Target registra la migliore crescita delle vendite da anni: la ripresa è definitiva?

Le azioni di TGT sono salite mercoledì dopo che il retailer ha registrato utili trimestrali superiori alle attese e ha alzato la previsione delle vendite per l'intero anno, segnalando che la sua strategia di rilancio sta cominciando a dare risultati nonostante l'incertezza macroeconomica in corso.

Il titolo Target ha guadagnato circa l'1,5% nel pre-market a $129.18 dopo che la società ha riportato utili adjusted per azione nel primo trimestre di $1.71 su ricavi di $25.4 billion.

Gli analisti intervistati da FactSet si aspettavano utili di $1.47 per azione su vendite di $24.7 billion.

Il retailer ha inoltre rialzato la previsione di crescita delle vendite nette annue a circa il 4%, rispetto alla previsione precedente del 2%.

I risultati hanno segnato la maggiore crescita delle vendite comparabili di Target negli ultimi quattro anni e rappresentano il primo trimestre sotto la guida del nuovo amministratore delegato Michael Fiddelke, che ha sostituito Brian Cornell a febbraio.

Vendite comparabili in ripresa mentre gli sforzi di turnaround prendono piede

Target ha riportato una crescita delle vendite comparabili del 5.6% nel trimestre chiuso il 2 maggio, molto oltre le aspettative di Wall Street di circa il 2.5% e ponendo fine a quattro trimestri consecutivi di calo.

La società ha registrato una crescita delle vendite in tutte e sei le sue categorie principali di merceologia, un netto miglioramento rispetto all'anno precedente quando cinque categorie avevano segnato cali.

Le vendite di giocattoli sono cresciute a ritmo a doppia cifra dopo che il retailer ha ampliato l'offerta a basso prezzo sotto i $10, mentre le vendite di alimentari e bevande sono salite del 6% a seguito dell'introduzione di 3.000 nuovi prodotti alimentari.

Le vendite digitali hanno accelerato, salendo dell'8.9% nel trimestre, sostenute in parte da un aumento del 27% delle consegne nello stesso giorno attraverso il programma di membership Circle 360 di Target.

Il margine lordo si è ampliato di circa 85 punti base anno su anno, arrivando al 29%, mentre il margine operativo adjusted è salito al 4.5%.

«Nonostante la nostra guidance aggiornata, manteniamo una prospettiva prudente, dato il lavoro che sappiamo di dover fare e l'incertezza macroeconomica in corso», ha detto Fiddelke durante una conference call con i media.

Gli analisti hanno detto che i risultati riflettono un miglioramento nell'esecuzione mentre Target lavora per riguadagnare quota di mercato da concorrenti come Walmart, Amazon, Costco Wholesale, TJX Companies e Ross Stores.

Investimenti in negozi e assortimenti sostengono la ripresa

Sotto la guida di Fiddelke, Target ha aumentato gli investimenti mirati a migliorare la disponibilità dell'inventario, i prezzi, le operazioni dei negozi e l'appeal del merchandising.

La società prevede di spendere altri $2 billion quest'anno per migliorare la disponibilità dei prodotti e ridurre i prezzi su migliaia di articoli, mentre i consumatori restano sotto pressione a causa dei costi del carburante elevati e delle preoccupazioni inflazionistiche legate in parte al conflitto mediorientale.

Target ha inoltre ampliato le offerte premium, includendo nuove boutique per neonati in circa 200 negozi e prossimi beauty studio che dovrebbero aprire in quasi 600 negozi entro la fine dell'anno.

Il retailer sta anche preparando un importante rinnovamento dell'assortimento alimentare e bevande e aggiornamenti più ampi nella categoria di articoli per la casa.

Separatamente, gli analisti hanno evidenziato il miglioramento del traffico clienti e capacità di fulfillment digitale più solide come fattori positivi aggiuntivi.

«Target occupa una posizione intermedia nel retail — non il più economico, non il punto di riferimento per un'unica categoria», ha detto l'analista di Morningstar Brett Husslein.

Gli analisti restano ottimisti nonostante il tono prudente

Diverse società di Wall Street hanno reagito positivamente ai risultati e hanno rivisto al rialzo le loro aspettative sul turnaround della società.

RBC Capital ha ribadito il giudizio Outperform e il target price di $132 dopo che Target ha superato le attese su vendite, margini e utili.

«I risultati del primo trimestre hanno alzato l'asticella, ma la guidance rivista implica un rallentamento nel resto dell'anno», ha detto l'analista di RBC Steven Shemesh.

L'analista di Jefferies Corey Tarlowe ha descritto l'ultimo trimestre come un «punto di svolta significativo» per la società.

«Sebbene lo scetticismo sulla durabilità sia probabilmente destinato a rimanere nel breve termine, la combinazione di traffico in miglioramento, molteplici driver di crescita e un outlook rivisto aumenta la nostra fiducia», ha scritto Tarlowe.

Nel frattempo, l'analista di Gordon Haskett Chuck Grom ha detto: «Le aspettative erano alte, ma Target ha spuntato tutte le caselle e ci aspettiamo che lo slancio del titolo continui».

Nonostante il trimestre più solido, la direzione ha mantenuto un tono prudente mentre i consumatori continuano a confrontarsi con pressioni inflazionistiche e costi del carburante più elevati.

Target ora prevede utili adjusted per azione verso l'estremità superiore della sua precedente forchetta di previsione di $7.50–$8.50 per l'intero esercizio fiscale.