Perché le azioni di Abercrombie salgono del 12% nonostante previsioni di vendita deboli?

Le azioni di Abercrombie & Fitch ANF sono salite bruscamente mercoledì dopo che il rivenditore ha riportato utili del primo trimestre fiscale migliori delle attese, contribuendo ad attenuare le preoccupazioni degli investitori nonostante vendite comparabili più deboli e una guidance per il secondo trimestre più cauta.

Le azioni di Abercrombie sono salite di oltre il 12% nella seduta.

Il rally è arrivato dopo che le azioni erano scese di circa il 41% quest'anno in seguito a vendite durante le festività deludenti e a una prospettiva per l'esercizio più debole all'inizio del 2026.

La società ha riportato un utile rettificato di $1.47 per azione per il trimestre chiuso il 2 maggio, sopra le stime degli analisti di $1.28 per azione, secondo FactSet.

Tuttavia, l'utile è diminuito rispetto a $1.59 per azione registrati nello stesso periodo dell'anno scorso.

Le vendite nette sono aumentate dell'1.5% su base annua, a $1.11 miliardi, leggermente al di sotto delle aspettative di Wall Street pari a $1.12 miliardi.

Le vendite comparabili sono diminuite dell'1% nel trimestre, riflettendo vendite stabili per il marchio Abercrombie e un calo del 2% per Hollister.

Gli analisti prevedevano una crescita delle vendite comparabili dello 0.3%.

La domanda regionale si indebolisce a causa del conflitto in Medio Oriente

I dirigenti dell'azienda hanno dichiarato che le tendenze della domanda sono variate significativamente tra le diverse aree geografiche nel trimestre.

L'Amministratore delegato Fran Horowitz ha detto che la società continua a registrare segnali di forza nelle Americhe e nei mercati Asia-Pacifico, mentre la domanda si è indebolita in Europa, Medio Oriente e Africa a causa delle crescenti tensioni geopolitiche.

“Stiamo gestendo proattivamente l'inventario e il marketing per sostenere la regione,” ha detto Horowitz, aggiungendo che Abercrombie continua inoltre a investire nei negozi per rafforzare i marchi e l'esperienza dei clienti.

Il rivenditore ha confermato le previsioni per l'intero esercizio, prevedendo una crescita delle vendite nette del 3% al 5% e utili annuali tra $10.20 e $11 per azione.

Wall Street prevede attualmente utili di circa $10.68 per azione insieme a una crescita delle vendite di circa il 3.8%.

La guidance per il secondo trimestre, tuttavia, ha deluso investitori e analisti.

Abercrombie ha previsto utili per il secondo trimestre tra $1.80 e $2 per azione, ben al di sotto delle aspettative degli analisti di $2.54 per azione.

La società ha anche indicato una crescita delle vendite per il secondo trimestre del 2% al 4%, più o meno in linea con le attese.

Le preoccupazioni sui margini restano al centro dell'attenzione

Nonostante il superamento delle stime sugli utili, gli analisti hanno continuato a sottolineare preoccupazioni riguardo alle tendenze della redditività e alla sostenibilità dei margini.

William Blair ha mantenuto un rating Market Perform dopo il report.

“La nostra preoccupazione rimane sulla linea dei margini, dove continuiamo a vedere segnali di fragilità,” ha scritto l'analista Dylan Carden. “Riteniamo che il rischio maggiore sia un peggioramento della redditività.”

La società ha inoltre aggiornato gli investitori sull'impatto atteso dei dazi e dei costi di trasporto.

Il Chief Financial Officer Robert Ball ha dichiarato che le spese legate ai dazi nel primo trimestre sono risultate inferiori alle attese a causa del timing e dei livelli delle tariffe nel corso del trimestre.

Ball ha detto che le assunzioni aggiornate ora implicano circa 20 punti base di pressione sul margine lordo per l'intero anno, un miglioramento rispetto ai 70 punti base previsti nella guidance di marzo della società.

“Tuttavia, prevediamo che questo sollievo sarà compensato da costi di trasporto più elevati e da investimenti continui in marketing e nei negozi,” ha detto Ball durante la conference call sugli utili.

Abercrombie ha mantenuto la guidance sul margine operativo per l'intero anno in un intervallo dal 12% al 12.5%.

William Blair ha osservato che, sebbene il mancato raggiungimento delle vendite del primo trimestre sia stato modesto e la reazione del mercato sembri stata “meglio del temuto”, rimangono cauti sulle aspettative della direzione per vendite e margini più forti nella seconda metà dell'anno.

La società ha affermato che resterà prudente sulle prospettive per il secondo semestre “dato un assetto simile a quello dello scorso anno, quando la direzione ha continuato a rivedere al ribasso le aspettative di redditività nel corso dell'anno.”