Perché il titolo Samsung scende dopo il suo miglior trimestre di sempre?

Samsung Electronics giovedì ha riportato i risultati trimestrali più forti della sua storia, poiché un aumento quasi di 50 volte degli utili dei chip, trainato dalla spesa per data center legata all'intelligenza artificiale, ha portato l'utile operativo a un nuovo record.

I dati robusti hanno indotto il colosso tecnologico sudcoreano a indicare che lo slancio continuerà per il resto dell'anno.

Samsung ha dichiarato che l'utile operativo per il trimestre gennaio-marzo ha raggiunto 57,2 trilioni di won, in linea con le proprie indicazioni precedenti e rispetto a 6,69 trilioni di won un anno prima.

I ricavi sono aumentati di circa il 70% su base annua, a 133,9 trilioni di won, anch'essi un record trimestrale.

La divisione chip ha generato 53,7 trilioni di won di utile operativo, rispetto a solo 1,1 trilioni di won nello stesso periodo dell'anno precedente, rappresentando il 94% del totale.

I risultati hanno superato l'utile operativo annuale di Samsung per il 2025 di 43,6 trilioni di won in un solo trimestre.

L'infrastruttura AI mantiene la scarsità di memoria

Samsung ha detto che il record rifletteva un forte slancio nella spesa guidata dall'AI e si aspettava che la tendenza proseguisse, poiché la costruzione di data center mantiene l'offerta di memoria limitata.

La società ha dichiarato di aver firmato contratti vincolanti pluriennali con clienti per garantire la fornitura di memoria per server per la costruzione di data center, sebbene abbia rifiutato di divulgare ulteriori identità o termini.

Ha dichiarato di attendersi che la domanda di memoria per server rimanga forte mentre hyperscaler come Alphabet, Meta e Amazon supportano l'adozione crescente dell'AI da parte delle imprese per i modelli linguistici di grandi dimensioni, e mentre l'AI agentica — sistemi in grado di operare in modo autonomo — accelera la crescita della domanda nella seconda metà dell'anno.

Il settore memorie di Samsung ha "superato il record di vendite trimestrali soddisfacendo la domanda AI ad alto valore aggiunto nonostante la limitata disponibilità, con l'aumento dei prezzi delle memorie a livello di settore come fattore contributivo", ha affermato la società.

Il giorno prima dei conti di Samsung, grandi gruppi tecnologici statunitensi tra cui Alphabet, Amazon e Microsoft hanno segnalato una spesa sostenuta per l'infrastruttura AI, rafforzando il quadro della domanda a livello di settore.

Avvio delle vendite HBM4 per la piattaforma Vera Rubin di Nvidia

Samsung ha dichiarato di aver avviato le prime vendite in produzione di massa del settore di chip HBM4 per la piattaforma di accelerazione AI Vera Rubin di Nvidia, rivolte ai mercati dei data center e del calcolo ad alte prestazioni.

Il traguardo rappresenta un passo significativo nei suoi sforzi per ridurre il divario competitivo con SK Hynix nel segmento delle memorie ad alta larghezza di banda, dove in precedenza era rimasta indietro.

La scorsa settimana SK Hynix ha riportato un record di utile trimestrale, con un aumento degli utili di cinque volte, e ha previsto un prolungato ciclo espansivo dell'industria.

Samsung ha inoltre detto che manterrà l'obiettivo di generare oltre la metà dei ricavi dei semiconduttori da prodotti non-memory, e che il suo business foundry resta in linea per tornare alla redditività nella seconda metà dell'anno.

Smartphone e display sotto pressione sui margini

Non tutte le divisioni hanno beneficiato del boom dei chip.

La divisione mobile e network di Samsung ha visto l'utile calare del 35% nel primo trimestre a 2,8 trilioni di won, appesantito dall'aumento dei costi dei componenti.

La divisione display, che fornisce schermi a clienti tra cui Apple, ha registrato un utile operativo di 400 miliardi di won, in calo del 20% .

Samsung ha detto di aspettarsi che i margini degli smartphone restino sotto pressione a causa dell'aumento dei costi di produzione e ha segnalato margini inferiori per il suo business display.

Ha detto che le vendite di smartphone probabilmente diminuiranno nel trimestre in corso man mano che l'effetto trainante dei lanci di flagship si attenua, sebbene manterrà una quota di mercato in Cina a una cifra percentuale medio-alta quest'anno.

«Sebbene la domanda di semiconduttori sia destinata ad aumentare a causa della crescita dell'industria AI, si prevede un contesto di business conflittuale poiché il costo dei prodotti IT aumenta», ha dichiarato Samsung.

La società ha aggiunto che continuerà a monitorare il conflitto in Medio Oriente, che pone rischi alle sue catene di approvvigionamento di materie prime ed energia dato il significativo ricorso della Corea del Sud all'energia importata.

Il titolo Samsung scivola dopo i guadagni iniziali

Le azioni Samsung sono scese dell'1,3% dopo essere salite fino all'1,8% in seguito all'annuncio dei risultati.

Il titolo è salito dell'88% quest'anno, ben oltre il guadagno del 59% dell'indice di riferimento.