Alphabet scende dopo il piano da $80B per l'AI che scuote Wall Street

Le azioni di Alphabet GOOGL sono scese in seduta dopo che la capogruppo di Google ha svelato piani per raccogliere $80 billion tramite una massiccia offerta azionaria, a sottolineare le crescenti esigenze finanziarie della corsa all'intelligenza artificiale.

Il titolo è sceso di circa l'1,6% martedì.

La mossa è arrivata nonostante il forte entusiasmo degli investitori per le azioni di Alphabet, che avevano guadagnato oltre il 20% da inizio anno fino alla chiusura di lunedì.

Il piano di raccolta è tra i maggiori aumenti di capitale azionario mai proposti da una società quotata e mette in evidenza come l'IA stia rimodellando le strategie finanziarie delle grandi aziende tecnologiche.

Alphabet presenta un piano di raccolta azionaria da $80 billion

La proposta di Alphabet è composta da tre elementi.

La società ha concordato di vendere $10 billion di azioni a un investitore esistente, Berkshire Hathaway. Altri $30 billion saranno raccolti tramite offerte pubbliche sottoscritte, in cui le banche d'investimento acquistano azioni e le rivendono agli investitori.

I restanti $40 billion dovrebbero essere venduti sul mercato, probabilmente entro la fine dell'anno.

Se completata, la raccolta supererebbe i $77.5 billion di debito a lungo termine di Alphabet al 31 marzo.

Quel livello di debito era già aumentato di circa due terzi dalla fine dello scorso anno, a seguito di una serie di emissioni di debito in diverse valute. 

La portata dell'operazione illustra le crescenti esigenze di capitale associate alla costruzione dell'infrastruttura per l'IA, inclusi centri dati, risorse di calcolo e modelli avanzati.

Il boom dell'IA spinge una domanda storica di capitale

L'annuncio di Alphabet arriva mentre diverse società leader nell'IA si preparano a rivolgersi ai mercati pubblici.

Anthropic ha depositato in via confidenziale la documentazione per un'offerta pubblica iniziale, mentre è ampiamente previsto che OpenAI segua a ruota.

Nel frattempo, SpaceX sarebbe orientata verso quella che potrebbe diventare una delle più grandi IPO della storia.

Secondo gli osservatori di mercato, la vendita di azioni proposta da $80 billion di Alphabet rivaleggerebbe con i proventi attesi dall'offerta pubblica di SpaceX e si collocherebbe tra le più grandi raccolte azionarie non governative mai registrate.

La crescente necessità di capitale riflette la natura sempre più costosa dello sviluppo dell'IA.

Le aziende stanno spendendo miliardi di dollari per l'infrastruttura, competendo aggressivamente per i migliori talenti di ricerca.

Il settore dell'IA è già diventato una destinazione dominante per il capitale di investimento. Secondo l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico, il 61% di tutti i finanziamenti di venture capital lo scorso anno è confluito in società di intelligenza artificiale.

Il boom della spesa ha inoltre alimentato un'attività di indebitamento record tra le principali società tecnologiche.

Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta sono diventate collettivamente importanti emittenti di debito mentre accelerano gli investimenti in IA.

Il mercato azionario riacquista importanza come fonte di finanziamento

La mossa di Alphabet evidenzia un cambiamento più ampio nel modo in cui le grandi società tecnologiche finanziano la crescita.

Per anni, i mercati di capitale privati hanno fornito finanziamenti sufficienti per consentire a molte aziende ad alta crescita di restare private più a lungo.

Tuttavia, la portata della spesa legata all'IA sta sempre più spingendo le società verso i mercati pubblici per ottenere capitale aggiuntivo.

A differenza del finanziamento tramite debito, il capitale azionario non richiede rimborsi, offrendo alle società maggiore flessibilità se gli investimenti in IA impiegano più tempo del previsto per generare ritorni.

Alphabet sembra essere in una posizione unica per perseguire un'offerta di tale portata grazie alla sua scala e alla sua posizione di mercato.

Nonostante l'obiettivo di raccolta da $80 billion, l'ammontare rappresenta meno del 2% del valore di mercato della società, pari a circa $4.5 trillion.

L'annuncio mette anche in luce come i mercati pubblici stiano diventando sempre più importanti nel finanziare progetti tecnologici di ampia scala.

HSBC ha confermato il rating Buy su Alphabet riducendo il prezzo obiettivo a $420 da $435, implicando circa il 14% di potenziale rialzo rispetto ai livelli correnti.

La casa di intermediazione ha affermato di continuare a considerare Alphabet tra le società meglio posizionate per beneficiare della crescita dell'intelligenza artificiale.