Previsioni prezzo argento: i dati CPI potrebbero scatenare il prossimo breakout

Martedì l'argento è rimasto sostanzialmente invariato, attestandosi vicino a $86.50 l'oncia, mentre i trader valutavano l'aumento dei prezzi del petrolio, l'escalation delle tensioni in Medio Oriente e un rapporto sull'inflazione statunitense molto atteso che potrebbe rimodellare le aspettative sulla politica della Federal Reserve.

Il metallo aveva segnato un lieve rialzo nelle ultime sedute e si era avvicinato a un massimo settimanale, ma l'ultimo mix di rischio geopolitico e incertezza macro ha lasciato gli investitori riluttanti a spingere i prezzi in modo deciso in entrambe le direzioni.

Il tono contenuto del metallo bianco rifletteva un mercato diviso tra forze contrastanti.

Da un lato, le preoccupazioni per il Medio Oriente e la minaccia alle rotte di approvvigionamento del petrolio continuano a sostenere i metalli preziosi e industriali.

Dall'altro, un'inflazione più forte potrebbe rafforzare l'argomentazione a favore di tassi d'interesse statunitensi più elevati per più tempo, uno sfondo che tende a penalizzare asset privi di rendimento come l'argento.

L'inflazione mantiene i trader cauti

L'evento principale per i mercati è il prossimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo statunitense, con gli economisti che prevedono un'accelerazione dell'inflazione annua a 3.7% in April da 3.3% in March.

Se confermato, ciò lascerebbe l'inflazione ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Federal Reserve e rafforzerebbe l'argomento a favore di una politica ancora restrittiva.

Per l'argento, le implicazioni non sono semplici.

Il metallo può beneficiare delle preoccupazioni per l'inflazione quando gli investitori cercano protezione dall'aumento dei prezzi, ma può anche subire pressione se un'inflazione più sostenuta spinge al rialzo i rendimenti obbligazionari e il dollaro.

Questo perché tassi d'interesse più alti aumentano il costo opportunità di detenere metalli preziosi, che non offrono reddito.

Il mercato è quindi concentrato non solo sulla cifra headline del CPI, ma anche sulla lettura core e sul messaggio più ampio che essa invia sulle pressioni sui prezzi sottostanti.

Una stampa più alta del previsto potrebbe rendere i trader meno disposti a scontare una politica monetaria più accomodante, mentre un esito più debole potrebbe far riaffiorare la speranza che la Fed possa avere spazio per diventare più favorevole in futuro.

Petrolio e geopolitica offuscano la domanda

I prezzi del petrolio hanno aggiunto un ulteriore livello di incertezza.

Il greggio è salito verso un massimo di tre mesi mentre sono persistite le preoccupazioni che le tensioni tra gli Stati Uniti e l'Iran possano approfondirsi, riaccendendo i timori di interruzioni dell'offerta e riportando lo Stretto di Hormuz al centro dell'attenzione del mercato.

Questo conta per l'argento in due modi.

Primo, prezzi del petrolio più alti possono alimentare le aspettative di inflazione e complicare le prospettive sui tassi d'interesse.

Secondo, l'instabilità geopolitica può sostenere la domanda di beni rifugio nell'intero complesso dei metalli preziosi, anche se l'argento non sempre reagisce con la stessa intensità dell'oro.

Il risultato è un equilibrio delicato. Gli investitori sanno che un peggioramento del quadro geopolitico può sostenere i prezzi, ma sono altrettanto consapevoli che un aumento persistente dei costi energetici potrebbe spingere le banche centrali ad adottare risposte di politica più restrittive.

Questa tensione ha contribuito a mantenere l'argento sostanzialmente stabile piuttosto che guidare un breakout più deciso.

I colloqui Trump-Xi aggiungono un'altra variabile

I trader guardano anche a un incontro programmato tra Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping from May 14 to 15.

L'incontro è osservato non solo per la sua rilevanza politica, ma per ciò che potrebbe significare per il sentiment verso la crescita globale, il commercio e la domanda industriale.

Questo è particolarmente rilevante per l'argento perché il metallo si trova all'incrocio tra investimento in metalli preziosi e uso industriale.

A differenza dell'oro, l'argento è fortemente esposto alla manifattura, all'elettronica e all'attività economica più ampia.

Qualsiasi segnale che Stati Uniti e Cina possano stabilizzare i rapporti potrebbe migliorare le prospettive per la domanda industriale, mentre un tono più conflittuale potrebbe avere l'effetto opposto.

Per ora, ciò lascia l'argento in modalità di attesa.

I trader hanno motivi per restare costruttivi perché la tensione geopolitica e una solida domanda industriale continuano a offrire supporto.

Ma finché non ci sarà maggiore chiarezza sull'inflazione statunitense, sul percorso di politica della Fed e sul quadro geopolitico più ampio, il mercato potrebbe avere difficoltà a consolidare i recenti rialzi con convinzione.

La capacità dell'argento di mantenersi vicino ai recenti massimi suggerisce che esiste ancora un supporto sottostante nel mercato.

Tuttavia, la prossima mossa significativa dipenderà probabilmente dal fatto che l'inflazione sorprenda, se il petrolio estenderà il suo rally e se gli sviluppi politici sia in Medio Oriente sia in Asia altereranno le prospettive per la crescita e i tassi d'interesse.