Bitcoin scende sotto i $60K mentre timori sulla Fed e trade AI pesano sulle crypto

Bitcoin è sceso sotto la soglia dei $60,000 giovedì, proseguendo il suo declino prolungato.

Gli investitori hanno rivalutato le prospettive per gli asset rischiosi alla luce dell'orientamento monetario della Federal Reserve sempre più restrittivo e del perdurante entusiasmo per gli investimenti collegati all'intelligenza artificiale.

La criptovaluta più grande al mondo è scesa brevemente del 5% durante la sessione USA a circa $58,000, il suo livello più debole dal 2024.

Successivamente Bitcoin ha recuperato parte delle perdite e ha scambiato vicino a $59,300, in calo di circa lo 0,2% nelle ultime 24 ore.

Il calo si è esteso al mercato più ampio degli asset digitali. Ether è sceso di circa lo 0,8% a circa $1,560, mentre Solana e Dogecoin hanno registrato perdite simili.

Prospettive sulla Fed e il trading legato all'intelligenza artificiale rimodellano il sentimento degli investitori

I mercati continuano a metabolizzare le esigenze di capitale legate al boom dell'intelligenza artificiale e il cambio di orientamento politico della Federal Reserve sotto la guida del nuovo presidente Kevin Warsh.

I responsabili di politica monetaria hanno indicato che la loro prossima mossa sarà probabilmente un aumento dei tassi piuttosto che un taglio, e i mercati si attendono sempre più una stretta della politica monetaria prima di quanto previsto in precedenza.

Il mutato outlook sui tassi ha messo in discussione uno dei pilastri chiave che sostenevano il precedente rally di Bitcoin.

“Nel 2024 e nel 2025, parte dell'argomentazione a favore di Bitcoin come allocazione istituzionale si basava su un prossimo ciclo di allentamento; una previsione di inasprimento inverte tale premessa”, ha detto Marion Laboure, analista di ricerca di Deutsche Bank.

“Quando il tasso privo di rischio aumenta, il costo opportunità di detenere un asset che non rende cresce, e Bitcoin si comporta come un'attività rischiosa sensibile alla liquidità anziché come un porto sicuro”, ha aggiunto.

La debolezza di Bitcoin ha coinciso anche con ingenti flussi di capitale verso i beneficiari dell'intelligenza artificiale.

Il calo della criptovaluta di circa il 43% nell'ultimo anno contrasta con un guadagno del 158% per il PHLX Semiconductor Index, che include molti dei principali produttori di chip del mercato.

I dati sui derivati indicano un potenziale short squeeze

Nonostante il forte calo di Bitcoin, gli indicatori sui derivati suggeriscono la possibilità di un rimbalzo nel breve termine.

Le heatmap delle liquidazioni mostrano una concentrazione del rischio di liquidazione sopra i prezzi attuali piuttosto che al di sotto, il che implica che un ulteriore ribasso potrebbe non innescare vendite forzate diffuse.

Al contrario, i trader con posizioni short potrebbero diventare vulnerabili se i prezzi dovessero salire.

L'open interest è aumentato di circa lo 0,28% nelle ultime 24 ore nonostante il calo del prezzo di Bitcoin, indicando che i trader hanno in gran parte mantenuto le scommesse ribassiste anziché chiudere le posizioni.

Anche i funding rates sono diventati negativi, suggerendo che i partecipanti al mercato stanno pagando un premio per l'esposizione al ribasso.

Nel frattempo, i dati degli order book di CoinGlass mostrano circa 6.900 Bitcoin, valutati intorno a $409 milioni, in ordini di acquisto tra i prezzi correnti e $50,000.

In confronto, solo circa 1.570 Bitcoin, per un valore di circa $93 milioni, sono posizionati in ordini di vendita inattivi tra i livelli attuali e $70,000.

Bitcoin si trova a competere per il capitale degli investitori

Il calo di Bitcoin si è accelerato parallelamente alle persistenti uscite dagli ETF spot su Bitcoin.

I fondi hanno registrato sei settimane consecutive di prelievi per un totale di circa $6 miliardi, la loro più grande ondata di deflussi in due anni.

Gli analisti hanno anche messo in dubbio la sostenibilità delle precedenti narrative del 'Sell America' e del deprezzamento del dollaro che avevano alimentato l'avanzata di Bitcoin.

“Eravamo giustamente scettici su quello che viene chiamato ‘Sell America Trade’”, ha detto Ed Yardeni, fondatore e presidente di Yardeni Research.

“Con l'attenuarsi delle preoccupazioni sui dazi e la diminuzione dei timori di recessione, la narrativa del deprezzamento ha perso slancio”, ha aggiunto. “La sua credibilità potrebbe essersi esaurita lo scorso mercoledì, quando il presidente della Fed Kevin Warsh ha fatto della stabilità dei prezzi la sua massima priorità al suo primo meeting di politica.”

Jonathan Krinsky di BTIG ha inoltre avvertito che le narrative di mercato possono cambiare rapidamente.

“Quando qualcosa è a un massimo storico, la narrativa e la tesi fondamentale sono spesso molto allettanti e difficili da contestare”, ha detto.

Laboure ha osservato che l'evoluzione di Bitcoin come classe di attività ha cambiato il modo in cui gli investitori valutano le sue oscillazioni di prezzo.

“Bitcoin non sta scomparendo; sta maturando in un asset istituzionale il cui prezzo è fissato dai flussi di fondi, dalle aspettative sulla Fed, da temi di rischio concorrenti e dagli esiti legislativi”, ha detto. “La volatilità, come sempre, non è un difetto ma un tratto.”