Morgan Stanley abbandona Kering mentre i guai di Gucci si approfondiscono

Le azioni di Kering sono scese del 3% lunedì dopo che Morgan Stanley ha declassato il proprietario di Gucci.

Il contraccolpo è arrivato proprio mentre gli investitori cercavano prove più solide che la tanto promessa svolta del gruppo stia iniziando a tradursi in vendite.

La mossa è rilevante perché arriva pochi giorni prima dell'aggiornamento sui ricavi del primo trimestre 2026 di Kering, previsto per April 14, e del suo Capital Markets Day previsto per April 16.

Gli eventi metteranno alla prova se il management può trasformare una narrazione di miglioramento in un elemento di fiducia per i mercati.

Il declassamento riflette anche l'umore degli investitori: sembrano ancora sostenere il titolo Kering, ma sono chiaramente meno disposti ad acquistare la storia della ripresa basandosi solo sulle promesse.

Morgan Stanley si tira indietro mentre il rally di Kering perde slancio

Morgan Stanley ha declassato Kering da “overweight” a “equal-weight” e ha abbassato il prezzo obiettivo a 320 euro da 330 euro.

La banca d'investimento ha affermato che la precedente sovraperformance del titolo lascia ora meno spazio al rialzo.

Secondo la nota, la banca sta diventando più cauta dopo una forte corsa del titolo e in vista di eventi a breve termine che potrebbero essere difficili da superare se la ripresa di Gucci dovesse ancora apparire frammentaria.

Il titolo Kering è sceso di oltre il 3% dopo il declassamento.

Ciò che rende il rovesciamento significativo è che Morgan Stanley non molto tempo fa era nettamente più ottimista.

Nell'ottobre 2025 la banca aveva aggiornato Kering e sostenuto l'“esplosione di creatività” del settore, unendosi a un'ondata di ottimismo per la nuova leadership creativa.

A quel punto, Kering era diventata uno dei nomi preferiti da Morgan Stanley nel lusso europeo.

Leggi anche- Azioni FTSE 100 da tenere d'occhio questa settimana: Tesco, Rolls-Royce, IAG, Shell, BP

Gucci resta al centro della vicenda

Al centro del dibattito c'è Gucci.

A febbraio, i numeri delle vendite del marchio italiano di punta sono calati del 10% nel quarto trimestre, il decimo calo trimestrale consecutivo.

Gucci rappresenta ancora la maggior parte dei profitti di Kering, il che significa che qualsiasi passaggio a vuoto lì ha un impatto sproporzionato sulla tesi d'investimento.

La più recente preoccupazione di Morgan Stanley è che il rimbalzo commerciale resti troppo lento.

La banca ora prevede che le vendite di Gucci nel primo trimestre 2026 caleranno del 6,2%, più deboli rispetto alla precedente stima, dopo che le verifiche sui canali hanno indicato un avvio dell'anno più difficile.

Questo rientra in uno schema che gli investitori conoscono ormai bene: può esserci più energia di marca attorno alla nuova direzione creativa, ma la ripresa delle vendite non si manifesta ancora in modo sufficientemente chiaro.

Tutti gli occhi sui test di Kering di aprile

Ecco perché il calendario è così importante.

Kering ha confermato che i ricavi del primo trimestre 2026 saranno pubblicati martedì, April 14, dopo la chiusura del mercato, con il Capital Markets Day che seguirà il April 16 a Firenze.

Il primo evento dirà agli investitori se la debolezza di Gucci sta attenuandosi.

Il secondo mostrerà se il management sarà in grado di presentare un piano sufficientemente concreto da ripristinare la fiducia.

Il declassamento di Morgan Stanley intensifica il dibattito sul titolo Kering.