Anthropic è il nuovo re dell'IA: supera OpenAI e arriva a $965B

L'ascesa di Anthropic a diventare la società di intelligenza artificiale più preziosa della Silicon Valley segna una svolta drammatica nella corsa all'IA e indica un cambiamento più ampio nel modo in cui gli investitori stanno iniziando a valutare il futuro del settore.

Per quasi due anni OpenAI è sembrata saldamente posizionata come forza dominante nell'intelligenza artificiale generativa dopo che ChatGPT ha innescato un boom globale dell'IA alla fine del 2022.

L'azienda è diventata sinonimo della tecnologia stessa, attirando capitali, partnership e adozione da parte dei consumatori senza precedenti.

Ma l'ultimo balzo valutativo di Anthropic suggerisce che gli investitori si chiedono sempre più se i vincitori a lungo termine nell'IA saranno necessariamente le società con il più vasto pubblico di consumatori, o piuttosto quelle che costruiscono l'infrastruttura aziendale e gli strumenti di coding più indispensabili.

Giovedì Anthropic ha annunciato un round di finanziamento Series H da $65 billion che ha portato la valutazione della società a $965 billion, superando l'ultima valutazione di OpenAI di $852 billion di March.

Il round è stato guidato da Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks e Sequoia Capital e ha quasi triplicato la valutazione di Anthropic rispetto a February, quando valeva $380 billion.

Il finanziamento include inoltre $15 billion di investimenti precedentemente impegnati, incluso $5 billion da Amazon.

La rapidità dell'ascesa di Anthropic ha sbalordito anche investitori esperti della Silicon Valley.

Solo 62 giorni fa OpenAI ha annunciato un round di finanziamento record da $122 billion che aveva valutato la società $730 billion — un traguardo che aveva impiegato circa un decennio per essere raggiunto dalla sua fondazione nel 2015.

Anthropic, fondata solo nel 2021, ha ora superato quella cifra in circa la metà del tempo.

Il cambiamento riflette non solo un entusiasmo degli investitori in aumento per l'intelligenza artificiale, ma anche la crescente convinzione che la strategia di Anthropic possa essere più allineata con la prossima fase di adozione dell'IA.

L'ascesa di Anthropic da outsider a leader

Anthropic è stata fondata dagli ex dirigenti di OpenAI Dario e Daniela Amodei dopo dissidi con il CEO di OpenAI Sam Altman sulla velocità con cui sistemi di IA sempre più potenti dovessero essere commercializzati.

Dario Amodei, biofisico cresciuto a San Francisco, ha svolto un ruolo centrale in OpenAI nello sviluppo delle ricerche sulle leggi di scala che hanno contribuito a scatenare il moderno boom dell'IA.

Daniela Amodei, nel frattempo, ha supervisionato le iniziative di policy sulla sicurezza in azienda.

Ma quando OpenAI accelerò il rilascio dei prodotti, i due fratelli divennero sempre più preoccupati che la società stesse dando priorità alla velocità a scapito della cautela e di test adeguati.

La separazione avrebbe poi definito l'identità di Anthropic.

All'inizio Anthropic ha affrontato un notevole scetticismo da parte degli investitori.

La stretta associazione della società con il movimento dell'altruismo efficace e i legami con l'ex dirigente delle criptovalute disonorato Sam Bankman-Fried hanno reso molti investitori tradizionali cauti in un momento in cui OpenAI stava rapidamente diventando il chiaro campione dell'IA nella Silicon Valley.

Anthropic ha inoltre adottato un approccio più cauto ai rilasci di prodotto.

Nel 2022, la società avrebbe deciso di non rilasciare una versione preliminare del suo chatbot Claude dopo obiezioni interne da parte dei dipendenti che temevano potesse intensificare una pericolosa corsa agli armamenti nell'IA.

Mentre OpenAI avanzava a tutta velocità con ChatGPT, Anthropic rimase relativamente di nicchia e si concentrò in larga misura sui clienti enterprise e sulla ricerca sulla sicurezza dell'IA.

Quella strategia più lenta e disciplinata, tuttavia, ha infine spinto la società in una delle aree più redditizie dell'economia dell'IA: il coding e l'automazione aziendale.

Claude Code cambia la traiettoria

La crescita di Anthropic è accelerata bruscamente alla fine del 2025 dopo il rilascio di Claude Opus 4.5, un modello le cui capacità di coding hanno rapidamente trasformato Claude Code in uno degli strumenti per sviluppatori più popolari nella Silicon Valley.

Il prodotto è diventato una sorta di fenomeno culturale tra ingegneri del software e appassionati di IA, molti dei quali si sono descritti online come “Claude-pilled” mentre integravano profondamente il sistema nei flussi di lavoro di programmazione.

L'aumento dell'adozione si è tradotto direttamente in crescita dei ricavi.

Anthropic ha dichiarato giovedì che il suo run rate di ricavi annualizzati era salito a $47 billion, rispetto ai $30 billion di inizio anno e a circa $10 billion di ricavi annuali dell'anno scorso.

Quella traiettoria di crescita ora sembra superare quella di OpenAI.

OpenAI aveva fatto intendere in March che il suo run rate di ricavi annualizzati si attestasse intorno a $24 billion, anche se The Information ha riferito questa settimana che la cifra è poi salita a poco sopra $30 billion.

La crescita di Anthropic si è ulteriormente accelerata dopo il lancio di Cowork in January, un prodotto di AI agentica progettato per automatizzare compiti non tecnici sul posto di lavoro.

A differenza dei tradizionali sistemi chatbot, i prodotti di AI agentica possono eseguire sequenze di compiti in modo autonomo, creando livelli di coinvolgimento e utilizzo sostanzialmente più elevati all'interno delle aziende.

Anthropic ha anche svelato questa settimana Claude Mythos Preview, un sistema avanzato di IA focalizzato sulla cybersecurity in grado di identificare vulnerabilità software nascoste.

La società ha limitato l'accesso al modello a un gruppo selezionato di aziende.

Il rapido successo di Claude Code ha già avuto conseguenze ben oltre Anthropic stessa.

All'inizio di quest'anno, i timori che i sistemi di coding basati su IA potessero mettere a rischio vaste porzioni dell'industria del software tradizionale hanno contribuito a un sell-off di circa $1 trillion tra i titoli tecnologici.

Anthropic ha poi intensificato tali preoccupazioni quando ha annunciato che Claude potrebbe modernizzare sistemi legacy invecchiati basati su COBOL, scatenando il calo giornaliero più pronunciato del titolo IBM in 25 anni.

L'adozione enterprise si sposta verso Anthropic

Lo slancio di Anthropic sta diventando sempre più visibile anche nelle metriche di adozione enterprise.

Secondo dati di Ramp, fornitore di software per spese e fatturazione aziendale, Anthropic ha superato OpenAI tra gli utenti business in April.

Ramp ha detto che l'adozione di Anthropic è aumentata del 3.8% fino al 34.4% delle imprese, mentre l'adozione di OpenAI è diminuita del 2.9% al 32.3%.

«Abbiamo visto più e più volte in questo mercato che un grande player dominante può essere scalzato nel giro di un paio di mesi», ha detto Ara Kharazian, capo economista del laboratorio di economia di Ramp.

«Anthropic l'ha appena fatto», ha aggiunto.

Anthropic ha inoltre guadagnato costantemente quote di mercato su OpenRouter, una piattaforma che permette ai clienti di passare dinamicamente tra modelli di IA a seconda delle esigenze del compito.

La forza della società tra gli sviluppatori sembra diventare un vantaggio competitivo rilevante.

OpenAI ha contestato alcune comparazioni sull'adozione enterprise, sostenendo che le metriche basate sulla spesa con carte di credito aziendali non riescono a catturare pienamente i grandi contratti enterprise negoziati direttamente con le aziende.

Tuttavia, l'ascesa di Anthropic ha già provocato una ricalibrazione strategica all'interno di OpenAI.

OpenAI vira verso coding e infrastrutture

Di fronte alla crescente pressione di Anthropic, OpenAI ha progressivamente concentrato il suo focus sul coding e sull'AI enterprise.

La società in March ha accettato di acquisire la startup di coding AI Astral, cercando di competere più aggressivamente negli strumenti per lo sviluppo software.

I report hanno inoltre indicato che OpenAI ha ridimensionato diversi progetti collaterali, incluse funzionalità sperimentali per l'e-commerce e alcune iniziative orientate al consumatore, a favore della priorità al software enterprise e alle applicazioni di coding.

I dirigenti avrebbero descritto il successo di Anthropic nel coding come un «campanello d'allarme».

La strategia in evoluzione della società riflette preoccupazioni più ampie all'interno di OpenAI sul fatto che essa possa essersi dispersa troppo mentre cercava di gestire quello che Altman una volta ha descritto come un «portafoglio di startup» sotto un'unica organizzazione.

Allo stesso tempo, OpenAI sta perseguendo una strategia infrastrutturale molto più ambiziosa rispetto ad Anthropic.

Altman ha impegnato approssimativamente $1.4 trillion nei prossimi otto anni per progetti infrastrutturali AI, incluso Stargate, una massiccia rete di data center progettata per fornire a OpenAI un maggiore controllo sulle risorse di calcolo che alimentano l'intelligenza artificiale.

La strategia equivale di fatto a una scommessa che l'economia futura dell'IA sarà controllata dalle aziende che possiedono l'infrastruttura sottostante piuttosto che semplicemente dalle applicazioni costruite sopra di essa.

Ma la portata di tale impegno sta anche suscitando preoccupazioni tra gli investitori.

Le ambizioni infrastrutturali di OpenAI sono enormi rispetto alla sua attuale base di ricavi, creando la pressione affinché adozione e monetizzazione continuino ad accelerare abbastanza rapidamente da giustificare la spesa prima che il cambiamento tecnologico potenzialmente renda obsolete parti dell'infrastruttura.

Anthropic punta sulla disciplina nella monetizzazione

Anthropic, nel frattempo, si sta sempre più posizionando come l'operatore più disciplinato nella corsa all'IA.

L'amministratore delegato Dario Amodei ha ripetutamente messo in guardia su ciò che descrive come un «cono di incertezza» che circonda la domanda di infrastrutture per l'IA.

Poiché i data center richiedono anni per essere costruiti, le aziende stanno attualmente prendendo decisioni di investimento enormi basandosi su proiezioni di domanda che potrebbero rivelarsi infine inaccurate.

«Se ti sbagli di qualche anno, può essere rovinoso», ha detto Amodei all'inizio di quest'anno.

La risposta di Anthropic è stata quella di muoversi in modo aggressivo verso modelli di prezzo per token che legano la spesa del cliente più direttamente all'uso effettivo.

Questo cambiamento riflette crescenti preoccupazioni nell'intero settore sul fatto che le metriche della domanda di IA potrebbero essere distorte.

Man mano che le aziende dispiegano più sistemi di IA agentica capaci di eseguire flussi di lavoro autonomi, il consumo di token può aumentare esponenzialmente.

Alcuni dirigenti temono sempre più che le imprese stiano misurando l'adozione dell'IA attraverso il mero volume di utilizzo piuttosto che attraverso risultati aziendali significativi.

Il CEO di Databricks, Ali Ghodsi, ha recentemente avvertito che le aziende potrebbero gonfiare artificialmente il consumo di token semplicemente rimettendo ripetutamente i prompt o eseguendo loop inefficienti.

«Se il tuo obiettivo è semplicemente bruciare molto denaro, ci sono modi facili per farlo», ha detto Ghodsi.

L'approccio più rigoroso alla monetizzazione di Anthropic potrebbe in definitiva fornire agli investitori una visibilità più pulita della domanda genuina mentre la società si avvicina a un'IPO.

La società si è già allontanata dai vecchi modelli di prezzo a tariffa fissa per le enterprise verso contratti che addebitano i clienti in base all'effettivo utilizzo di token.

Anche OpenAI ha iniziato a segnalare un cambiamento simile.

Nick Turley, responsabile di ChatGPT di OpenAI, ha recentemente riconosciuto che i modelli di prezzo illimitati per l'IA potrebbero alla fine rivelarsi insostenibili mentre l'IA agentica aumenta drammaticamente il consumo di calcolo.

La corsa all'IA non è stata decisa

Il sorpasso di Anthropic su OpenAI in termini di valutazione non significa necessariamente che la corsa all'IA sia stata decisa.

OpenAI conserva ancora enormi vantaggi in termini di notorietà tra i consumatori, partnership e scala infrastrutturale.

I prodotti della società rimangono profondamente integrati in aziende e applicazioni consumer a livello globale.

Ma l'ascesa di Anthropic riflette la crescente convinzione degli investitori che la prossima fase dell'intelligenza artificiale possa essere definita meno dalla popolarità dei chatbot e più da quali aziende si inseriranno più profondamente nei flussi di lavoro enterprise, nei sistemi di coding e negli agenti autonomi.

Questo spostamento sta anche rimodellando il modo in cui Wall Street valuta le società di IA in vista di quelle che ci si aspetta saranno IPO da blockbuster di entrambe le aziende.

Il balzo valutativo di Anthropic suggerisce che gli investitori considerano sempre più la monetizzazione enterprise, l'adozione da parte degli sviluppatori e la disciplina dei prezzi come vantaggi a lungo termine più sostenibili rispetto alla sola rapida espansione tra i consumatori.

Tuttavia, i rischi restano sostanziali per entrambe le aziende.

Anthropic è già stata costretta a spendere miliardi per assicurarsi capacità di calcolo aggiuntiva, incluso l'affitto di capacità da SpaceX, dopo che le interruzioni hanno frustrato gli utenti in mezzo alla domanda in aumento.

La società resta inoltre coinvolta in dispute con il Pentagono per preoccupazioni legate alla sicurezza nazionale connesse ai suoi sistemi di IA.

Nel frattempo, le stesse imprese stanno cominciando a scrutinare la spesa per l'IA in modo più aggressivo mentre i costi dei token aumentano bruscamente.

Se le aziende cominciassero a stringere i budget per l'IA, sia Anthropic che OpenAI potrebbero affrontare pressioni sulle proiezioni di crescita esplosiva che attualmente sostengono le loro valutazioni da trilioni di dollari.

Per ora, tuttavia, l'ascesa di Anthropic ha cambiato in modo fondamentale l'equilibrio del potere nella corsa tecnologica più importante della Silicon Valley.

L'azienda che una volta sembrava destinata a rimanere un outsider prudente è ora diventata il player di IA più prezioso del settore — e forse il simbolo più chiaro di quanto rapidamente la leadership nell'intelligenza artificiale possa cambiare.