Intel punta a un ritorno nella memoria: perché il tempismo conta per Micron

Intel sta riconsiderando un'attività che per decenni aveva trascurato, mentre l'intelligenza artificiale trasforma la memoria da commodity a collo di bottiglia cruciale per il calcolo.

Il CEO Lip-Bu Tan ha detto nel podcast TechSurge: Deep Tech che Intel sta esplorando nuove architetture di memoria, compresi modi per avvicinare memoria e processori.

Tan ha detto che una volta considerava la memoria un'attività commodity non degna di investimento, ma ritiene che la situazione economica sia cambiata.

Intel non ha annunciato un nuovo prodotto DRAM, NAND o HBM. I commenti sono rilevanti per gli investitori in Micron perché arrivano in un contesto di carenze, prezzi in aumento e domanda trainata dall'IA.

Intel ritorna ora che l'economia della memoria è cambiata

L'interesse di Tan arriva mentre la redditività della memoria appare straordinariamente elevata.

L'analista di KeyBanc John Vinh ha dichiarato che "le carenze di memoria restano persistenti", dopo verifiche nella catena di fornitura in Asia.

La società prevede condizioni tese fino al 2027, con i prezzi DRAM in aumento di un ulteriore 15%-20% sequenzialmente nel terzo trimestre e del 15% nel quarto. I prezzi NAND potrebbero salire del 30%-40% nel terzo trimestre prima di un ulteriore incremento del 15%.

Questo spiega perché Intel sta tornando a interessarsene.

I sistemi di IA dipendono sempre più dallo spostamento rapido di grandi quantità di dati tra processori e memoria.

Questo ha reso larghezza di banda, packaging e capacità di memoria vincoli strategici per i sistemi di IA.

Intel ha inoltre assunto a giugno l'ex amministratore delegato di SK Hynix, Seok-Hee Lee, per guidare il packaging avanzato e l'integrazione di sistema in Intel Foundry.

La società ha dichiarato che Lee aiuterà a collegare strettamente logica, memoria, networking e altri componenti nei sistemi di prossima generazione.

La sua nomina non è la prova di una nuova divisione memoria, ma rafforza la competenza di Intel laddove calcolo e memoria stanno convergendo.

Il vantaggio iniziale di Micron sarà difficile da colmare

Per Micron, la minaccia competitiva immediata sembra ancora limitata.

Gli analisti di Oppenheimer, citati da Barron's, hanno detto che un serio ritorno di Intel nel settore della memoria richiederebbe nuovi capitali, ricerca e sviluppo significativi e, cosa cruciale, tempo. Ciò rende improbabile una sfida importante nel breve periodo.

Nel frattempo, Micron sta beneficiando del restringimento dell'offerta di memorie ad alta larghezza di banda. L'analista di UBS Timothy Arcuri ha affermato che i prezzi di HBM4 e HBM4E sono stati "ancora più forti delle nostre aspettative precedenti". UBS prevede che i prezzi medi di vendita dell'HBM aumenteranno di circa il 79% anno su anno.

Micron sta anche cercando di rendere il boom attuale più duraturo. L'azienda afferma che accordi strategici pluriennali con i clienti dovrebbero migliorare la prevedibilità della sua performance finanziaria.

Il suo accordo di giugno con Anthropic riguarda progettazione di architetture di memoria e storage, fornitura e sviluppo di infrastrutture per l'IA.

L'analista di Mizuho Vijay Rakesh rimane anch'egli ottimista. Barron's ha riportato che Rakesh prevede che i mercati DRAM e NAND resteranno tesi fino al 2027 e ritiene che Micron potrebbe mantenere margini lordi superiori all'80%.

Intel può decidere di voler esporsi al mercato della memoria, ma ricreare la scala produttiva di Micron, la sua expertise HBM e i rapporti con i clienti è tutt'altra cosa.

La minaccia è di lungo periodo, non immediata

Questo non rende irrilevante l'interesse di Intel.

I prezzi elevati della memoria stanno attirando capitale in tutto il settore. Anche i produttori cinesi si stanno espandendo.

YMTC ha superato Micron per volume di spedizioni NAND durante il secondo trimestre, sebbene Micron sia rimasta avanti per ricavi perché il suo mix di prodotti ha un valore superiore.

Intel rappresenta potenzialmente un rischio competitivo diverso. Tan sembra interessato ad architetture che integrino più strettamente elaborazione e memoria piuttosto che semplicemente tornare al NAND commodity.