Dimentica l'utile: compra Netflix se i risultati Q1 soddisfano questi punti

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) resta al centro dell'attenzione in vista dei risultati del primo trimestre dopo la chiusura, mentre gli investitori valutano se il pioniere del binge-watching possa mantenere lo slancio in un panorama digitale sempre più affollato e attento ai costi.

Per il primo trimestre, Wall Street è alla ricerca di una crescita sostanziale, con le stime di consenso fissate a $12.17 billion di ricavi, che rappresentano un robusto aumento del 15.4% su base annua.

E sul risultato netto, l'utile per azione (EPS) è atteso a 76 centesimi per azione, anch'esso un balzo significativo rispetto all'anno precedente.

Tuttavia, la senior analyst di Needham, Laura Martin, afferma che alcuni aggiornamenti “sottotraccia” sono più critici dei numeri principali – e le azioni Netflix sarebbero un “acquisto convinto” se il rilascio dei risultati Q1 dell'azienda soddisferà tre specifici fronti.

Acquista azioni Netflix se la dirigenza segnala autosufficienza del portafoglio

Secondo Laura Martin, la direzione di NFLX deve convincere gli investitori nella conference call sugli utili che l'attuale catalogo di contenuti e la base di asset siano sufficienti per vincere la guerra dello streaming senza ricorrere a costose acquisizioni.

Parlando recentemente con CNBC, ha detto che il timore persistente che a Netflix manchi un “portafoglio completo” è stato un peso importante sul prezzo delle azioni quest'anno.

Per riaccendere un rally verso i massimi precedenti, i dirigenti devono proiettare una fiducia assoluta nel loro attuale portafoglio.

«Dobbiamo sentirli dire che non faremo nulla. Abbiamo tutti gli asset di cui abbiamo bisogno per dominare e competere con Amazon, Google e i grandi, fondamentalmente, hyperscaler.»

Sostenendo di non dover inseguire fusioni e acquisizioni (M&A), le azioni NFLX possono rafforzare l'idea di essere una «going concern», in grado di confrontarsi alla pari con i rivali, ha aggiunto Martin.

Espansione dei margini guidata dalla pubblicità

In secondo luogo, il business pubblicitario di NFLX deve uscire dalla fase sperimentale e iniziare a dimostrare un impatto finanziario reale nel report sugli utili del Q1.

Pur essendo passati tre anni dall'introduzione del primo livello con pubblicità, Martin resta delusa dall'esecuzione finora – affermando: «non hanno fatto un buon lavoro con la pubblicità.»

Perché le azioni Netflix attraggano investimenti, è necessaria un'evidente miglioramento sul fronte dei margini – la prova definitiva che il business pubblicitario dell'azienda sta scalando in modo efficiente, ha osservato Martin.

Inoltre, poiché NFLX ha aumentato i prezzi a marzo, le guidance assumono un'importanza particolare.

Se la società quotata al Nasdaq dimostrasse di poter alzare i prezzi senza innescare un'ondata di abbandoni tra gli abbonati statunitensi, che hanno un ARPU quasi doppio rispetto ai mercati internazionali, ciò rafforzerebbe la fedeltà al marchio.

Combinati con un aumento della durata dell'engagement, questi indicatori fornirebbero la fiducia del tipo “found money” che Wall Street desidera dopo il guadagno di $2.8 billion proveniente da Paramount, ha detto l'analista.

Spesa per contenuti disciplinata e la trappola dello sport

Infine, gli investitori dovrebbero osservare da vicino come Netflix sta spendendo il suo massiccio budget per i contenuti.

Secondo quanto riportato, il gigante dei media sta restringendo il focus sugli investimenti ad alto profilo e riducendo la produzione cinematografica a soli otto film all'anno.

Questo segnala la consapevolezza che la precedente strategia «orientata al volume» potrebbe non aver generato il miglior ritorno sul capitale.

Pertanto, NFLX deve fornire maggiori dettagli su come il suo pianificato “aumento annuale della spesa di un miliardo di dollari” verrà impiegato in modo più efficace nel 2026.

Infine, sebbene il mercato spesso acclami i diritti sportivi, Martin mette in guardia su una «riduzione strutturale» dei margini se l'azienda dovesse entrare in quell'arena «in perpetuo.»

Secondo lei, se Netflix si sentisse costretta a entrare in tutti i generi – incluso lo sport – ciò potrebbe effettivamente segnalare che il loro portafoglio non è sufficiente.

Le azioni NFLX saliranno se la direzione dimostrerà che la svolta verso contenuti curati e di alta qualità sosterrà il suo vantaggio competitivo senza erodere la redditività a lungo termine che la distingue dai rivali nel panorama mediatico.