L'oro rimbalza rapidamente, ma un ostacolo tecnico frena la corsa verso $5,000

L'oro è salito al livello più alto da sette settimane giovedì, estendendo un rialzo di quattro sedute mentre le speranze di progressi nello Stretto di Hormuz hanno indebolito il dollaro, fatto scendere i rendimenti dei Treasury e rilanciato la domanda di metallo.

Il gold spot è salito dello 0.5% a $4,265.22 l'oncia alle 03:30 GMT dopo aver toccato il massimo dal 18 giugno.

I future sull'oro USA hanno guadagnato lo 0.5% a $4,324.60. Il rimbalzo del 4.4% di mercoledì è stata la performance giornaliera più forte del metallo da febbraio, sottolineando quanto rapidamente le aspettative sui tassi abbiano sostituito la domanda da rifugio convenzionale come principale motore del mercato.

Le speranze su Hormuz invertono la logica bellica dell'oro

L'ultimo rally dell'oro riflette una caratteristica insolita del conflitto in Medio Oriente.

I combattimenti hanno inizialmente penalizzato il metallo poiché le interruzioni alle forniture energetiche hanno spinto al rialzo il petrolio, alimentato i timori d'inflazione e aumentato le attese che la Federal Reserve alzasse i tassi d'interesse.

Quella catena ora si muove al contrario.

Segnali che Iran e Oman potrebbero raggiungere un accordo per ripristinare il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz hanno fatto scendere il greggio e ridotto i timori di un altro shock inflazionistico trainato dall'energia.

Una prospettiva d'inflazione più debole ha sostenuto i bond, ridotto l'appeal del dollaro e abbassato il costo opportunità di detenere oro, che non paga interessi.

Il percorso diplomatico resta incerto.

Un accordo temporaneo proposto riorganizzerebbe il traffico in entrata e in uscita attraverso le acque iraniane e omanite, mentre le operazioni di bonifica delle mine e le misure di sicurezza richiederebbero tempo.

Le autorità marittime statunitensi continuano a classificare la minaccia per le navi commerciali nel Golfo e nello stretto come elevata.

Nonostante il recupero di quattro giorni, l'oro resta circa il 19% sotto il livello registrato quando il conflitto USA-Iran è iniziato il 28 febbraio.

Il calo dimostra che la tensione geopolitica non favorisce automaticamente il metallo quando il mercato ritiene che le conseguenze su inflazione e tassi saranno più rilevanti rispetto agli acquisti da rifugio.

Dati sull'occupazione più deboli modificano il dibattito sui tassi

Il dollaro e i rendimenti dei Treasury si sono indeboliti ulteriormente dopo che l'ADP ha riportato che i datori di lavoro privati statunitensi hanno aggiunto 44,000 posti a luglio, in calo rispetto ai 95,000 rivisti di giugno e sotto i 75,000 attesi dagli economisti.

Il rapporto ha aggiunto evidenza che l'assunzione si sta raffreddando, sebbene la crescita salariale annua sia rimasta solida al 4.4%.

I trader hanno ridotto la probabilità di un aumento di un quarto di punto dei tassi della Fed a settembre a circa il 55%, rispetto a circa il 67% all'inizio della settimana.

Ora l'attenzione si sposta sul rapporto ufficiale sull'occupazione USA di venerdì. Gli economisti prevedono che le nonfarm payrolls aumenteranno di circa 83,000 dopo un incremento di 57,000 a giugno, con il tasso di disoccupazione stabile al 4.2%.

Un risultato più debole potrebbe estendere il rimbalzo dell'oro trascinando rendimenti e dollaro verso il basso, mentre un rapporto più forte rischierebbe di rilanciare le attese di aumenti dei tassi.

L'obiettivo di $5,000 incontra ancora una barriera importante

Il rally ha migliorato l'impostazione tecnica a breve termine dell'oro, ma il metallo non ha ancora superato il livello necessario per confermare un recupero più ampio.

L'analista di mercato di IG, Tony Sycamore, considera la media mobile a 200 giorni il test rilevante. Recenti analisi tecniche hanno collocato l'indicatore vicino a ~$4,490, ben al di sopra del prezzo spot di giovedì.

Una rottura sostenuta di quell'area potrebbe rafforzare il momentum e riaprire un percorso verso $5,000.

Fino ad allora, l'ultimo avanzamento rimane un rimbalzo all'interno di una correzione molto più ampia dal massimo record di gennaio.

Altrove, l'argento è scivolato dello 0.1% a $62.02 l'oncia. Il platino è salito dell'1.2% a $1,755.18 dopo aver raggiunto il livello più alto da giugno, mentre il palladio ha guadagnato lo 0.8% per la terza seduta consecutiva.