L'indice Kospi può salire del 40%, prevede Goldman: permangono rischi chiave

L'indice Kospi della Corea del Sud ha proseguito la sua straordinaria corsa rialzista questa settimana, toccando un nuovo massimo storico mercoledì. È salito a 8,900 KRW, portando i guadagni a 12 mesi al 220%, consolidando lo status di mercato azionario con le migliori performance al mondo.

Goldman Sachs prevede un rialzo del 40% per l'indice Kospi

L'indice composito Kospi è in una forte corsa rialzista quest'anno, favorito dall'esuberanza continua tra i sudcoreani e dal boom dell'AI. Questo rally ha portato le capitalizzazioni di Samsung e SK Hynix oltre 1 trilione di dollari. Sommate, le due società valgono più dell'economia sudcoreana.

Gli analisti di Goldman Sachs ritengono che l'indice composito Kospi abbia ancora potenziale di rialzo. In particolare, si aspettano che salga del 40% fino a raggiungere il livello di resistenza cruciale di 12,000 KRW. L'analista ha dichiarato:

“Puntiamo sull'Asia nord-orientale, dove la crescita degli utili è più forte. Il boom dell'AI continuerà nel prossimo futuro, come dimostrano le spese pianificate dai principali hyperscaler americani.”

Gli analisti ritengono che l'indice abbia lo slancio necessario per continuare ad accelerare. Inoltre, si aspettano che altri investitori stranieri continueranno a sfruttare il rally in corso e il won sudcoreano debole per investire nel Paese.

Le azioni sudcoreane affrontano rischi significativi

Tuttavia, nonostante l'ottimismo degli analisti di Goldman Sachs, la realtà è che l'indice Kospi affronta rischi fondamentali e tecnici. Il primo rischio fondamentale è che il rally sia stato trainato da due società principali operanti nello stesso settore. 

Samsung e SK Hynix sono salite a causa dell'esteso boom dell'AI che ha spinto verso l'alto domanda e prezzi. Il rischio qui è che queste società possano invertire la rotta una volta che il boom dell'AI inizierà a diminuire. 

Allo stesso tempo, ci sono preoccupazioni sul fatto che queste società siano diventate altamente sopravvalutate. Samsung e SK Hynix quotano a multipli sugli utili prospettici di 30 e 35, molto superiori ai loro livelli storici.

Terzo,  ci sono segnali che gli stranieri stiano liquidando azioni sudcoreane. Hanno venduto azioni per oltre 6.5 trillion won negli ultimi mesi mentre iniziano a prendere profitti. 

Il Kospi Composite è ipercomprato e potrebbe subire una reversione alla media

Grafico dell'indice Kospi | Fonte: TradingView

Anche l'analisi tecnica lancia un allarme rosso sul rally in corso dell'indice Kospi. Il grafico giornaliero mostra che l'indice di forza relativa (RSI) è salito al livello estremamente ipercomprato di 76, il punto più alto da maggio. Sebbene un asset possa restare in territorio ipercomprato per mesi, è comune che registri una ritrazione quando gli investitori iniziano a prendere profitti.

L'altro rischio è che l'indice viaggi molto al di sopra delle sue medie storiche. La media mobile a 100 giorni si attesta a 6,157 KRW, molto più bassa rispetto al prezzo attuale di 8,800 KRW. Ciò significa che l'indice potrebbe attraversare una fase di reversione alla media. 

Infine, l'indice rimane nella fase di markup della teoria di Wyckoff, che di solito è seguita dalla fase di distribuzione e poi dalla fase di ribasso. Le vendite in corso da parte degli investitori esteri sono un segnale che la fase di distribuzione si sta avvicinando. 

Perciò, la previsione più probabile per l'indice Kospi è moderatamente rialzista, con il prossimo target chiave a 10,000 KRW. A lungo termine, esistono possibilità che l'indice subisca una forte inversione a causa dei rischi sopra menzionati.