Fluence Energy: balzo per Siemens/Nvidia, ma i guadagni potrebbero non durare

Con sede a Monaco, Siemens afferma di aver sviluppato un progetto di riferimento allineato a DSX Vera Rubin in collaborazione con Nvidia (NVDA) e Fluence Energy FLNC.

L'annuncio dell'azienda di un'architettura elettrica, energetica e di controllo industrializzata e dispiegabile, progettata appositamente per hyperscaler, fornitori di colocation e operatori di infrastrutture cloud specializzate, ha portato FLNC a salire di circa il 40% il 1^st giugno.

Nonostante il rally odierno, le azioni Fluence Energy restano un investimento contenuto per il 2026, ancora in calo di circa il 18% rispetto al massimo dell'anno.  

Conviene inseguire il momentum sulle azioni Fluence Energy?

Gli investitori disciplinati dovrebbero vedere il massiccio rialzo delle azioni FLNC di oggi come un'opportunità per ridurre l'esposizione anziché aprire una nuova posizione.

Perché? Innanzitutto, l'annuncio Siemens/Nvidia è un "architettura di riferimento" — un progetto che illustra come potrebbero essere i data center — non un ordine d'acquisto vincolante o un accordo di fornitura esclusiva.

In altre parole, i mercati possono scontare ricavi non ancora contrattualizzati.

È importante: in questa partnership Fluence non è nemmeno la protagonista — lo sono Siemens e Nvidia. Il ruolo di FLNC è solo lo stoccaggio a batteria all'interno di un sistema più ampio.

Se gli hyperscaler adottano l'architettura di riferimento in modo selettivo — adottando l'architettura elettrica di Siemens ma approvvigionando lo storage altrove — l'incremento reale dei ricavi per Fluence potrebbe essere piuttosto limitato.

I risultati del Q2 suggeriscono di ridurre l'esposizione alle azioni FLNC

È prudente essere cauti nell'investire in Fluence Energy ai livelli attuali anche perché la società ha mancato le aspettative sui ricavi nel suo Q2 fiscale, con il documento che evidenzia l'esposizione internazionale a tariffe, variazioni dei costi delle materie prime e problemi logistici.

La società quotata al Nasdaq ha chiuso l'ultimo trimestre riportato con quasi $465 milioni di dollari di ricavi, nettamente al di sotto dei $622 milioni che gli analisti avevano previsto.

L'ampio backlog di FLNC e la conferma delle guidance per l'intero esercizio (2026) sono argomenti rilevanti, ma un backlog vale solo quanto il suo tasso di conversione — e il mancato raggiungimento dei ricavi previsti mostra che il rischio di esecuzione rimane reale.

In parole povere, il backlog non è ancora ricavo, e questo è preoccupante dato che Fluence Energy Inc. è attualmente scambiata a un rapporto prezzo/valore contabile (P/B) piuttosto elevato, circa 9x.

Anche i fattori tecnici non favoriscono particolarmente Fluence Energy

Gli investitori devono inoltre considerare il forte interesse allo short come potenziale catalizzatore, il che significa che il picco odierno nelle azioni FLNC potrebbe essere in parte uno short squeeze piuttosto che un riallineamento fondamentale.

Anche dal punto di vista tecnico lo specialista dello stoccaggio a batteria non è particolarmente attraente — dato che l'indice di forza relativa (RSI) della società si trova ora vicino a 70, indicando che si sta avvicinando a condizioni di "ipercomprato" che spesso scatenano un ritracciamento.

E non è che Fluence Energy distribuisca un dividendo sostanzioso per incentivare la detenzione nonostante i rischi sopra menzionati. Fondamentale, gli analisti di Wall Street considerano anche il rally "esagerato".

Il rating di consenso sulla società quotata al Nasdaq è solo "mantenere", con un target price medio di circa $18.47 che segnala un potenziale ribasso di oltre il 30% rispetto al prezzo attuale nei prossimi 12 mesi.