Micron vola: analista prevede valutazione di $3T per il boom della memoria AI

Le azioni di Micron Technology MU sono salite venerdì dopo che New Street ha alzato il rating del produttore di chip di memoria a 'Buy', sostenendo che artificial intelligence potrebbe trasformare l'azienda in un business da $2 trillion a $3 trillion entro la fine del decennio.

New Street ha rialzato il rating da Neutral a Buy e ha fissato un prezzo obiettivo di $1,250, implicando circa il 29% di potenziale rialzo rispetto ai livelli attuali. Le azioni Micron hanno segnato un progresso dell'1,3% nelle contrattazioni, portando la capitalizzazione di mercato della società a circa $1 trillion.

Le prospettive rialziste arrivano mentre gli analisti si aspettano sempre più che la domanda guidata dall'AI per i chip di memoria rimodellerà la traiettoria di crescita a lungo termine del settore, rendendo gli utili meno ciclici rispetto ai decenni precedenti.

La domanda AI dovrebbe rimodellare il mercato della memoria

New Street ha affermato che Micron resta valutata in modo attraente nonostante il recente rally, citando il rapporto prezzo/costo del venduto della società come prova che le azioni offrono ancora valore.

Il titolo ha già guadagnato oltre il 10% nelle ultime cinque sedute di borsa.

La società di intermediazione prevede che l'AI diventerà il principale motore della domanda di memoria nei prossimi anni.

Secondo le sue previsioni, le applicazioni AI rappresenteranno circa i due terzi della domanda totale di memoria, con una crescita annua della domanda di memoria che raggiungerà il 15% oltre il 2030, rispetto alla media storica di circa il 10% negli ultimi due decenni.

La società ha inoltre sostenuto che il business della memoria sta diventando strutturalmente più solido.

Ha affermato che la high-bandwidth memory "deserves a premium to commodity DRAM" perché la domanda è sempre più sostenuta da spese infrastrutturali AI a lungo termine piuttosto che da fattori ciclici tradizionali.

Guardando più avanti, New Street prevede che Micron potrebbe generare più di $150 billion di free cash flow annuo entro il 2030 accumulando oltre $600 billion di cash, descrivendo entrambe le cifre come livelli di picco.

Gli analisti vedono un miglioramento dei fondamentali del settore

Il rally di Micron è stato inoltre sostenuto da un miglioramento del sentiment nell'intero settore della memoria.

Gli investitori sono tornati sui titoli dei chip di memoria dopo le prospettive ottimistiche a lungo termine presentate da Sandisk al suo investor day all'inizio della settimana.

Le azioni del produttore sudcoreano di memoria SK Hynix si sono mosse anch'esse al rialzo durante le contrattazioni.

Gli analisti si aspettano che i prezzi della memoria rimangano sostenuti per tutto l'anno.

KeyBanc prevede che i prezzi della dynamic random-access memory (DRAM) aumenteranno del 15%–20% nel terzo trimestre rispetto al trimestre precedente, seguiti da un ulteriore aumento del 15% nel quarto trimestre.

Per la NAND flash memory, la società si aspetta che i prezzi salgano del 30%–40% nel terzo trimestre prima di progredire di un altro 15% nell'ultimo trimestre dell'anno.

Il dibattito sulla valutazione continua nonostante il rally

Nonostante la forte performance di Micron, gli analisti sostengono che il titolo venga ancora scambiato con uno sconto rispetto a molti peer nel settore dei semiconduttori.

Secondo i dati FactSet, Micron quota a un rapporto prezzo/utili forward di circa 6,3 volte, anche se gli analisti osservano che le metriche di valutazione tradizionali possono essere fuorvianti perché gli utili nel settore della memoria sono storicamente ciclici.

L'analista UBS Timothy Arcuri ha recentemente ribadito un prezzo obiettivo di $1,625, valutando la società a 11 volte i suoi utili proiettati per il 2029.

Arcuri ha detto di usare gli utili del 2029 perché essi "best reflect Micron's through-cycle earnings power under LTAs", aggiungendo che il suo modello presuppone "a moderate memory downcycle" entro allora.

Con gli analisti che vedono prezzi obiettivo elevati per Micron, gli investitori che valutano un punto d'ingresso possono utilizzare app per investimenti per accedere a strumenti di ricerca ed eseguire operazioni al momento giusto.

Con la spesa per infrastrutture AI che continua ad accelerare e gli analisti che prevedono una forza sostenuta dei prezzi della memoria, gli investitori considerano sempre più Micron come un beneficiario a lungo termine dell'ecosistema AI in espansione.