Slitta ancora la spinta AI di Meta: META è ancora da comprare?

Meta Platforms sta affrontando un altro ritardo nel lancio della sua intelligenza artificiale, e gli investitori si pongono una domanda nota: quanta pazienza merita ancora il titolo?

L'API per sviluppatori di Muse Spark dell'azienda sarebbe stata rimandata più volte, senza una data di lancio confermata a questa settimana.

Sarebbe un problema minore se Meta stesse spendendo con cautela, dato che l'azienda ha aumentato il piano di spesa in conto capitale per il 2026 fino a 145 miliardi USD (circa 126,5 miliardi €), trasformando il ritardo dell'API in una prova di esecuzione, non solo di tempistica del prodotto.

Per il titolo META il dibattito non è più se Meta possa spendere, ma se riesca a dimostrare che la spesa sta producendo risultati abbastanza rapidamente.

Il test di esecuzione di Meta

La preoccupazione immediata è Muse Spark, l'ultimo modello AI di Meta e la prima grande release dei suoi Superintelligence Labs.

Il modello è stato presentato ad aprile, e si prevedeva che la sua API per sviluppatori sarebbe seguita a breve.

Il responsabile di Meta AI, Alexandr Wang, ha detto in un post ad aprile su X che l'API era "in arrivo". Quasi due mesi dopo non è ancora ampiamente disponibile.

Secondo un report del Wall Street Journal, Meta avrebbe rimandato ripetutamente l'API di Muse Spark per gli sviluppatori e non aveva una data di lancio confermata a martedì.

Un portavoce di Meta ha dichiarato che l'azienda sta testando l'API con partner iniziali e prevede di rilasciarla entro il mese.

Gli investitori hanno già visto questo schema, dato che Meta avrebbe rimandato il modello Avocado all'inizio dell'anno.

Anche il modello Behemoth ha subito slittamenti nel 2025 dopo preoccupazioni sulle sue capacità, e Muse Spark avrebbe dovuto dimostrare che il nuovo gruppo AI aveva risolto alcuni di quei problemi di esecuzione.

Invece, il ritardo dell'API ha creato un altro momento di attesa.

$145 miliardi investiti, e gli investitori vogliono prove

Il ritardo conta di più perché la spesa di Meta per l'AI sta aumentando.

Ad aprile, l'azienda ha aumentato la guidance sul capex per l'intero 2026 a 125 miliardi USD (circa 109 miliardi €) - 145 miliardi USD (circa 126,5 miliardi €), rispetto a un precedente intervallo di 115 miliardi USD (circa 100,3 miliardi €) - 135 miliardi USD (circa 117,8 miliardi €).

Questa spesa è guidata dall'infrastruttura AI, dai data centre, dai chip e dalla futura capacità di calcolo.

Il titolo Meta è sceso nel dopo-mercato dopo i risultati del primo trimestre, anche se il trimestre è stato solido.

Quando a Mark Zuckerberg è stato chiesto durante la conference call sugli utili come l'azienda avrebbe misurato il ritorno di tutta questa spesa, lui l'ha definita "una domanda molto tecnica".

Non era la risposta che gli investitori cercavano; volevano sentire un quadro chiaro sul ROI.

Tuttavia, il caso ribassista va bilanciato. Meta non sta investendo in AI senza alcuna prova operativa. Il suo business pubblicitario principale resta eccezionalmente solido.

Nel primo trimestre i ricavi pubblicitari hanno raggiunto 55 miliardi USD (circa 48 miliardi €), mentre le impression pubblicitarie sono aumentate del 19% e il prezzo medio per annuncio è salito del 12% rispetto all'anno precedente.

Questo è rilevante perché il lavoro di Meta sull'AI sta già migliorando il ranking, il targeting e la consegna degli annunci su Facebook, Instagram e WhatsApp.

Quindi META è ancora da comprare?

Wall Street rimane fortemente rialzista. Dati di StockAnalysis mostrano che 64 analisti giudicano META "Strong Buy", con un target di prezzo medio a 12 mesi di $826.75.

Basandosi su un prezzo per azione recente vicino a $623, ciò implica un rialzo di circa il 33%.

Gli analisti restano costruttivi perché il core business di Meta è forte, i suoi strumenti AI stanno già migliorando le performance degli annunci, e l'azienda ha il flusso di cassa per finanziare un massiccio sviluppo infrastrutturale.

Ma il ritardo cambia l'onere della prova. Finché Muse Spark non sarà ampiamente disponibile, agli investitori viene chiesto di fidarsi della roadmap AI di Meta anziché misurare l'adozione da parte degli sviluppatori.