Le azioni SpaceX rinunciano ai guadagni iniziali giovedì: gli utili guideranno il rimbalzo?

SpaceX SPCX ha ceduto i guadagni iniziali giovedì nonostante l'aggiudicazione di un nuovo contratto di lancio con la Space Force statunitense, mentre gli investitori restavano concentrati sul prossimo comunicato degli utili della società, sugli sbloccaggi azionari degli insider e sulle spese elevate per l'intelligenza artificiale.

Il titolo è salito fino al 2,5% nelle contrattazioni mattutine a $115.14 per poi cedere la maggior parte di quei guadagni entro metà giornata, attestandosi poco variato intorno a $112.56.

Il mercato più ampio era in rialzo: l'S&P 500 ha guadagnato l'1,4% e il Dow Jones Industrial Average è salito di circa l'1%.

I solidi risultati trimestrali di Microsoft hanno inoltre migliorato il sentiment tra i titoli tecnologici, con le sue azioni in rialzo di quasi il 14%.

Il contratto con la Space Force dà impulso

SpaceX ha annunciato di essersi aggiudicata un contratto da $1.6 billion con la Space Force statunitense per 18 lanci Falcon 9, tutti previsti per il completamento entro la fine del 2027.

L'assegnazione rafforza la posizione dominante di SpaceX nel mercato dei lanci commerciali.

Falcon 9 ha rappresentato circa il 70% dei lanci al di fuori della Cina quest'anno.

I lanci rientrano nella divisione Space di SpaceX, che ha generato $4.1 billion di ricavi e $653 million di EBITDA nel 2025, immettendo in orbita 2,213 tonnellate metriche di carico utile.

Sebbene il contratto rappresenti attività di routine per la società, gli investitori hanno accolto positivamente la notizia dopo un periodo difficile per il titolo.

Il titolo resta sotto pressione

Nonostante il rimbalzo iniziale di giovedì, le azioni SpaceX restano circa il 17% sotto il prezzo IPO di $135 e approssimativamente il 44% sotto il massimo di chiusura record di $201.80.

Dopo il picco intraday a $225.64 poco dopo la quotazione di giugno, le azioni hanno registrato una forte ritirata con l'attenuarsi dell'entusiasmo per l'IPO.

Il titolo è calato di oltre il 31% nell'ultimo mese e ha toccato brevemente un minimo intraday di $107.01 all'inizio della settimana.

Gli investitori sono diventati sempre più cauti in vista del primo rapporto trimestrale della società in programma per il 4 agosto e della scadenza del primo periodo di lock-up per gli insider.

A partire dal 6 agosto, gli insider idonei potranno vendere fino al 20% delle loro partecipazioni vincolate, pari a circa 911.5 million di azioni.

Ulteriori azioni potrebbero diventare eleggibili alla vendita se vengano soddisfatte le condizioni di prezzo post-IPO.

La prospettiva di un aumento dell'offerta di azioni ha alimentato le preoccupazioni sulla valutazione di SpaceX, soprattutto dopo che il titolo è stato scambiato a oltre 40 volte le vendite stimate per il 2026.

Gli utili dovrebbero evidenziare l'investimento in AI

Il primo rapporto sugli utili di SpaceX come società quotata dovrebbe offrire agli investitori il primo sguardo dettagliato sulle performance finanziarie e sulle priorità di investimento della società.

La società ha riportato una perdita netta di quasi $5 billion nel 2025 su ricavi di $18.7 billion.

Nel primo trimestre del 2026 i ricavi sono aumentati del 15,4% su base annua a $4.7 billion, mentre la società ha registrato una perdita netta di circa $4.3 billion e una perdita operativa di $1.94 billion a causa di spese ancora elevate.

L'Adjusted EBITDA ha raggiunto $1.1 billion, riflettendo una continua generazione di cassa dalle attività core nonostante gli elevati investimenti.

Starlink è rimasto il maggiore contributore agli utili della società, generando quasi $1.2 billion di utili nel 2025.

L'analista di Morningstar Nicolas Owens prevede una crescita degli abbonati Starlink del 93% nel 2026 dopo una rapida espansione nei due anni precedenti.

Gli investitori monitorano inoltre da vicino le ambizioni di SpaceX nell'AI, che sono diventate l'area di investimento più significativa per la società.

La società ha speso $7.7 billion per iniziative legate all'AI durante il primo trimestre, rispetto a $1.33 billion per il business Connectivity e $1.05 billion per il segmento Space.

Sebbene la spesa sottolinei la strategia di lungo periodo del management sull'AI, gli investitori restano concentrati sul momento in cui tali investimenti inizieranno a generare ritorni significativi.

La società ha chiuso il trimestre con $15.9 billion in contanti e mezzi equivalenti e $29.1 billion di debito a lungo termine, disponendo di risorse finanziarie sostanziali ma evidenziando anche l'ampiezza degli impegni di capitale.