ciò potrebbe amplificare le pressioni inflazionistiche e sulla produzione affrontate dagli importatori di energia», ha detto Steve Englander.

Un dollaro più forte potrebbe inoltre mettere pressione sullo yen giapponese, aumentando la probabilità di un intervento da parte della Banca del Giappone se la valuta dovesse indebolirsi ulteriormente.

Un accordo di pace potrebbe scatenare un ampio rally dei mercati

Uno scenario di de-escalation invertirebbe probabilmente molte delle tendenze di mercato recenti.

L'S&P 500 è già rimbalzato di circa il 4% dai minimi di fine marzo sulla speranza di una soluzione.

«Attesi rendimenti obbligazionari in calo, un significativo ridimensionamento dei prezzi del petrolio/energia, un deprezzamento dell'USD, un restringimento degli spread creditizi e un forte rialzo delle azioni», hanno affermato gli analisti di JP Morgan.

In questo scenario, i settori che hanno beneficiato dei prezzi del petrolio più alti e del rischio geopolitico — come difesa, fertilizzanti ed energia — potrebbero vedere i guadagni annullarsi.

Nel frattempo, i titoli delle compagnie aeree e delle crociere, duramente colpiti, potrebbero recuperare con il calo dei costi del carburante e la stabilizzazione della domanda.

Un raffreddamento delle tensioni potrebbe anche modificare le aspettative sulla politica monetaria, con i mercati potenzialmente pronti a riconsiderare le scommesse sui tagli dei tassi man mano che le pressioni inflazionistiche diminuiscono.

Un'estensione della scadenza potrebbe sostenere un cauto 'risk-on'

Un'ulteriore estensione della scadenza potrebbe offrire un sollievo di breve termine ai mercati, poiché gli investitori la interpreterebbero come un segnale di progressi nei negoziati.

«In realtà, però, è più probabile un altro 'momento TACO' per Trump che un passo indietro da parte dell'Iran, e probabilmente è questo che impedisce ai mercati di andare in panico», ha detto Raffi Boyadjian.

Tuttavia, gli analisti avvertono che qualsiasi ottimismo potrebbe essere limitato. I mercati potrebbero muoversi lateralmente mentre l'incertezza persiste, con JP Morgan propensa a una posizione neutrale sul mercato in un contesto di rischi in corso per le rotte marittime e l'approvvigionamento energetico.

Si prevede che il Brent rimanga sostenuto intorno a $110 al barile, mentre i prezzi dell'oro potrebbero mantenersi stabili poiché gli investitori mantengono posizioni di copertura nonostante i recenti cali.

Con l'avvicinarsi della scadenza, i mercati restano in bilico tra escalation e risoluzione, con implicazioni significative per azioni globali, materie prime e valute.