X-Energy schizza del 36% al debutto mentre l'IPO da $1B segnala la rinascita nucleare

Le azioni di X-Energy Inc. sono schizzate nel loro debutto di mercato venerdì, aprendo nettamente al di sopra del prezzo dell'offerta pubblica iniziale dopo che la società ha raccolto oltre $1 billion in un'offerta ampliata che ha attirato una forte domanda da parte degli investitori.

La società di energia nucleare con sede a Rockville, nel Maryland, ha fissato il prezzo dell'IPO a $23 per azione, al di sopra della forchetta indicata di $16 a $19.

Il titolo ha aperto a $30.11, registrando un rialzo di circa il 31%, e successivamente ha raggiunto i $31.33, in progresso di circa il 36% durante la sessione di negoziazione.

Il forte debutto ha attribuito alla società una valutazione di mercato vicina a $12 billion basata sulle azioni in circolazione, sebbene alcune stime collocassero la capitalizzazione di mercato più vicina a $9 billion.

L'IPO è stata fortemente sovrascritta, con la domanda che superava le azioni disponibili di oltre 15 volte, ha riferito un rapporto di Bloomberg.

La forte domanda evidenzia l'appetito degli investitori

L'offerta ha raccolto circa $1.02 billion, superando le aspettative iniziali di circa $700 million, mentre gli investitori hanno reagito positivamente al posizionamento della società nel settore dell'energia nucleare.

“Questa è una convalida della nostra tecnologia nucleare,” ha detto in un'intervista l'amministratore delegato di X-Energy, Clay Sell. “È una conferma del ruolo che il mercato, e gli investitori, ritengono l'energia nucleare debba svolgere.”

L'interesse per l'IPO è stato ulteriormente sostenuto dalla partecipazione istituzionale, con Ark Investment Management che ha indicato di poter acquistare fino a $105 million in azioni al prezzo dell'IPO, secondo i documenti.

La quotazione è stata guidata da grandi banche d'investimento tra cui JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc. e Moelis & Co..

Tecnologia e partnership alla base della storia di crescita

X-Energy si concentra sulla progettazione di piccoli reattori modulari nucleari e sulla produzione di combustibile nucleare avanzato.

I suoi reattori utilizzano combustibile Triso, costituito da kernel di uranio tristrutturali isotropici, delle dimensioni di un seme di papavero, progettati per bruciare più caldi e più a lungo rispetto al combustibile convenzionale.

“Vogliamo rendere il nucleare noioso,” ha detto Sell. “Possiamo costruirlo più e più volte. È così che si riducono i costi.”

L'azienda punta a consegnare il suo primo reattore nei primi anni del decennio 2030, destinandolo ad applicazioni industriali e alla generazione di energia per data center dedicati all'intelligenza artificiale.

Un elemento distintivo per X-Energy sono le sue partnership commerciali. La società ha accordi con Amazon, Dow Inc. e Centrica Plc, con Amazon che partecipa anche come investitore azionario.

“Credo siano rimasti impressionati dalla validazione che abbiamo ricevuto dai nostri clienti di primo livello,” ha detto Sell. “Abbiamo ottimi partner con bilanci solidi.”

La società prevede di ottenere le autorizzazioni quest'anno per il suo primo reattore, che è pianificato per la costruzione in Texas per conto di Dow, con l'entrata in funzione prevista nei primi anni del decennio 2030.

Si prevede che seguiranno ulteriori progetti, inclusi reattori per Amazon nello stato di Washington.

Profilo finanziario e struttura proprietaria

Nonostante il forte interesse degli investitori, X-Energy rimane una società in fase iniziale con perdite in corso.

Ha riportato una perdita netta di circa $390 million su ricavi di $94 million lo scorso anno, escludendo le sovvenzioni. Ciò si confronta con una perdita netta di $126 million su ricavi di $84 million nell'anno precedente.

La proprietà resta concentrata, con il fondatore e presidente Kamal Ghaffarian che controlla il 61% delle azioni di Classe B della società. Affiliati di Ares Management Corp. detengono un ulteriore 26%.

L'IPO arriva mentre le aziende corrono a commercializzare i piccoli reattori modulari negli Stati Uniti, un segmento considerato cruciale per soddisfare la futura domanda di energia, in particolare da tecnologie ad alta intensità energetica come l'intelligenza artificiale.