Conflitto con l'Iran spinge i profitti della logistica europea

Si prevede che le società logistiche europee registreranno profitti del primo trimestre più elevati, sostenuti dalle interruzioni della catena di approvvigionamento legate alla guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran.

Tuttavia, gli analisti avvertono che lo stesso turbamento geopolitico potrebbe pesare sulle loro prospettive più avanti nell'anno.

La maggiore complessità nelle catene di approvvigionamento globali ha tipicamente sostenuto la redditività per i grandi operatori come DHL, DSV e Kuehne+Nagel.

Queste condizioni hanno aiutato le aziende a mantenere il potere di determinazione dei prezzi e i margini nel breve termine.

Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che gli effetti a più lungo termine dell'aumento dei costi energetici e di una più ampia incertezza economica potrebbero attenuare la domanda nei prossimi mesi.

Stabilizzazione degli utili e vantaggio del trasporto aereo

In una nota ai clienti citata in un articolo di Reuters, gli analisti di Jefferies hanno affermato che il management di Kuehne+Nagel non prevede ulteriori pressioni sulle tariffe nel business del trasporto marittimo o aereo nel primo trimestre.

Ciò ha rafforzato la loro opinione che gli utili si siano stabilizzati e che probabilmente miglioreranno.

Jefferies ha anche osservato che i periodi di instabilità geopolitica hanno storicamente determinato uno spostamento dal trasporto marittimo a quello aereo.

Questa tendenza, spesso definita 'sea-to-air spillover', avvantaggia strutturalmente società come DHL.

Nel frattempo, gli analisti di Bernstein prevedono che i volumi del trasporto aereo cresceranno a un tasso a una cifra alta nel primo trimestre, mentre i volumi del trasporto marittimo dovrebbero aumentare solo a un ritmo a una cifra bassa su base annua.

Hanno aggiunto che i volumi del trasporto marittimo sono stati influenzati da confronti difficili dopo che gli spedizionieri hanno accelerato le spedizioni in vista dei dazi d'importazione statunitensi di aprile 2025.

L'attenzione si sposta sul capital markets day di DSV

L'attenzione degli investitori si sta inoltre spostando verso il capital markets day di DSV, in programma il 12 maggio.

Gli analisti si aspettano obiettivi finanziari aggiornati a medio termine durante l'evento.

«La possibilità di sorprese positive durante la giornata è significativa», ha detto Bernstein, come riportato da Reuters.

Le tensioni in Medio Oriente interrompono le rotte commerciali globali

In seguito a una recente escalation del conflitto in Medio Oriente, le navi hanno in gran parte evitato lo Stretto di Hormuz, accentuando l'incertezza lungo una rotta commerciale globale critica.

Questa interruzione ha posto ulteriore pressione sulle reti di trasporto regionali.

Ha inoltre spinto nettamente al rialzo i costi del cargo aereo, alimentati dalla forte domanda, dai prezzi elevati del carburante per jet e dalla capacità limitata.

L'impatto si sta estendendo oltre la regione del Golfo.

Le tensioni crescenti hanno inoltre aumentato i rischi nel Mar Rosso, ritardando le aspettative per una ripresa a breve termine dei transiti lungo la rotta del Canale di Suez.

I noli restano elevati a causa delle deviazioni di rotta

Rico Luman, senior economist di ING Research, ha affermato che «la piena ripresa è ora posticipata di diversi mesi e forse anche fino alla fine dell'anno», come citato in un servizio di Reuters.

Ha aggiunto che questo scenario dovrebbe sostenere le società logistiche nel breve termine.

Le compagnie di navigazione globali, tra cui Maersk e Hapag-Lloyd, hanno deviato le rotte delle navi attorno al Capo di Buona Speranza dall'inizio del conflitto.

Si prevede un lento ritorno alla normalità

Anche se il conflitto dovesse risolversi, gli analisti non prevedono che i mercati dei noli si normalizzino rapidamente.

Luman ha detto che i noli potrebbero diminuire dopo che un accordo di pace permetterà la ripresa del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz, ma qualsiasi calo è probabile che avvenga gradualmente.

Le catene di approvvigionamento si sono già adeguate e la congestione si è attenuata in alcune aree.