Le azioni SpaceX sono nervose prima degli utili del 2° trimestre: cosa aspettarsi?

Le azioni SpaceX SPCX sono salite leggermente lunedì, in linea con un più ampio rally del mercato mentre gli investitori guardavano al primo comunicato sugli utili trimestrali della società da quando è quotata in borsa.

Il titolo è balzato di circa l'1% nelle prime contrattazioni.

Il mercato più ampio è avanzato dopo che il presidente Donald Trump ha annullato gli attacchi pianificati contro l'Iran, attenuando le tensioni geopolitiche e facendo scendere i prezzi del petrolio nel primo giorno di contrattazioni del mese.

Il Dow Jones Industrial Average è salito di 615 punti, ovvero l'1,1%, mentre l'S&P 500 ha guadagnato lo 0,4% e il Nasdaq Composite è avanzato dello 0,2%.

Gli investitori attendono il primo comunicato sugli utili

SpaceX è programmata per comunicare i risultati del secondo trimestre dopo la chiusura del mercato di martedì, segnando il suo primo comunicato sugli utili da quando ha completato l'offerta pubblica iniziale di giugno.

Dal suo debutto in borsa il 12 giugno, il titolo ha perso più di $500 billion di valore di mercato e ha ceduto oltre il 50% rispetto al massimo intraday.

Le azioni sono inoltre in calo per la quarta settimana consecutiva.

Il comunicato sugli utili segue una stagione di bilanci molto osservata per le grandi società tecnologiche, durante la quale gli investitori si sono concentrati fortemente sui piani di spesa per l'intelligenza artificiale e sulle tendenze della spesa in conto capitale.

Per SpaceX, ci si aspetta che gli investitori si concentrino meno sui risultati trimestrali e più sulle prospettive a lungo termine della direzione per le sue attività legate all'IA, ai satelliti e ai lanci.

La valutazione del titolo resta sotto esame. Con una capitalizzazione di mercato di circa $1.4 trillion, SpaceX è scambiata a un rapporto prezzo/vendite trailing nella fascia dei 70 mentre continua a registrare perdite significative e a investire massicciamente nell'espansione.

Il sentiment degli investitori è stato inoltre appesantito dalla prospettiva di vendite aggiuntive di azioni, poiché le restrizioni di lock-up successive all'IPO inizieranno a scadere nei prossimi giorni.

Gli investimenti in IA restano al centro dell'attenzione

Gli analisti si aspettano che il business IA di SpaceX generi $2.33 billion di ricavi nel trimestre aprile-giugno, secondo i dati LSEG, rappresentando una marcata accelerazione rispetto al trimestre precedente.

I ricavi derivanti dal business di connettività Starlink della società dovrebbero raggiungere $3.82 billion, mentre l'utile operativo è previsto a $1.42 billion, in aumento rispetto a $1.19 billion nel primo trimestre.

A fine marzo Starlink contava 10.3 milioni di abbonati, circa il doppio rispetto a un anno prima, anche se il ricavo medio per utente è diminuito di quasi il 25%.

L'espansione nell'IA è rimasta l'area di investimento principale di SpaceX. La società ha speso $7.72 billion in iniziative IA durante il primo trimestre, rappresentando circa tre quarti della spesa in conto capitale totale.

La spesa in conto capitale totale dovrebbe aumentare a circa $14 billion nel secondo trimestre, con la spesa legata all'IA prevista in crescita di oltre sei volte rispetto a un anno prima, a circa $10 billion.

La società ha firmato accordi per il computing IA con clienti, tra cui Anthropic, Google e Reflection AI, anche se gli investitori cercheranno segnali che quegli investimenti si stiano traducendo in una crescita sostenibile.

Bernstein sottolinea l'esecuzione a lungo termine

In vista del comunicato sugli utili, Bernstein ha ribadito il suo rating Outperform e il prezzo obiettivo di $239 su SpaceX.

La società ha detto che la fiducia del management nella traiettoria di crescita a lungo termine sarà più importante dei risultati finanziari trimestrali in sé.

Bernstein ha individuato quattro fattori che, a suo avviso, determineranno la valutazione a lungo termine di SpaceX: raggiungere una rapida riutilizzabilità di Starship, assicurare sufficiente capacità di semiconduttori, ottenere le approvazioni regolatorie e ampliare la capacità di calcolo per l'IA.

Gli analisti della società hanno affermato che la piena riutilizzabilità di Starship rimane la pietra angolare del caso di investimento a lungo termine dell'azienda.

Il modello di Bernstein assume circa 3.600 lanci nel 2031, un obiettivo che ritiene realizzabile solo se entrambe le fasi del razzo diventeranno completamente riutilizzabili.

La società ha aggiunto che per raggiungere le sue ipotesi a lungo termine sui lanci sarebbero necessari almeno lanci quotidiani, supportati da una significativa espansione dell'infrastruttura di lancio.

Secondo Bernstein, SpaceX attualmente gestisce due piattaforme di lancio e ne sta aggiungendo altre due, mentre sta anche negoziando con i governi statali la posizione di ulteriori cinque o sei strutture.