Crescita salariale nel Regno Unito resta resiliente; disoccupazione al 4,9%

La crescita salariale nel Regno Unito è rimasta più forte del previsto nei tre mesi fino ad aprile, mentre il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente, secondo i dati ufficiali pubblicati poche ore prima della più recente decisione sui tassi della Banca d'Inghilterra.

I dati più recenti indicano che il mercato del lavoro britannico continua a mostrare resilienza nonostante segnali di domanda di lavoro in attenuazione, fornendo ai responsabili delle politiche nuove evidenze mentre valutano le pressioni inflazionistiche e le prospettive sui tassi di interesse.

La crescita salariale supera le attese

I dati suggeriscono che le pressioni salariali restano relativamente forti, nonostante le aspettative che un mercato del lavoro più morbido avrebbe moderato la crescita delle retribuzioni.

I dati ufficiali mostrano inoltre che la crescita annua delle retribuzioni medie dei dipendenti è stata del 3,4% per le retribuzioni regolari, escluse le indennità variabili, e del 4,4% per le retribuzioni totali, inclusi i bonus.

Aggiustando per l'inflazione con l'indice dei prezzi al consumo comprensivo dei costi abitativi dei proprietari occupanti, la crescita annua in termini reali è stata dello 0,1% per la paga regolare e dell'1,2% per la paga totale.

Secondo la misura dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI), la crescita reale annua dei salari è stata dello 0,3% per le retribuzioni regolari e dell'1,3% per le retribuzioni totali.

Tasso di disoccupazione in calo

Il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 4,9% dal 5,0%, smentendo le aspettative di un ulteriore indebolimento del mercato del lavoro.

È ampiamente previsto che la Banca d'Inghilterra mantenga i tassi di interesse invariati al 3,75% nel corso di giovedì.

La maggior parte dei decisori ritiene che il mercato del lavoro si sia attenuato rispetto agli anni recenti, riducendo la probabilità di una crescita salariale eccessiva.

A seguito dell'invasione su vasta scala della Russia in Ucraina nel 2022, l'inflazione nel Regno Unito ha raggiunto il picco dell'11,1%, mentre la crescita salariale è rimasta superiore al 5% per quasi tre anni.

Ciò ha contribuito alla difficoltà della Banca d'Inghilterra nel riportare l'inflazione verso l'obiettivo del 2%.

La banca centrale ha in precedenza indicato che una crescita salariale significativamente superiore al 3% rende più difficile ottenere un'inflazione sostenuta al 2%, in particolare in un contesto di debole crescita della produttività.

Dati sulle buste paga e offerte di lavoro indicano domanda più debole

L'Office for National Statistics ha osservato che le stime sul tasso di disoccupazione si basano su un'indagine che negli ultimi anni ha registrato bassi tassi di risposta.

Tuttavia, l'agenzia ha detto che i livelli di partecipazione si sono ora ripresi fino a quota vicina ai livelli pre-pandemia.

Dati ONS separati, basati sui registri dell'ufficio fiscale, hanno mostrato che il numero di dipendenti nelle buste paga aziendali è aumentato di 2.000 a maggio.

I dati sulle buste paga sono stati accompagnati da revisioni alle stime precedenti.

Un calo inizialmente riportato di 100.000 dipendenti in busta paga in aprile, la più grande diminuzione da maggio 2020, è stato rivisto a una riduzione di 53.000.

Nel frattempo, le offerte di lavoro hanno continuato a diminuire.

Le offerte sono calate di 19.000 a 707.000 nei tre mesi fino a maggio, segnando il livello più basso dall'inizio del 2021.

La cifra più recente sulle offerte rimane sostanzialmente al di sotto del picco di circa 1,3 milioni registrato nel 2022, quando le condizioni del mercato del lavoro erano più tese.

La crescita delle retribuzioni del settore pubblico supera il privato

Per settore, la crescita annua delle retribuzioni regolari è stata più forte nel settore pubblico che in quello privato.

Le retribuzioni regolari del settore pubblico sono aumentate del 5,1% su base annua, rispetto a una crescita del 2,9% nel settore privato.

L'ONS ha osservato che la crescita delle retribuzioni nel settore pubblico è continuata a essere influenzata da differenze nei tempi degli aumenti retributivi quest'anno.

Tra i gruppi industriali, il settore del commercio all'ingrosso, al dettaglio, degli hotel e dei ristoranti ha registrato la crescita annua regolare delle retribuzioni più forte al di fuori del settore pubblico, con un aumento dell'3,5%.

I dati più recenti offrono un quadro misto del mercato del lavoro britannico.