Analisi del prezzo del cacao: livelli da monitorare in un mercato instabile

Il prezzo del cacao ha ceduto parte dei guadagni settimanali giovedì, in un contesto di dollaro USA più forte. Nella sessione precedente la commodity agricola aveva registrato un rialzo, collocandosi a un massimo di 5 settimane. Da un lato la conferma del fenomeno El Niño sostiene i prezzi. Dall'altro, un dollaro USA più forte e le aspettative di un'offerta abbondante da parte dei principali produttori come la Costa d'Avorio e il Ghana ne hanno però limitato il potenziale rialzo.

Il prezzo del cacao annulla i guadagni con il rafforzamento del dollaro USA

I futures sul cacao a New York hanno segnato una flessione giovedì, dopo aver toccato un massimo di cinque settimane nella sessione precedente. Nelle ultime sedute i prezzi sono stati volatili pur rimanendo all'interno di un range. 

Da un lato, un dollaro USA più forte ha reso l'asset più costoso per gli acquirenti con valute estere. Giovedì l'indice del dollaro ha esteso i guadagni precedenti mentre il mercato digerisce l'ultima decisione sui tassi della Fed. Più nello specifico, la banca centrale statunitense ha lasciato i tassi invariati, dato che l'inflazione rimane al di sopra del suo obiettivo del 2%. 

Tuttavia, la conferma del fenomeno El Niño sta offrendo supporto ai prezzi del cacao. Secondo l'Agenzia Meteorologica del Giappone, le condizioni si sono già formate sull'area equatoriale del Pacifico. Inoltre, la US National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) ha stimato al 67% la probabilità di un Super El Niño nel 2026. Sarebbe uno dei più forti mai registrati. 

Nelle principali regioni produttrici di cacao dell'Africa occidentale, El Niño dovrebbe determinare condizioni più secche e calde che a loro volta metteranno sotto stress le piante di cacao e ridurranno le rese. Inoltre, la campagna 2026/2027 nella regione ha registrato una formazione di cherelle al di sotto della media. Ciò ha indebolito le prospettive della stagione principale di raccolta, prevista a partire da ottobre. 

Analisi tecnica del prezzo del cacao

Il prezzo del cacao è in procinto di registrare un guadagno settimanale dopo essere stato in rosso per quattro delle ultime cinque settimane. I futures sul cacao a New York hanno mostrato volatilità pur rimanendo in un range. 

Nella sessione precedente ha toccato un massimo mensile a $4,411 per tonnellata metrica. Da allora si è ridimensionato a $4,254 al momento della scrittura.

L'osservazione del grafico giornaliero segnala lievi guadagni e perdite contenute nel breve termine. Innanzitutto, si è mantenuto al di sopra della EMA a 25 giorni (breve termine) e della EMA a 50 giorni (medio termine). Il pattern rialzista di incrocio d'oro formato all'inizio di maggio è infatti ancora presente. 

Da un lato questi indicatori tecnici puntano a ulteriori rialzi. Tuttavia, con un RSI a 60, i movimenti del prezzo del cacao probabilmente rimarranno vicini alla zona neutra di 50. Nel breve termine i rialzisti potrebbero non avere sufficiente momentum per spingere i prezzi nella zona di ipercomprato a 70. 

Confermando l'analisi tecnica, il range tra $3,937 e $44,90 è da tenere d'occhio. Un ritracciamento al di sotto di tale intervallo invaliderebbe questa tesi prudente e attiverebbe il supporto inferiore a $3,779. Al rialzo, ulteriori guadagni potrebbero essere limitati dalla resistenza a $4,582.