Standard Chartered: le IPO di SpaceX, Anthropic e OpenAI peseranno sul mercato azionario

La portata senza precedenti delle prossime offerte pubbliche iniziali (IPO) di SpaceX, Anthropic e OpenAI potrebbe determinare turbolenze a breve termine per il mercato azionario USA, afferma Steve Brice, global chief investment officer of wealth solutions di Standard Chartered.

Perché? Perché questi debutti sul mercato di mega-cap probabilmente comporteranno “problemi di assorbimento”, ha sostenuto in una recente intervista a CNBC, aggiungendo che questo aggressivo afflusso di nuove azioni potrebbe prosciugare la “liquidità istituzionale” e gravare sugli indici più ampi.

Di conseguenza, Standard Chartered mantiene un atteggiamento prudente in vista dell’estate, soprattutto poiché il deflusso di capitale coincide con gravi shock di offerta geopolitici legati al conflitto tra USA e Iran.

Perché le IPO di SpaceX, Anthropic e OpenAI scateneranno un’ondata di vendite

Secondo Steve Brice, la semplice gravità finanziaria di queste quotazioni tecnologiche e aerospaziali equivale a una richiesta significativa di capitale istituzionale. 

SpaceX punta a una valutazione record in sede di IPO di 1,8 bilioni USD (circa 1,5 bilioni €), dopo un aumento dei ricavi del 33% su base annua a 18,7 miliardi USD (circa 16,3 miliardi €) lo scorso anno.

Nel frattempo, Anthropic avrebbe raggiunto una valutazione di 965 miliardi USD (circa 841,8 miliardi €) nel mercato privato su un run-rate di ricavi di 47 miliardi USD (circa 41 miliardi €), superando la valutazione di OpenAI di $852 miliardi alla sua ultima tornata di finanziamento.

Portare in borsa complessivamente 3,5 bilioni USD (circa 3,1 bilioni €) in capitale azionario richiederebbe quasi certamente una significativa ricalibrazione da parte delle istituzioni.

E sebbene si preveda un allargamento del mercato, è improbabile che proceda in modo “totalmente fluido”, ha osservato Brice.

Si aspetta che i gestori di portafoglio liquidino posizioni esistenti per assicurarsi capitale in vista di questi asset destinati a definire una generazione, innescando una debolezza più ampia del mercato nella fase iniziale del ciclo di quotazioni estive.

Le tensioni geopolitiche potrebbero aggravare il prosciugamento di liquidità

A complicare il vincolo di liquidità ci sono le persistenti “tensioni geopolitiche” che minacciano le catene di approvvigionamento globali.

Sebbene i solidi dati sul lavoro USA in arrivo possano temporaneamente ancorare il sentiment degli investitori, Brice ritiene che questa resilienza possa deteriorarsi rapidamente se lo Stretto di Hormuz rimanesse chiuso.

La chiusura da parte di Teheran del cruciale collo di bottiglia marittimo in “ritorsione” per il blocco dei porti iraniani da parte dell’amministrazione Trump ha già scatenato un forte aumento dei prezzi energetici a livello globale.

“Le scorte si stanno esaurendo a un ritmo rapido”, ha spiegato Brice, estendendo il fenomeno oltre il greggio fisico agli input industriali essenziali come i petrolchimici e l’urea.

Questa aggressiva contrazione degli input dal lato dell’offerta rischia di comprimere i margini operativi delle imprese a livello globale, aggravando la debolezza più ampia che Standard Chartered si aspetta man mano che le suddette mega-IPO entreranno in un contesto sempre più fragile.

Cosa dovrebbero fare gli investitori quando l’ondata di vendite si materializzerà

Nonostante questi headwind immediati posti dal prosciugamento di liquidità e dai blocchi alle catene di approvvigionamento, Standard Chartered considera il previsto ritracciamento estivo come un punto d’ingresso tattico.

Nel lungo termine, la debolezza derivante dalle offerte di SpaceX, Anthropic e OpenAI e dalle turbolenze del mercato energetico si trasformerà in un “buon momento per acquistare” in un momento successivo di quest’anno, ha aggiunto Brice.

In breve, una volta che la rotazione iniziale del capitale si sarà attenuata e gli shock alle catene di approvvigionamento saranno prezzati, un dispiegamento disciplinato del capitale dovrebbe premiare gli investitori man mano che il mercato digerirà pienamente queste quotazioni storiche.