Goldman aumenta le stime: mercato petrolifero verso un deficit di 9.6 mln bpd

Goldman Sachs ha rivisto significativamente le sue previsioni sui prezzi del petrolio, prevedendo che il Brent raggiungerà $90 al barile nel quarto trimestre e il West Texas Intermediate (WTI) statunitense $83, citando una riduzione della produzione dal Medio Oriente.

"I rischi economici sono maggiori di quanto suggerisca da soli il nostro caso base sul greggio a causa dei rischi netti al rialzo per i prezzi del petrolio, dei prezzi dei prodotti raffinati insolitamente elevati, dei rischi di carenza di prodotti e dell'entità senza precedenti dello shock", hanno scritto gli analisti di Goldman Sachs guidati da Daan Struyven in una nota.

La più recente previsione ora assume che la normalizzazione delle esportazioni del Golfo attraverso lo Stretto di Hormuz avverrà entro la fine di giugno, con un ritardo rispetto alla precedente aspettativa di metà maggio.

Questa outlook incorpora inoltre una ripresa più lenta della produzione petrolifera del Golfo.

Stime della domanda mondiale di petrolio

Goldman Sachs stima che 14.5 milioni di barili al giorno (bpd) di perdite nella produzione di greggio del Medio Oriente stiano attualmente causando un prelievo record dalle scorte mondiali di petrolio, stimato in 11-12 milioni di barili al giorno (bpd) ad aprile.

Di conseguenza, Goldman Sachs prevede che il mercato petrolifero mondiale passerà drasticamente da un surplus di 1.8 milioni di bpd nel 2025 a un significativo deficit di 9.6 milioni di bpd nel secondo trimestre del 2026.

Secondo la banca d'investimento, la domanda mondiale di petrolio è ora prevista in calo di 1.7 milioni di bpd nel secondo trimestre di quest'anno e di 100,000 bpd sull'intero anno 2026 rispetto all'anno precedente, principalmente a causa del forte aumento dei prezzi dei prodotti raffinati.

"Poiché prelievi di scorte estremi non sono sostenibili, potrebbero essere necessari cali della domanda ancora più accentuati se lo shock dell'offerta dovesse protrarsi", hanno detto gli analisti.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono stati più forti questa mattina, con i recenti guadagni attribuiti al collasso degli sforzi per rilanciare i negoziati di pace tra USA e Iran.

Il fallimento dei colloqui ha eliminato la prospettiva immediata di una normalizzazione delle forniture energetiche attraverso lo Stretto di Hormuz.

Al momento della stesura, il contratto sul Brent era a $101.25 al barile, in rialzo del 2.1%, mentre il prezzo del West Texas Intermediate era a $96.21 al barile, in rialzo dell'1.9%.

"La mancanza di progressi significa che il mercato si restringe ogni giorno, richiedendo un riprezzamento dei prezzi del petrolio a livelli più elevati", ha detto Warren Patterson, responsabile della strategia commodities di ING Economics, in una nota.

Una carenza di circa 13 milioni di barili al giorno (bpd) presenta poche alternative immediate.

Inizialmente, questo divario deve essere colmato utilizzando le riserve esistenti, incluse scorte commerciali e riserve strategiche, secondo Patterson.

Strategia geopolitica e inasprimento delle sanzioni

Tuttavia, agenzie di stampa hanno indicato una nuova proposta dell'Iran agli USA, secondo la quale lo Stretto di Hormuz potrebbe essere riaperto e i negoziati nucleari rinviati a una fase successiva.

Secondo Patterson, le azioni statunitensi volte a limitare le esportazioni di petrolio iraniano probabilmente faranno ulteriormente salire i prezzi. 

Gli USA hanno recentemente intensificato la pressione, inclusa la cattura di una petroliera iraniana sanzionata nell'Oceano Indiano la scorsa settimana. 

Inoltre, gli USA hanno inasprito le sanzioni legate al petrolio iraniano, imponendo penalità alla Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. della Cina per l'acquisto di petrolio iraniano e sanzionando circa 40 compagnie di navigazione e navi che costituiscono la "flotta ombra" dell'Iran.

Nonostante le interruzioni nello Stretto di Hormuz, il flusso di petrolio iraniano attraverso il canale è proseguito.

Il blocco statunitense sembra essere una strategia per forzare una risoluzione e intensificare la pressione sull'Iran affinché riprenda i negoziati.