Azioni SK Hynix ai massimi: quanto può ancora crescere il favorito dell'IA?

Le azioni di SK Hynix sono balzate a un massimo storico lunedì, salendo del 12,52% a 18,71,000 won, mentre il rinnovato ottimismo sulla spesa per l'intelligenza artificiale ha sostenuto i titoli dei semiconduttori a livello globale.

La forte accelerazione ha reso il produttore di chip sudcoreano una delle storie di mercato più rilevanti in Asia, estendendo un rally straordinario che ha già visto il titolo più che raddoppiare quest'anno.

Lo scatto più recente è arrivato dopo che importanti società tecnologiche statunitensi hanno segnalato piani di investimento in IA ancora più consistenti, rafforzando le aspettative che la domanda di chip di memoria avanzata rimarrà eccezionalmente robusta.

La domanda chiave per gli investitori è ora se SK Hynix abbia ancora margine di salita o se gran parte del boom dell'IA sia già riflesso nel prezzo delle sue azioni.

Il re della memoria per l'IA

La ragione per cui SK Hynix è centrale è che si trova al cuore dell'espansione dell'IA: produce la memoria ad alta larghezza di banda, o HBM.

Si tratta dello stack di chip specializzati che aiuta i processori per l'IA a spostare i dati con sufficiente rapidità per svolgere compiti utili.

Gli acceleratori di Nvidia e altri hardware per l'IA necessitano di questo tipo di memoria, e SK Hynix è l'azienda che la maggior parte degli investitori associa ora al collo di bottiglia.

La quota di mercato globale di SK Hynix nell'HBM si colloca nella fascia alta del 50% fino alla fascia bassa del 60%, un vantaggio notevole in un mercato dove l'offerta è scarsa e la domanda è ancora in crescita.

Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon hanno indicato che la loro spesa combinata per l'IA quest'anno supererà 700 miliardi USD (circa 610,6 miliardi €), rispetto ai circa 600 miliardi USD (circa 523,4 miliardi €) precedenti.

Questo è rilevante perché i chip di memoria sono una voce diretta nella costruzione dei data center: più grandi sono i budget per l'IA, più solido sarà il portafoglio ordini per fornitori come SK Hynix.

Esaurito fino a nuovo avviso

Ciò che rende il caso rialzista più solido rispetto a una tipica storia di momentum è il lato dell'offerta.

I grandi clienti tecnologici hanno persino ipotizzato investimenti diretti nelle linee produttive di SK Hynix e il finanziamento di costosi acquisti di macchinari solo per assicurarsi la fornitura.

La capacità produttiva disponibile dell'azienda è di fatto esaurita, il che significa che SK Hynix non fatica a trovare acquirenti; sono i clienti a competere per assicurarsi i suoi chip.

Questo conferisce a SK Hynix un insolito potere di determinare i prezzi e aiuta a spiegare perché gli investitori sono disposti a ignorare il tipico ciclo dei chip di memoria.

Azioni SK Hynix: il meglio è già prezzato?

Il caso rialzista è convincente: gli analisti fissano il target medio a 12 mesi intorno a 1,8 milioni di won, mentre la stima alta è di 2,7 milioni di won.

Mirae Asset Securities ha inoltre alzato il proprio target a 2,7 milioni di won, secondo i report di mercato coreani.

Ciò implica spazio per ulteriori rialzi, soprattutto se l'HBM4 inizierà la fase di incremento della produzione nella seconda metà del 2026 e darà un ulteriore impulso agli utili.

SK Hynix sta inoltre espandendo la capacità in modo aggressivo, inclusi piani per un nuovo impianto di packaging avanzato in Corea del Sud.

Ma i segnali di cautela sono concreti.

A queste dimensioni, il titolo non viene più valutato come un produttore ciclico di memorie, ma come un asset scarso legato all'infrastruttura per l'IA.

Questo può funzionare a lungo, ma lascia poco margine di errore in caso di rallentamento della spesa, se Samsung riduce il gap più rapidamente del previsto o se i prezzi dell'HBM si raffreddano.