Goldman Sachs: i hedge fund tornano ad accumulare azioni legate all'IA

La scorsa settimana gli hedge fund hanno acquistato azioni tecnologiche al ritmo più veloce di quasi tre mesi, spinti dalla rinnovata domanda per società esposte all'intelligenza artificiale, secondo una nota di Goldman Sachs.

Gli acquisti sono stati diffusi, con titoli tecnologici comprati in tutte le principali regioni eccetto l'Europa.

I flussi netti più consistenti in termini di dollari si sono registrati in Nord America e nei mercati emergenti asiatici, ha detto la nota.

Goldman ha affermato che i flussi riflettevano sia nuove posizioni long sia coperture di short, mentre i fondi aumentavano l'esposizione verso società considerate beneficiarie dirette del boom dell'IA.

I produttori di semiconduttori e le società software hanno attirato la domanda più forte, mentre i titoli dei servizi IT e delle apparecchiature per le comunicazioni sono stati venduti.

L'operatività sull'IA guida il nuovo posizionamento

La mossa rappresenta uno dei segnali più chiari che gli hedge fund stanno ricostruendo la convinzione nel trade tecnologico dopo un periodo di volatilità sui mercati globali.

Secondo Goldman, l'esposizione netta long nel settore globale dell'information technology ha registrato il maggior aumento in oltre cinque anni.

Le posizioni degli hedge fund in titoli tecnologici globali sono ora vicine ai livelli più alti dal 2016, quando Goldman Sachs Prime Brokerage ha iniziato a monitorare gli scambi.

La nota ha affermato che gli acquisti erano concentrati nelle aree più strettamente legate all'infrastruttura e all'adozione dell'IA.

I produttori di chip sono rimasti un focus principale, dato il loro ruolo centrale nella fornitura di processori e componenti utilizzati nei data center e nello sviluppo di modelli IA.

Anche le società software hanno visto una forte domanda, poiché gli investitori continuano a cercare imprese che possano beneficiare di una più ampia adozione aziendale di strumenti di IA.

Il rinnovato flusso di acquisti suggerisce che gli hedge fund sono sempre più disposti ad aggiungere rischio in segmenti di mercato in cui la crescita degli utili è vista come più resiliente.

Mostra anche che l'IA rimane un tema dominante per gli investitori professionali, anche se i rischi macroeconomici e geopolitici più ampi pesano sul sentiment.

Il Nord America guida i flussi

Goldman ha detto che il Nord America ha rappresentato i maggiori flussi d'acquisto tecnologici in termini di dollari.

Ciò riflette l'elevata concentrazione nella regione di società tecnologiche large-cap e di semiconduttori, molte delle quali sono diventate centrali nella narrazione degli investimenti sull'IA.

I mercati emergenti in Asia hanno registrato anch'essi flussi significativi, sostenuti dalla domanda per società legate alla catena di fornitura dei semiconduttori e all'espansione dell'infrastruttura per l'IA.

Secondo la nota, l'Europa è stata l'unica regione in cui gli hedge fund non hanno acquistato titoli tecnologici durante la settimana.

La sottoperformance potrebbe riflettere la minore esposizione della regione ai leader globali dell'IA e il minore appetito degli investitori per i titoli tecnologici europei.

Goldman ha detto che sono state acquistate società legate ai semiconduttori e software, mentre sono state vendute aziende di servizi IT e apparecchiature per le comunicazioni.

Questa divisione suggerisce che gli investitori stanno diventando più selettivi all'interno del settore, privilegiando società con legami più chiari alla domanda di IA.

Esposizione tecnologica vicina ai livelli record

L'aumento dell'esposizione degli hedge fund arriva mentre i titoli tecnologici continuano a dominare la performance dei mercati azionari globali.

Goldman ha affermato che i sovrappesi degli hedge fund nell'information technology rispetto all'MSCI World Index sono ora al loro livello più alto in oltre cinque anni e vicini a livelli record.

“La tecnologia è un grande tema per noi e per i clienti,” recita la nota. “È un grande sovrappeso per noi, ed è un grande sovrappeso per i clienti.”

La nota aggiungeva che il sovrappeso nell'information technology era il più grande in oltre cinque anni e vicino a un record da quando Goldman ha iniziato a monitorare i dati nel 2016.

Il posizionamento indica che gli hedge fund non stanno solo inseguendo il momentum a breve termine ma considerano anche la tecnologia legata all'IA come una parte centrale dei loro portafogli.

I rischi geopolitici non fermano la domanda di chip

La nota ha anche evidenziato l'impatto della guerra in Iran sull'economia globale, affermando che ha creato pressioni in diversi settori.

Tuttavia, i produttori di chip finora hanno evitato gli effetti peggiori, ha detto Goldman.

La resilienza delle aziende di semiconduttori sembra aver rafforzato la fiducia degli investitori nel settore, in particolare mentre la domanda legata all'infrastruttura IA rimane forte.

Tuttavia, l'elevata concentrazione del posizionamento degli hedge fund nel settore tecnologico potrebbe lasciare il comparto esposto se il sentiment dovesse invertire.

Con l'esposizione vicina ai livelli record, qualsiasi delusione sugli utili, sui piani di spesa per l'IA o sulle condizioni macroeconomiche potrebbe innescare inversioni brusche.

Per ora, comunque, i dati di Goldman suggeriscono che gli hedge fund continuano a scommettere sul trade legato all'IA, con i titoli di semiconduttori e software al centro dell'ultima ondata di acquisti.