Inflazione nell'Eurozona cala a maggio, prospettive a lungo termine stabili

I consumatori della zona euro hanno ridotto le aspettative d'inflazione a breve termine a maggio, mantenendo invariate le prospettive a medio e lungo termine, secondo un'indagine della Banca centrale europea pubblicata venerdì.

I risultati suggeriscono che la banca centrale non si trova sotto pressione immediata per aumentare nuovamente i tassi di interesse.

L'indagine arriva dopo che la BCE ha incrementato il tasso sui depositi all'inizio di questo mese per contrastare l'inflazione elevata.

Sebbene alcuni responsabili di politica monetaria abbiano sostenuto che potrebbero essere necessari ulteriori inasprimenti della politica per mantenere sotto controllo le aspettative d'inflazione, il tempismo di qualsiasi mossa aggiuntiva resta oggetto di dibattito.

Aspettative d'inflazione a breve termine in calo

Secondo l'indagine della BCE, la percezione mediana dei consumatori sull'inflazione negli ultimi 12 mesi è rimasta invariata al 4.0% a maggio.

Tuttavia, le aspettative mediane per l'inflazione nei prossimi 12 mesi sono scese al 3.5%, rispetto al 4.0% di aprile.

Nel frattempo, le aspettative sull'inflazione per i prossimi tre anni sono rimaste stabili al 2.9%, mentre le aspettative a cinque anni sono rimaste invariate al 2.4%.

L'indagine ha inoltre mostrato che l'incertezza sulle aspettative d'inflazione per il prossimo anno è diminuita.

Tuttavia, è rimasta al di sopra dei livelli registrati prima dell'inizio della guerra in Medio Oriente.

La BCE ha dichiarato che i rispondenti con redditi più bassi continuano a riportare percezioni e aspettative d'inflazione più elevate rispetto alle famiglie con reddito più alto.

I rispondenti più giovani, di età compresa tra 18 e 34 anni, hanno inoltre continuato a dichiarare aspettative d'inflazione inferiori rispetto ai rispondenti di età compresa tra 35 e 70 anni.

Migliorano le aspettative sul reddito, si attenua la prospettiva di spesa

L'indagine ha indicato un modesto miglioramento delle prospettive di reddito dei consumatori.

Le aspettative di crescita del reddito nominale per i prossimi 12 mesi sono salite all'1.0% a maggio, rispetto allo 0.8% di aprile.

I consumatori hanno anche riferito che la crescita della spesa percepita nell'ultimo anno è leggermente aumentata al 5.4% dal 5.3%.

Tuttavia, la crescita della spesa attesa per i prossimi 12 mesi si è ridotta al 3.8%, rispetto al 4.3% di aprile.

I rispondenti appartenenti ai tre gruppi di reddito più bassi prevedevano una crescita della spesa leggermente più robusta rispetto a quelli nei due gruppi di reddito più alti.

Prospettive economiche meno negative

I consumatori sono diventati leggermente più ottimisti sulla crescita economica nel prossimo anno.

L'indagine ha mostrato che le aspettative di crescita economica sono migliorate a -1.7% rispetto a -2.2% in aprile, indicando un outlook meno negativo.

Allo stesso tempo, le aspettative sul tasso di disoccupazione tra 12 mesi sono aumentate leggermente all'11.3% dall'11.2%.

Le famiglie a reddito più basso prevedevano il tasso di disoccupazione più elevato per il prossimo anno, al 13.7%, mentre le famiglie a reddito più alto prevedevano il tasso più basso, al 9.5%.

I consumatori hanno anche continuato a prevedere che la disoccupazione futura rimarrà leggermente al di sopra del tasso di disoccupazione attuale percepito del 10.7%, suggerendo che le prospettive complessive del mercato del lavoro rimangono sostanzialmente stabili.

Si attenuano le aspettative sul mercato immobiliare

I consumatori si aspettavano che i prezzi delle abitazioni aumentassero del 3.6% nei prossimi 12 mesi, in lieve calo rispetto al 3.7% di aprile.

L'indagine ha mostrato che le famiglie nel gruppo di reddito più basso continuavano a prevedere una crescita più forte dei prezzi delle abitazioni, al 4.1%, rispetto al 3.4% tra le famiglie a reddito più alto.

Le aspettative sui tassi ipotecari per i prossimi 12 mesi sono rimaste invariate al 4.9%, un livello che è rimasto stabile da marzo.

Le famiglie con reddito più basso prevedevano che i tassi ipotecari raggiungessero il 5.6% nel prossimo anno, mentre le famiglie con reddito più alto prevedevano un livello inferiore del 4.4%.

Condizioni del credito mostrano segnali contrastanti

L'indagine della BCE ha inoltre evidenziato un cambiamento nelle percezioni relative all'accesso al credito.

La percentuale netta di famiglie che hanno segnalato un accesso più ristretto al credito negli ultimi 12 mesi è aumentata ulteriormente a maggio, raggiungendo il livello più alto da febbraio 2024.

Tuttavia, la quota di famiglie che si aspetta un irrigidimento delle condizioni di credito nei prossimi 12 mesi è diminuita, indicando che i consumatori prevedono un certo miglioramento nell'accesso al credito nonostante il recente irrigidimento.