Trader dell'oro in attesa del test sull'IPC mentre le tensioni Iran-Israele si attenuano

I prezzi dell'oro sono rimasti sostanzialmente invariati martedì mentre gli investitori valutavano una pausa provvisoria nelle ostilità tra Israele e Iran contro la prospettiva di un'inflazione più persistente e tassi d'interesse statunitensi più elevati.

Spot gold held near $4,332.50 an ounce in early trade, stabilising after touching its lowest level in more than two months in the previous session.

I futures sull'oro statunitensi con consegna ad agosto hanno perso lo 0,1% a $4,357.10, riflettendo un mercato ancora diviso tra domanda per beni rifugio e la pressione derivante dall'aumento delle aspettative sui tassi.

Il metallo ha faticato a prolungare i guadagni nonostante il rischio geopolitico rimanga elevato.

Un cessate il fuoco tra Israele e Iran ha ridotto la domanda immediata di asset difensivi, ma i trader non considerano ancora la tregua duratura.

Qualsiasi nuova escalation, soprattutto se dovesse minacciare i flussi energetici o coinvolgere proxy regionali, potrebbe rapidamente riportare in auge la domanda di lingotti.

L'incertezza sul cessate il fuoco mantiene viva la domanda di rifugio

Iran e Israele hanno dichiarato lunedì di aver cessato gli attacchi reciproci dopo un appello del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Teheran, tuttavia, ha avvertito che riprenderebbe le ostilità se Israele continuasse i raid contro Hezbollah in Libano, lasciando gli investitori cauti nel dichiarare la crisi sotto controllo.

Quell'incertezza ha impedito una svendita più profonda dell'oro. Sebbene il calo dei prezzi del petrolio abbia ridotto parte dello shock inflazionistico derivante dal conflitto in Medio Oriente, il quadro di rischio più ampio resta fragile.

I trader osservano ancora se le rotte marittime, le forniture energetiche e le alleanze regionali si stabilizzeranno o si deterioreranno nuovamente.

Per ora, l'oro si comporta meno come un trade unidirezionale legato alla crisi e più come un asset in attesa di conferme.

Un cessate il fuoco sostenuto potrebbe ridurre i flussi immediati verso i rifugi, ma un nuovo picco dei prezzi del greggio o un collasso dei colloqui riporterebbero probabilmente il rischio geopolitico al centro del mercato.

I dati sull'inflazione diventano il prossimo catalizzatore

La prossima prova importante è l'indice dei prezzi al consumo statunitense di maggio, in uscita mercoledì.

Gli investitori useranno i dati per valutare se la Federal Reserve ha margine per sospendere le strette o se una crescita resiliente, un forte mercato del lavoro e costi energetici più elevati costringeranno i responsabili politici a mantenere la politica monetaria più restrittiva a lungo.

Goldman Sachs prevede ora che la Fed manterrà i tassi invariati fino al 2026 e rinvierà i tagli dei tassi fino al 2027, citando un'attività economica e una crescita dell'occupazione più forti.

I mercati si stanno anche orientando verso un'impostazione più restrittiva, con i trader che prezzano oltre il 70% di probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed entro dicembre, secondo lo strumento CME FedWatch.

Questo cambiamento è un vento contrario per l'oro. Il metallo non paga interessi, rendendolo meno attraente quando i rendimenti obbligazionari aumentano.

Un dollaro più forte rende inoltre il lingotto più costoso per gli acquirenti che usano altre valute, aggiungendo un ulteriore fattore di pressione.

Tuttavia, il caso rialzista di lungo periodo non è scomparso.

Le banche centrali sono rimaste acquirenti rilevanti e il ruolo dell'oro come copertura contro il rischio valutario, le preoccupazioni sul debito sovrano e gli shock geopolitici continua a sostenere il mercato.

Altri metalli preziosi si indeboliscono

Waterer ha detto che un ritorno a $5,500 entro fine anno rimane possibile, supportato in parte dalla domanda delle banche centrali.

Ma un simile movimento richiederebbe probabilmente che i prezzi del petrolio, i rendimenti obbligazionari e il dollaro scendano contemporaneamente.

Altrove nei metalli preziosi, l'argento spot è sceso dello 0,7% a $67.71 l'oncia, il platino è scivolato dello 0,2% a $1,751.39, mentre il palladio è salito dello 0,8% a $1,213.89.