PIL USA del primo trimestre rivisto al 1,6%: rallentano i consumi

I mercati azionari e valutari sono rimasti cauti giovedì dopo che dati governativi rivisti hanno mostrato che l'economia statunitense è cresciuta più lentamente di quanto stimato in precedenza nel primo trimestre 2026.

Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha dichiarato che il prodotto interno lordo (PIL) è aumentato a un tasso annuo dell'1,6% nel periodo gennaio-marzo, in calo rispetto alla stima precedente del 2% e al di sotto delle attese del mercato che prevedevano una conferma della cifra.

La lettura rivista ha inoltre segnato un rallentamento rispetto ai livelli di crescita più robusti osservati nei trimestri precedenti e ha riflesso una spesa per consumi e un'attività d'investimento più deboli del previsto.

“I contributi all'aumento del PIL reale nel primo trimestre sono stati le esportazioni, gli investimenti, la spesa per consumi e la spesa pubblica. Le importazioni, che sono una sottrazione nel calcolo del PIL, sono aumentate”, ha detto il Bureau of Economic Analysis (BEA) in un comunicato.

L'agenzia ha aggiunto: “Il PIL reale è stato rivisto al ribasso di 0,4 punti percentuali rispetto alla stima preliminare, riflettendo principalmente revisioni al ribasso negli investimenti e nella spesa per consumi.”

Spesa per consumi e investimenti rivisti al ribasso

Secondo i dati aggiornati, le imprese hanno accumulato scorte a un ritmo più lento di quanto stimato in precedenza, mentre la spesa delle famiglie per servizi come l'assistenza sanitaria è risultata più debole rispetto alle proiezioni iniziali.

Il Dipartimento del Commercio ha affermato che la revisione al ribasso è stata in larga parte legata a una domanda dei consumatori più debole e a dati sugli investimenti inferiori alle attese.

Il prodotto interno lordo misura il valore totale di beni e servizi prodotti nell'economia statunitense ed è uno degli indicatori di performance economica più osservati.

La revisione al ribasso del PIL ha rafforzato i timori che i costi di indebitamento elevati e le pressioni inflazionistiche persistenti possano pesare sull'attività economica più ampia.

Nonostante il dato di crescita più debole nel primo trimestre, dati separati pubblicati giovedì hanno mostrato che la spesa dei consumatori è rimasta stabile in aprile.

La spesa per consumi è aumentata dello 0,5% durante il mese, in linea con le previsioni degli economisti, secondo il Dipartimento del Commercio.

Il reddito personale, tuttavia, è rimasto invariato ad aprile, mancato le attese di un aumento dello 0,4%.

Mercati reagiscono con cautela ai dati sul PIL più deboli

I mercati finanziari hanno mostrato una reazione relativamente moderata dopo la pubblicazione delle cifre riviste del PIL.

I futures sugli indici azionari statunitensi sono rimasti negativi dopo i dati, pur recuperando in parte dai minimi della sessione precedente.

I rendimenti dei Treasury sono leggermente scesi, in particolare sulle scadenze più lunghe, riflettendo una moderata cautela degli investitori sullo scenario di crescita.

Anche il dollaro statunitense si è indebolito leggermente nelle prime contrattazioni.

L'indice del dollaro USA è sceso di circa lo 0,1% a 99,12 durante la sessione americana dopo la pubblicazione.

Economisti e investitori continuano a monitorare da vicino i dati in arrivo per capire se la crescita economica si stia rallentando in modo più significativo sotto il peso di tassi d'interesse elevati e condizioni finanziarie più rigide.

La lettura rivista del PIL arriva inoltre mentre i mercati restano concentrati sul percorso futuro dei tassi d'interesse della Federal Reserve e sulle aspettative più ampie riguardo a inflazione e domanda dei consumatori per il resto dell'anno.

Pur essendo esportazioni, spesa pubblica e investimenti ancora contributi positivi alla crescita del primo trimestre, la revisione al ribasso ha evidenziato segnali che alcune parti dell'economia statunitense potrebbero perdere slancio dopo un periodo di espansione più forte.