Energia e banche sostengono utili europei nonostante la guerra in Medio Oriente

Le società europee sono in procinto di registrare la loro più robusta crescita trimestrale degli utili in tre anni, trainata in larga parte dai guadagni nei settori dell'energia e della finanza, nonostante i timori per la prolungata guerra in Iran continuino a gravare sulle prospettive economiche e sul sentiment dei consumatori.

Secondo i dati LSEG I/B/E/S, gli utili del primo trimestre per le società europee dovrebbero aumentare del 10,2%.

Sarebbe il ritmo di crescita degli utili più veloce dal primo trimestre del 2023.

Il miglioramento arriva nonostante la guerra in Iran continui a interrompere le forniture energetiche globali e ad aumentare i timori sulla crescita e sull'inflazione mondiale.

Il settore energetico guida l'impennata degli utili

Il settore energetico è stato il principale motore della migliore performance degli utili.

I dati LSEG I/B/E/S mostrano che gli utili del settore energetico dovrebbero salire di quasi il 50% nel primo trimestre.

Il balzo è stato sostenuto dall'aumento dei prezzi del petrolio e del gas naturale dopo lo scoppio della guerra alla fine di febbraio.

All'inizio dell'anno gli analisti si aspettavano che gli utili del settore nel primo trimestre diminuissero.

Sebbene le società petrolifere e del gas rappresentino solo circa il 7% dell'indice STOXX 600, i rapidi rialzi nelle stime degli utili hanno sostenuto in modo significativo le aspettative di mercato più ampie.

Le attività di trading delle principali società energetiche europee hanno inoltre beneficiato dell'elevata volatilità dei prezzi.

Società come Shell plc, BP plc e TotalEnergies SE hanno registrato forti profitti da trading, poiché le aziende europee hanno guadagnato più dai movimenti di prezzo rispetto alle controparti statunitensi.

Le società avvertono di prospettive incerte

Nonostante il trimestre positivo, le aziende hanno continuato a segnalare incertezza sulle prospettive economiche.

I timori rimangono concentrati sul conflitto in Medio Oriente, sull'aumento dei costi di finanziamento e sulla reazione delle banche centrali.

I mercati prezzano attualmente una probabilità dell'80% di un aumento dei tassi da parte della Banca centrale europea il prossimo mese.

I mercati dei futures implicano inoltre due aumenti dei tassi da parte della Bank of England entro la fine dell'anno.

Diversi settori, tra cui compagnie aeree e bevande, hanno già visto aziende ridurre le stime di guidance.

Le banche beneficiano dell'ambiente di tassi più elevati

Anche le società finanziarie hanno registrato utili robusti durante la stagione delle trimestrali.

I dati LSEG I/B/E/S mostrano che le società finanziarie dovrebbero riportare una crescita dell'utile per azione del 16% al termine della stagione degli utili.

Più del 70% delle società finanziarie ha riportato utili superiori alle aspettative.

Tuttavia, le azioni bancarie hanno faticato a causa di timori di mercato più ampi legati alla guerra.

L'indice STOXX Europe 600 Banks è in calo dell'1,5% dall'inizio della guerra, sebbene rimanga in rialzo del 2,6% da inizio anno dopo essere salito di quasi il 70% lo scorso anno.

I mercati USA sovraperformano l'Europa

Gli analisti hanno inoltre evidenziato un crescente divario di performance tra i mercati USA e quelli europei.

Dall'inizio della guerra, lo STOXX 600 è sceso del 2,3%, mentre lo S&P 500 ha guadagnato l'8% e il Nasdaq Composite, a forte componente tecnologica, è salito del 17%.

I forti utili delle principali società tecnologiche hanno inoltre sostenuto i mercati statunitensi.

La scorsa settimana Advanced Micro Devices Inc. è balzata di quasi il 19% dopo aver previsto ricavi trimestrali superiori alle attese grazie alla forte domanda di chip per data center.

Nel frattempo Alphabet Inc. e Microsoft Corporation hanno anch'esse superato le aspettative di Wall Street nelle ultime settimane.

Settori consumer sotto pressione

I settori rivolti al consumatore in Europa continuano a subire crescenti pressioni mentre la fiducia si indebolisce.

La fiducia dei consumatori nell'area dell'euro è scesa al minimo di tre anni e mezzo, mentre i prezzi delle materie prime più elevati continuano a influire sulle società di beni di prima necessità.

Un paniere di titoli del lusso europei è sceso di oltre il 20% nel 2026.

I titoli del settore auto sono in calo dell'11,5%, mentre le azioni del settore retail sono diminuite dell'8,9%, con perdite in aumento durante la stagione degli utili.

Il colosso del lusso LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton ha segnalato il mese scorso un impatto sulle vendite dovuto alla guerra in Iran.

La catena britannica di pub JD Wetherspoon plc ha inoltre emesso la scorsa settimana il suo terzo profit warning in cinque mesi.

Gli analisti dell'Amundi Investment Institute hanno affermato che un conflitto prolungato probabilmente danneggerebbe la crescita europea e gli utili delle società.

Hanno inoltre avvertito che le aziende potrebbero avere difficoltà a trasferire i costi crescenti ai consumatori rispetto allo shock inflazionistico iniziale successivo alla guerra in Ucraina.