Azioni Estée Lauder balzano dopo il fallimento delle trattative con Puig

Le azioni di Estée Lauder EL sono balzate venerdì dopo che la casa cosmetica e il gruppo spagnolo del beauty Puig Brands hanno annunciato di aver interrotto le trattative per una fusione che avrebbe potuto creare una delle più grandi società mondiali nel settore della bellezza di lusso.

Le azioni di Estée Lauder sono salite di circa l'11% nelle contrattazioni pre-market, mettendo il titolo sulla strada per la sua migliore performance giornaliera in quasi un anno.

Nel frattempo, le azioni di Puig Brands sono scese di circa il 13% nelle contrattazioni europee, ponendo il titolo verso una delle peggiori sedute dalla sua quotazione del 2024.

La reazione del mercato ha in gran parte invertito le mosse degli investitori osservate a marzo, quando sono emerse le prime notizie che le società stavano esplorando una possibile fusione.

All'epoca, le azioni Puig erano salite sulle aspettative che l'operazione avrebbe ampliato significativamente la scala dell'azienda, mentre il titolo Estée Lauder era sceso poiché gli investitori avevano sollevato preoccupazioni sui rischi di diluizione e sulla complessità di integrare un altro grande business del beauty durante un processo di ristrutturazione in corso.

Gli investitori accolgono con favore la fine delle trattative

Le due società hanno confermato giovedì sera che le discussioni riguardanti una possibile combinazione si sono concluse.

La proposta fusione avrebbe riunito importanti brand globali del beauty, tra cui Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo e Jean Paul Gaultier, di proprietà di Puig, con il portafoglio di Estée Lauder, che include Clinique e Bobbi Brown Cosmetics.

Gli analisti hanno affermato che gli investitori sembravano sollevati dal fatto che Estée Lauder ora rimarrà concentrata sulla sua strategia di ristrutturazione e crescita esistente piuttosto che sull'inseguire un'acquisizione su larga scala.

"Siamo più ottimisti che mai sulla nostra capacità di sbloccare un significativo valore a lungo termine attraverso Beauty Reimagined, e rimaniamo concentrati sull'accelerazione di tale progresso", ha detto il CEO di Estée Lauder Stéphane de La Faverie in una nota.

"Allo stesso tempo, continueremo a valutare ed evolvere il nostro portafoglio per garantire di avere gli asset giusti per guidare le opportunità di crescita più interessanti, incluse sia potenziali acquisizioni che dismissioni."

Gli analisti di Bank of America hanno detto che il collasso delle trattative permetterebbe all'attenzione degli investitori di tornare sul turnaround operativo della società.

"La notizia di oggi dovrebbe essere un catalizzatore positivo per il titolo, poiché la narrazione sull'equity ritorna ai fondamentali", hanno scritto gli analisti.

Anche gli analisti di Jefferies hanno descritto lo sviluppo come positivo per Estée Lauder, sostenendo che la società ha riacquistato maggiore flessibilità rispetto a future fusioni e acquisizioni.

"Una fusione con il gruppo quotato a Madrid non avrebbe diversificato in modo significativo il business di Estée Lauder", hanno scritto gli analisti di Jefferies.

Gli sforzi di turnaround restano al centro dell'attenzione

Estée Lauder ha passato gli ultimi anni tentando di rilanciare la crescita in un contesto di domanda in rallentamento in Cina, debolezza nel travel retail e cambiamenti nelle abitudini di spesa dei consumatori.

Il CEO Stéphane de La Faverie si è concentrato sull'accelerazione del lancio di prodotti, sul rafforzamento dell'offerta di lusso e sull'incremento degli sforzi di marketing per migliorare lo slancio delle vendite.

All'inizio del mese la società ha rivisto al rialzo la previsione di utile annuale e ha annunciato piani per tagliare fino a 3.000 posti di lavoro aggiuntivi a livello globale come parte di un più ampio programma di ristrutturazione.

Gli analisti di Bank of America hanno detto che il miglioramento delle condizioni di mercato in Cina e nel travel retail probabilmente diventerà un driver chiave del sentimento degli investitori in futuro.

Gli analisti hanno inoltre rilevato che la società resta concentrata sulla riduzione dei costi, puntando a benefici lordi compresi tra $1B–$1.2B entro la fine dell'esercizio fiscale 2027.

Allo stesso tempo, le preoccupazioni sulla domanda dei consumatori rimangono al centro dell'attenzione, in particolare mentre le tensioni geopolitiche e i prezzi elevati dell'energia continuano a comprimere la spesa discrezionale.

Le azioni Puig crollano mentre l'attenzione torna alla crescita

Per Puig Brands, la fine delle trattative ha cancellato gran parte dell'ottimismo che aveva sostenuto il titolo all'inizio dell'anno.

Le azioni della società hanno restituito la maggior parte dei guadagni registrati dopo che le discussioni sulla fusione erano diventate pubbliche a marzo.

Gli analisti di J.P. Morgan hanno detto che gli investitori probabilmente si riorienteranno ora sulla performance sottostante del business di Puig, man mano che la crescita nel mercato delle fragranze si normalizza e persistono sfide in Medio Oriente e nei canali del travel retail.

I mercati attendono inoltre una nuova data per il Capital Markets Day posticipato di Puig, insieme a una guidance strategica aggiornata dalla società.

Puig ha dichiarato che rimarrà concentrata sull'esecuzione della propria strategia a lungo termine, mantenendo al contempo la flessibilità finanziaria per acquisizioni selettive in futuro.