Ecco perché i futures sull'S&P 500 Index hanno raggiunto un massimo storico

I futures sull'S&P 500 Index hanno continuato a salire oggi, 7 maggio, raggiungendo il massimo storico, nonostante le tensioni geopolitiche in corso in Medio Oriente. Sono saliti a $7,390, in netto aumento rispetto al minimo dell'anno di $6,352. Ecco le principali ragioni per cui l'indice è in una solida fase rialzista.

I futures sull'S&P 500 Index sono stati sostenuti dagli utili aziendali 

I risultati aziendali sono stati il principale motore della performance quest'anno. Dati compilati da FactSet mostrano che la crescita media degli utili finora è stata del 27%, molto al di sopra della stima mediana del 13%.

La maggior parte delle società ha pubblicato utili solidi che hanno superato le stime. Ad esempio, grandi banche come Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno riportato numeri robusti, sostenuti dalle loro divisioni di trading, che hanno beneficiato della volatilità legata alla guerra.

Società tecnologiche come Microsoft, Google e Meta Platforms hanno pubblicato risultati positivi e incrementato i loro obiettivi di spesa per l'AI. Le quattro maggiori società americane hanno annunciato che investiranno $725 billion in capex quest'anno, una stima superiore alle attese.

Molte società hanno rivisto al rialzo le stime sugli utili prospettici durante la stagione degli utili in corso, evidenziando una domanda resiliente da parte dei consumatori statunitensi.

Il boom dell'AI continua 

I futures sull'S&P 500 Index hanno inoltre toccato un massimo storico grazie al fiorente settore dell'AI. Gli analisti ora ritengono che i timori di una bolla AI non siano fondati, poiché società come Anthropic e OpenAI continuano a rilasciare aggiornamenti significativi. 

Anthropic, in particolare, ha continuato a lanciare aggiornamenti che potrebbero rivoluzionare alcuni settori. Ad esempio, le sue funzionalità di coding spiegano in parte perché società come PayPal e Block hanno annunciato ampie riduzioni di personale quest'anno.

Uno sguardo ai maggiori rialzi nell'S&P 500 Index quest'anno mostra che molti sono legati all'industria AI. Per esempio, il titolo Sandisk è salito del 477% quest'anno ed è aumentato del 4.045% negli ultimi 12 mesi.

Il titolo Intel è salito del 203% quest'anno mentre la sua strategia di turnaround si è accelerata. Aziende come Tesla, Apple e Google hanno suggerito che utilizzeranno i suoi chip nel settore AI.

I titoli Seagate, Western Digital e Micron sono volati oltre il 125% quest'anno, poiché la domanda di chip di memoria è continuata a crescere. Molti dei loro prodotti sono andati esauriti, spingendo i prezzi verso l'alto nelle ultime settimane.

Altri protagonisti tra i maggiori rialzi dell'S&P 500 Index quest'anno includono società come Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) e Dell. 

Speranze che la guerra finisca 

La performance in corso dei futures sull'S&P 500 Index rispecchia ciò che accade di norma quando si verifica un grande evento 'black swan' negli Stati Uniti. Nella maggior parte dei casi il mercato azionario inizialmente crolla e poi rimbalza.

Un esempio è quanto accaduto lo scorso anno durante la Liberation Day, quando Trump avviò la sua guerra commerciale. All'epoca l'S&P 500 Index crollò bruscamente in aprile per poi tornare a un massimo storico nel mese successivo.

Analogamente, l'indice è precipitato all'inizio della pandemia di COVID-19 per poi riprendersi e raggiungere nuovi massimi storici. In altre parole, gli investitori finiscono per adattarsi al nuovo contesto una volta che l'evento si è consolidato.

Guardando avanti, è probabile che il boom in corso dello S&P 500 Index si acceleri nei prossimi mesi. Non vediamo rischi significativi che possano spingerlo al ribasso, soprattutto ora che viene scambiato a uno sconto. I dati mostrano che ha un rapporto prezzo/utili prospettico di 20, in linea con la media quinquennale.