Quale futuro per il prezzo delle azioni di Taylor Wimpey dopo il taglio delle distribuzioni?

Il prezzo delle azioni Taylor Wimpey è crollato oggi, 31 luglio, toccando un minimo di 76.42p, il livello più basso dall'8 luglio, dopo che la direzione ha drasticamente ridotto le distribuzioni agli azionisti in mezzo alle difficoltà del settore edilizio residenziale del Regno Unito. Le azioni TW venivano scambiate a 79.16p, in calo del 25% rispetto all'inizio dell'anno. 

Taylor Wimpey ha tagliato le distribuzioni agli azionisti

Il settore edilizio residenziale del Regno Unito sta attraversando gravi difficoltà, tra cui tassi ipotecari elevati, alta inflazione, oneri regolamentari e la crisi di accessibilità. Questo spiega perché tutti i titoli dei costruttori quotati housebuilder stocks sono crollati con ribassi a due cifre quest'anno.

L'impatto di questa crisi sta colpendo le società. In una nota, Taylor Wimpey, uno dei principali costruttori, ha dichiarato che ridurrà le distribuzioni agli azionisti per preservare il proprio bilancio. Ha rivisto il rendimento annuo per gli azionisti al 4% degli attivi netti, riflettendo la prolungata fase di rallentamento e al fine di tutelare la struttura patrimoniale. La posizione di cassa netta è scesa di quasi il 50% a £168 milioni.

La società ha tagliato le distribuzioni dopo aver registrato un sostanziale calo dell'utile operativo. L'utile operativo è diminuito del 20% nella prima metà dell'anno, a £129.7 milioni, con il margine operativo che è sceso dal 9.7% al 7.7%. 

La compressione dei margini si è verificata nonostante i ricavi continuassero a crescere. I ricavi sono aumentati modestamente dell'1.7% a £1.68 miliardi. 

La spirale discendente del mercato abitativo nel Regno Unito continua

Esiste il rischio che il mercato abitativo continui la sua spirale discendente nel breve termine. Per cominciare, le probabilità che la Bank of England (BoE) aumenti i tassi di interesse più avanti quest'anno sono salite su Polymarket. La banca ha deciso di lasciare i tassi invariati al 3.75% giovedì.

I dati mostrano che i rendimenti obbligazionari del Regno Unito sono aumentati nelle ultime settimane. Il rendimento a dieci anni è salito oggi al 4.97% dal minimo del mese del 4.67%. Analogamente, il rendimento a cinque anni è salito al 4.52%. In una dichiarazione, Jennie Daly, CEO, ha detto:

“La costruzione di abitazioni genera crescita, posti di lavoro e opportunità in tutto il Regno Unito, e mettere i primi acquirenti sulla scala della proprietà è essenziale per un mercato abitativo funzionante. L'aumento dei costi di costruzione e il costo della regolamentazione rendono più difficile costruire nei luoghi in cui le case sono più necessarie.”

Storicamente, i titoli tendono a scendere ogni volta che la direzione decide di tagliare le distribuzioni. Tuttavia, in alcuni casi il taglio può essere un catalizzatore positivo, poiché indica che il management è concentrato sul miglioramento della struttura finanziaria. Un buon esempio è GE, che nel 2017 ha tagliato il dividendo mentre Larry Culp implementava la strategia di turnaround.

Analisi tecnica del prezzo delle azioni Taylor Wimpey

Grafico TW | Fonte: TradingView

Il grafico in timeframe giornaliero mostra che il prezzo delle azioni TW è precipitato negli ultimi mesi, passando da un massimo di 117p a febbraio a un minimo di 74p a giugno di quest'anno. Recentemente ha formato un canale orizzontale, che fa parte del pattern a bandiera ribassista. Questo pattern normalmente porta, nel tempo, a una rottura al ribasso.

Il titolo Taylor Wimpey ha incontrato una forte resistenza nella media mobile esponenziale a 100 giorni (EMA). Risulta inoltre ancora al di sotto dell'indicatore Supertrend.

Pertanto, il pronostico di breve termine per il titolo è ribassista, con obiettivo iniziale il minimo dell'anno a 74p. Una discesa al di sotto di quel livello indicherebbe ulteriori ribassi, potenzialmente fino al supporto a 65p.