Intervista: Bitcoin Japan punta sull’economia AI, da SpaceX alle terre rare

La volatilità è una delle poche costanti nei mercati finanziari, come hanno dimostrato Bitcoin e SpaceX con i loro forti movimenti negli ultimi mesi.

Fino al mese scorso Bitcoin veniva scambiato sotto i $62,000 e improvvisamente si sta scambiando vicino agli $80,000. 

SpaceX, che è stata la più grande IPO della storia, ha aperto sopra il prezzo di collocamento di $135 e ha raggiunto $225 al picco. Il titolo ha mostrato grande volatilità e ha toccato un minimo di $104.83. Attualmente il titolo è scambiato vicino a $150. 

Esiste una società o un'entità che abbia interesse in questi diversi settori della finanza? Si scopre che Bitcoin Japan Corporation è esattamente una società di questo tipo. 

Bitcoin Japan Corporation ha avuto un percorso turbolento.

L'azienda era un'impresa di abbigliamento, Marusho Hotta, fondata nel 1861, e nel 2025 la società ha cambiato il proprio nome in Bitcoin Japan Corporation e ha spostato le sue attività per concentrarsi su Bitcoin, intelligenza artificiale, robotica e minerali critici. 

La società ha annunciato a luglio un finanziamento di ¥9.7 billion (nearly $60 million). 

La società ha investito in posizioni in SpaceX e nello sviluppatore di robotica umanoide Figure AI, mentre si prepara anche a una strategia di tesoreria in Bitcoin ed esplora un'esposizione upstream alle terre rare. 

In un'intervista con Invezz, Phillip Lord, Representative Director, Presidente e CEO di Bitcoin Japan, parla della trasformazione della società, dei piani per gli acquisti di Bitcoin, delle prospettive degli investimenti in SpaceX e Figure AI e del motivo per cui considera le terre rare una parte strategica dell'economia AI.

Da società di abbigliamento a piattaforma di investimento in AI e Bitcoin

Invezz: Cosa è cambiato nella filosofia e nel processo di due diligence della vostra società quando siete passati da un'azienda di abbigliamento a un veicolo di investimento in bitcoin e AI?

FY2025 è stato davvero incentrato sulla costruzione della piattaforma prima di provare a farla funzionare: governance, controlli, struttura, capacità di deployare capitale a livello internazionale.

Abbiamo rafforzato i nostri controlli interni sotto il framework J-SOX, istituito strutture in Delaware, Cayman e Dubai e abbiamo assunto un nuovo revisore esterno con competenze rilevanti per asset digitali, AI e operazioni estere.

Il business ereditato dell'abbigliamento, precedentemente Marusho Hotta, è ora gestito separatamente con un focus sul miglioramento operativo.

Sulla due diligence nello specifico: ogni investimento nella nuova economia ora passa attraverso un processo del Comitato d'Investimento con soglie di rendimento definite e, per posizioni private e di lunga durata, un orizzonte esteso e diversificazione nel tempo, piuttosto che decisioni guidate dal capitale circolante tipiche di un'attività di abbigliamento tradizionale.

Strategia di tesoreria in Bitcoin: aspettare l'opportunità giusta

Invezz: Alcuni report suggerivano che avreste utilizzato parte del recente fundraising per acquistare Bitcoin per una tesoreria in Bitcoin. Potete commentare? Considerereste di diventare una tesoreria aziendale in Bitcoin nell'attuale contesto a causa dei prezzi più bassi, oppure è meglio aspettare opportunità di prezzo migliori?

Posso dirvi cosa risulta dai registri pubblici: dei proventi netti recenti, è stata accantonata una allocation definita come re-raise di capitale Bitcoin che era rimasto non finanziato l'ultima volta.

Bitcoin rimane parte della nostra strategia come capitale strategico di tesoreria, non come totale da massimizzare. Sul timing, non forniamo target di prezzo, perché ciò comprometterebbe la nostra capacità di agire con disciplina.

Posso dire che l'infrastruttura è operativa: custodia, governance multi-firma, controlli J-SOX e pareri legali e contabili sulla classificazione e il trattamento sono stati tutti costruiti prima di qualsiasi acquisto, non dopo.

Abbiamo rifiutato di acquistare a livelli di prezzo passati quando i nostri criteri non erano soddisfatti simultaneamente, e vediamo quella pazienza come protezione del valore a lungo termine per azione, non come esitazione.

La domanda non è mai stata il se, ma il quando, e questo sarà governato dall'opportunità aggiustata per il rischio, non dal sentimento di breve periodo sul prezzo.

L'investimento in SpaceX offre esposizione all'infrastruttura AI

La società aveva annunciato un investimento in SpaceX tramite la sua controllata statunitense a maggio 2026. L'investimento fa parte della tesi della società di investire in molteplici aspetti dell'infrastruttura AI.

Invezz: Avete investito in SpaceX. Come valutereste la performance della società dopo l'IPO finora? Quali sono le vostre aspettative dall'investimento?

Siamo entrati a $122 per azione, e la valutazione di riferimento a fine giugno 2026 era intorno a $153, quindi su base dichiarata questo è già ben al di sopra del nostro punto di ingresso.

Ma inviterei a non leggere troppo in un singolo dato su una finestra temporale breve; contabilizziamo questa posizione su base trimestrale e lasceremo che quel record parli nel tempo piuttosto che fare proclamazioni premature.

Ciò che ci dà fiducia nel business sottostante è il ruolo infrastrutturale che svolge: capacità di lancio globale, connettività satellitare, infrastrutture di comunicazione a scala sovrana.

Quello è lo strato fisico sotto la costruzione di AI e capacità di calcolo. La nostra aspettativa non è un rendimento di breve termine da trading; è che si tratti di una delle piattaforme infrastrutturali più importanti a livello globale, e volevamo avere esposizione a essa a un prezzo che consideravamo attraente.

Invezz: Avete anche investito in Figure AI, lo sviluppatore di robotica. È il vostro modo di diversificare in molteplici aspetti dello sviluppo AI?

Sì, anche se lo inquadrerei meno come diversificazione fine a se stessa e più come completamento del quadro.

L'AI non vive solo nel software; deve entrare nel mondo fisico, e i robot umanoidi di Figure AI per manifattura, logistica e magazzinaggio fanno parte di questo spostamento.

Si allinea inoltre direttamente alla nostra strategia di robotica come servizio qui a Tokyo, quindi non è una scommessa isolata, è connessa a un'attività operativa che stiamo costruendo.

Detto questo, la posizione è attualmente detenuta al costo; non abbiamo ancora pubblicato una valutazione di riferimento per essa, e applicheremo la nostra politica standard di valutazione trimestrale non appena sarà disponibile, piuttosto che affermare un rendimento prematuramente.

Perché Bitcoin Japan preferisce un'esposizione upstream alle terre rare

Con $20 million dei suoi nearly $60 million di finanziamento destinati all'estrazione di terre rare, Bitcoin Japan sta puntando sulla parte della catena del valore dell'AI e della difesa soggetta a vincoli di offerta.

La società vede l'esposizione upstream come un modo per capitalizzare sull'importanza strategica dei minerali critici, soprattutto dato il dominio della Cina nella raffinazione delle terre rare e la dipendenza del Giappone dalle importazioni.

Invezz: Quali sono i vantaggi dell'investire nell'esposizione upstream alle terre rare rispetto a un investimento downstream?

Le terre rare si trovano alla base della catena del valore dell'AI e della difesa; sono uno degli input fisici scarsi da cui tutto il resto dipende.

La Cina raffina grossomodo il 92% del NdPr e il 98-99% delle terre rare pesanti a livello globale, e il Giappone importa quasi tutto ciò che utilizza, quindi qui c'è una reale dipendenza da un unico fornitore.

Nel downstream, si compete su scala produttiva e margine in una filiera già dominata da altri.

Upstream, si è più vicini alla scarsità in sé, ed è lì che riteniamo risiedano il potere strategico e di prezzo, soprattutto mentre i governi, incluso il G7 e lo stesso Primo Ministro del Giappone, hanno indicato quest'anno la messa in sicurezza di questi materiali come priorità nazionale.

Per essere chiari, non stiamo cercando di diventare una società mineraria nel senso tradizionale; stiamo perseguendo esposizioni upstream dove scarsità, supporto politico e interesse nazionale del Giappone convergono, in modo graduale e soggetto a due diligence.

Costruire una catena del valore AI attraverso investimenti multipli

Invezz: Vedete un collegamento diretto nella catena di fornitura tra l'investimento nella miniera e le posizioni in SpaceX e Figure AI, o sono gambe separate del portafoglio?

Lo descriverei come una tesi connessa piuttosto che come una catena di fornitura diretta e contrattualizzata oggi.

Pensatelo come la catena del valore AI end-to-end: terre rare e minerali alla base, poi chip e compute, poi AI fisica come la robotica, poi le piattaforme, come infrastrutture di lancio e satellitari, che permettono a tutto questo di operare su scala.

Non cerchiamo di possedere ogni livello, ma stiamo deliberatamente prendendo posizioni in punti diversi di quella catena dove efficienza del capitale, crescita e vantaggio strategico del Giappone si allineano.

Nel tempo, ci aspettiamo che alcune di queste posizioni si rafforzino a vicenda; per esempio, le terre rare alimentano direttamente la manifattura della robotica, ma non vorrei sovrastimare un accordo di fornitura formale che non esiste ancora.