KOSPI rimbalza con il recupero dei chip; Nikkei 225 scivola per lo shock dei bond

Martedì i mercati azionari asiatici sono stati sotto pressione a causa di un nuovo aumento dei rendimenti obbligazionari globali che si è scontrato con il rialzo del petrolio, lasciando il Nikkei 225 giapponese e il KOSPI sudcoreano a destreggiarsi in un difficile mix di rischi legati all'inflazione e ai tassi di interesse.

Il Nikkei è sceso di circa l'1% a 65.647 in apertura mattutina mentre le azioni dei semiconduttori arretravano, mentre il KOSPI si è ripreso bruscamente da una perdita d'apertura superiore all'1%, scendendo solo dello 0,2% intorno a 6.809 verso la fine della mattinata.

Il Brent è salito oltre 91$ dopo il rinnovarsi degli scontri tra USA e Iran, mentre il rendimento benchmark giapponese a 10 anni ha toccato il 3% per la prima volta dal 1996.

Il Nikkei 225 avverte per primo lo shock dei rendimenti

Il settore tecnologico di Tokyo ha sopportato il peso della vendita, poiché i rendimenti più alti hanno nuovamente messo alla prova le valutazioni.

Tokyo Electron è scesa di circa il 4,1%, Lasertec ha perso il 3,1% e Renesas Electronics è calata del 3%. I movimenti si sono verificati mentre il rendimento del titolo di Stato giapponese a 10 anni ha raggiunto il 3%, il livello più alto in quasi tre decenni.

Lo yen è rimasto vicino a 160 per dollaro, aggiungendo un'ulteriore complicazione.

I mercati ora prezzano grossomodo una probabilità del 73% di un aumento dei tassi da parte della Bank of Japan questo mese, mentre il segretario al Tesoro degli USA Scott Bessent ha suggerito pubblicamente che il Giappone necessita di un ulteriore inasprimento.

Per il Nikkei, la combinazione è scomoda. Rendimenti giapponesi più elevati mettono sotto pressione le costose azioni tecnologiche, mentre uno yen persistentemente debole aumenta i costi delle importazioni proprio mentre i prezzi del greggio risalgono.

Il KOSPI trova supporto nel settore dei chip

All'inizio la Corea del Sud ha subito una vendita ancora più marcata, con il KOSPI in calo dell'1,24% poco dopo l'apertura.

Samsung Electronics è scesa di oltre il 2% e SK Hynix è calata di circa l'1,2% nelle prime fasi della contrattazione.

Verso la fine della mattinata, Samsung aveva quasi annullato il suo calo e SK Hynix aveva invertito la rotta registrando un guadagno di circa il 2%, aiutando l'indice a recuperare la maggior parte delle perdite. Anche POSCO Holdings è salita di oltre il 2%.

La resilienza si colloca in un contesto di esportazioni insolitamente robuste. Le esportazioni sudcoreane ad agosto sono aumentate del 68,7% rispetto a un anno prima, raggiungendo 98,26 miliardi di dollari.

Le esportazioni di semiconduttori sono quasi triplicate fino a un record di 46,65 miliardi di dollari, poiché la domanda di memoria legata all'IA è rimasta eccezionalmente forte.

Questo conferisce al KOSPI un cuscinetto fondamentale anche se i tassi globali e la geopolitica pesano sul sentiment.

Petrolio e Warsh mantengono l'Asia sulla difensiva

Il quadro regionale più ampio è rimasto cauto. L'indicatore Asia-Pacific di MSCI è scivolato di circa lo 0,2%, mentre l'S&P/ASX 200 australiano è calato intorno allo 0,4% e i futures sull'Hang Seng sono diminuiti in misura simile.

Il Brent è salito oltre 91$ quando USA e Iran si sono scambiati attacchi per la prima volta in circa un mese, riducendo le speranze che la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz si normalizzi rapidamente.

L'aumento dei costi energetici sta nuovamente alimentando le aspettative di inflazione.

Allo stesso tempo, il rendimento del Treasury USA a 10 anni è salito verso il 4,78%, il più alto dall'inizio del 2025, dopo che il presidente della Fed Kevin Warsh ha utilizzato Jackson Hole per rafforzare la sua disponibilità ad inasprire la politica se l'inflazione non dovesse attenuarsi.

Chris Larkin di E*Trade ha detto a Bloomberg che dati sul lavoro USA inaspettatamente forti questa settimana potrebbero ora essere interpretati negativamente dai mercati perché rafforzerebbero l'argomento a favore di un aumento dei tassi a settembre.