Goldman Sachs: ricavi AI di SpaceX a 322 mld $ entro il 2030

Il business di intelligenza artificiale di SpaceX potrebbe diventare uno dei maggiori generatori di ricavi nel settore tecnologico entro la fine del decennio, secondo le proiezioni di Goldman Sachs.

La previsione sottolinea la scommessa ad alto rischio richiesta agli investitori in vista della maxi offerta pubblica iniziale della società.

Secondo le previsioni condivise con potenziali investitori e riportate dal Financial Times, Goldman Sachs prevede che i ricavi della divisione AI di SpaceX saliranno a 322 miliardi USD (circa 280,9 miliardi €) entro il 2030, rispetto ai soli 3,2 miliardi USD (circa 2,8 miliardi €) del 2025.

La banca di Wall Street ha stimato inoltre che i ricavi totali di SpaceX potrebbero salire a 474 miliardi USD (circa 413,5 miliardi €) entro il 2030, rispetto ai 18,7 miliardi USD (circa 16,3 miliardi €) generati nel 2025.

Le proiezioni arrivano mentre la società di Elon Musk avvia il roadshow per l'IPO, cercando di raccogliere 75 miliardi USD (circa 65,4 miliardi €) a una valutazione di 1,8 bilioni USD (circa 1,5 bilioni €), che la collocherebbe immediatamente tra le dieci società quotate più preziose degli Stati Uniti.

Inizia il roadshow per l'IPO

SpaceX ha fissato pubblicamente un prezzo IPO di $135 per azione mercoledì e ha lanciato ufficialmente il roadshow per gli investitori giovedì.

La società prevede di vendere 555,6 milioni di azioni, con gli underwriter che si riservano l'opzione di acquistare ulteriori 83,3 milioni di azioni tramite il consueto meccanismo di overallotment pensato per contribuire a stabilizzare le negoziazioni dopo la quotazione.

La determinazione del prezzo è prevista per l'11 giugno, con l'inizio delle negoziazioni sul Nasdaq il giorno successivo.

Goldman Sachs è il lead underwriter dell'operazione.

Altre grandi banche coinvolte nell'offerta includono Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup e JPMorgan.

Man mano che il roadshow procede, gli investitori istituzionali presenteranno manifestazioni di interesse tramite la piattaforma Equity Bookbuild di S&P Global, aiutando i banchieri a valutare la domanda prima della determinazione del prezzo finale.

Le previsioni sull'AI alimentano il dibattito sulla valutazione

Le ambiziose previsioni di ricavi aiutano a spiegare perché SpaceX stia cercando di giustificare una delle valutazioni più elevate mai assegnate a una società appena quotata.

Alla valutazione proposta di 1,8 bilioni USD (circa 1,5 bilioni €), SpaceX verrebbe valutata a circa 93.6 volte i suoi ricavi 2025 di 18,7 miliardi USD (circa 16,3 miliardi €).

Questo si confronta con un rapporto prezzo/vendite aggregato di 3.38 per l'S&P 500, secondo FactSet.

Tesla, altra società guidata da Musk, ha chiuso il 2025 con un rapporto prezzo/vendite di 16.73.

Goldman prevede che i ricavi del segmento AI di SpaceX aumenteranno del 388% a 15,6 miliardi USD (circa 13,6 miliardi €) nel 2026 prima di arrivare a 34,5 miliardi USD (circa 30,1 miliardi €) nel 2027, secondo il rapporto del Financial Times.

Tali previsioni suggeriscono che agli investitori viene chiesto di valutare SpaceX meno in base alle attività attuali e più in base alle aspettative legate alle sue future operazioni AI.

Gli investitori valutano promesse e rischi

Nonostante l'entusiasmo intorno all'offerta, alcuni analisti restano cauti sulle prospettive della società.

Morningstar ha recentemente stimato il valore equo di SpaceX a circa 780 miliardi USD (circa 680,4 miliardi €), meno della metà della valutazione che l'azienda cerca con l'IPO.

La società di ricerca ha sostenuto che le prospettive per le operazioni AI di SpaceX, che includono xAI e la piattaforma social X, restano incerte dato l'intenso livello di concorrenza da parte di rivali come OpenAI e Anthropic.

Rimangono inoltre questioni sull'economia del business AI e sulla capacità di Musk di tradurre con successo le ambizioni tecnologiche in profitti sostenibili.

SpaceX è stata in perdita nel 2025, riportando una perdita di 4,9 miliardi USD (circa 4,3 miliardi €).

Attualmente la società ottiene la maggior parte dei suoi ricavi dagli abbonamenti a Internet satellitare Starlink, dai servizi di lancio di razzi e dai contributi derivanti dall'acquisizione di xAI all'inizio di quest'anno.

Il curriculum imprenditoriale di Musk resta centrale

Per molti investitori, tuttavia, l'attrattiva dell'offerta si basa in gran parte sulla storia di Musk nel creare aziende che hanno sfidato le aspettative convenzionali.

Fondata nel 2002, SpaceX ha visto la sua valutazione crescere rapidamente nell'ultimo decennio.

La società è stata valutata a 12 miliardi USD (circa 10,5 miliardi €) nel 2015, 36 miliardi USD (circa 31,4 miliardi €) nel 2020 e 125 miliardi USD (circa 109 miliardi €) nella sua ultima raccolta di capitale nel 2022.

Ora, gli investitori interessati a investire nella società sono invitati a sostenere un'attività che non solo mira a dominare il volo spaziale commerciale e le comunicazioni satellitari, ma punta anche a diventare una forza di rilievo nell'intelligenza artificiale.

Se il mercato accetterà la valutazione potrebbe dipendere, in ultima analisi, da quanta fiducia gli investitori ripongono nella capacità di Musk di realizzare ambizioni che vanno dall'espansione nell'AI alla colonizzazione di Marte e persino al dispiegamento di data center nello spazio.

Con l'avvio del roadshow per l'IPO, quella fiducia è destinata a subire la sua prova più importante finora.