Unitree +629% al debutto: il boom dei robot cinesi è già sopravvalutato?

Le azioni di Unitree Robotics sono schizzate nel loro debutto a Shanghai mercoledì, portando per un breve periodo il valore di mercato del più noto produttore cinese di robot umanoidi oltre i 60 miliardi di dollari e sottolineando l'appetito degli investitori per uno dei settori tecnologici più sotto osservazione a Pechino.

Il titolo ha aperto a 1.100 yuan sullo STAR Market, 629% sopra il prezzo di IPO di 150,80 yuan, per poi ritirarsi sotto i 900 yuan nelle prime contrattazioni.

Il prezzo di apertura valutava Unitree circa 445 miliardi di yuan (66 miliardi di dollari), rispetto a circa 61 miliardi di yuan al prezzo di offerta.

La società con sede a Hangzhou ha raccolto circa 6,1 miliardi di yuan, ovvero approssimativamente 900 milioni di dollari, vendendo 40,45 milioni di azioni.

La domanda è stata intensa: quasi 9,8 milioni di conti retail si sono contesi circa 9,7 milioni di azioni nella tranche online.

Un premio per la scarsità incontra il boom della robotica cinese

Il debutto offre agli investitori di mercato pubblico una rara scommessa diretta sulla spinta cinese verso la robotica umanoide.

Unitree ha guidato le spedizioni globali di robot umanoidi nel 2025, vendendo circa 5.500 unità, mentre le sue macchine hanno attirato attenzione per la capacità di correre, ballare e eseguire arti marziali.

La società si distingue anche perché è già profittevole.

I ricavi sono saliti di oltre quattro volte fino a circa 1,7 miliardi di yuan nel 2025, mentre l'utile rettificato ha raggiunto circa 591 milioni di yuan.

In confronto, diversi concorrenti stanno ancora sostenendo spese elevate nel tentativo di portare i robot umanoidi dalle dimostrazioni all'uso commerciale.

Questa combinazione di leadership di mercato, redditività e scarsità aiuta a spiegare il premio che gli investitori assegnano alle azioni.

Unitree ha inoltre una base di azionisti straordinariamente potente.

Tencent, Alibaba, Ant Group e altri grandi gruppi tecnologici cinesi hanno investito nella società, mentre DeepSeek e diverse istituzioni sostenute dallo stato hanno partecipato al collocamento dell'IPO.

La valutazione corre davanti al business

Il rally lascia poco margine per delusioni operative.

I ricavi del primo trimestre di Unitree sono aumentati di oltre il 68% rispetto a un anno prima, a 422,8 milioni di yuan, ma l'utile netto rettificato è calato di oltre il 52% a 40,3 milioni di yuan a causa dell'aumento delle spese per ricerca, sviluppo e vendite.

L'adozione commerciale rimane un'altra prova.

La stessa Unitree ha avvertito che una minore adozione dei robot a uso generale potrebbe pesare sulla crescita, evidenziando il divario tra il rapido progresso tecnico e il numero ancora limitato di implementazioni su larga scala.

Gli investitori stanno quindi prezzando una forte espansione dell'intelligenza artificiale incarnata, ossia sistemi che combinano intelligenza artificiale con macchine in grado di agire nel mondo fisico.

Unitree diventa un caso di prova per le quotazioni della robotica in Cina

Il tempismo aggiunge significato al debutto.

Unitree ha iniziato a negoziare mentre si apriva a Pechino il World Robot Conference, dove più di 300 espositori dovrebbero presentare oltre 2.000 prodotti e tecnologie fino al 23 agosto.

La Cina ha fatto dell'AI incarnata e della robotica una priorità industriale strategica, con politiche nazionali e regionali mirate ad accelerare la produzione, le applicazioni e lo sviluppo tecnologico.

Lo slancio arriva inoltre in un contesto di intensificazione della competizione con gli Stati Uniti nelle tecnologie avanzate.