Credito in Eurozona in rafforzamento; i prestiti alle imprese accelerano

I prestiti bancari alle società dell'area dell'euro sono aumentati al ritmo più rapido degli ultimi tre anni a maggio, secondo i dati pubblicati dalla Banca centrale europea (BCE) lunedì.

I dati indicano che la crescita del credito ha continuato a rafforzarsi sia per le imprese sia per le famiglie, mentre anche l'offerta di moneta dell'area ha registrato un'espansione più rapida.

Gli ultimi dati mostrano che il tasso di crescita annuo dell'aggregato monetario ampio M3 è salito al 3,2% a maggio 2026, rispetto al 2,7% di aprile.

Nei tre mesi fino a maggio, il tasso di crescita annuo medio si è attestato al 3,0%, riflettendo un'accelerazione graduale ma costante dell'espansione monetaria.

L'offerta di moneta ampia continua a rafforzarsi

Secondo la BCE, l'aggregato monetario più ristretto M1, che comprende la moneta in circolazione e i depositi overnight, ha registrato un tasso di crescita annuo del 4,0% a maggio, in aumento rispetto al 3,8% di aprile.

Nel frattempo, il tasso di crescita annuo dei depositi a breve termine diversi dai depositi overnight (M2-M1) è salito all'1,4% dall'0,9% del mese precedente.

La crescita degli strumenti negoziabili (M3-M2) si è anch'essa accelerata marcatamente, salendo al 3,2% dallo 0,9% di aprile.

I dati della BCE hanno mostrato che M1 è rimasto il maggior contributore alla crescita di M3, aggiungendo 2,6 punti percentuali a maggio rispetto ai 2,4 punti percentuali di aprile.

I depositi a breve termine hanno contribuito per 0,4 punti percentuali, mentre gli strumenti negoziabili hanno aggiunto 0,2 punti percentuali.

Depositi di famiglie e imprese: tendenze differenziate

Tra i depositanti, i depositi delle famiglie hanno mantenuto una crescita costante.

Il tasso di crescita annuo dei depositi delle famiglie è rimasto invariato al 2,9% a maggio.

I depositi delle società non finanziarie si sono ulteriormente rafforzati, con la crescita annua salita al 4,2% dal 3,8% di aprile.

Anche i fondi d'investimento diversi dai fondi monetari hanno mostrato segnali di miglioramento.

Il loro tasso di crescita annuo è rimasto negativo ma si è ripreso significativamente, passando a -0,4% a maggio da -5,8% in aprile.

Il credito al settore privato continua a migliorare

I dati della BCE indicano che le attività verso il settore privato sono rimaste il maggior contributore positivo alla crescita di M3, aggiungendo 3,1 punti percentuali a maggio, rispetto ai 2,8 punti percentuali di aprile.

Le attività nette esterne hanno contribuito per 1,9 punti percentuali, leggermente inferiori ai 2,0 punti percentuali registrati in aprile.

Le attività verso il governo generale hanno fornito un contributo neutro dopo aver contribuito negativamente nel mese precedente.

Le passività a più lungo termine hanno ridotto la crescita di M3 di 1,4 punti percentuali, mentre le restanti controparti hanno sottratto 0,4 punti percentuali.

Nel complesso, il tasso di crescita annuo delle attività totali verso i residenti dell'area euro è salito al 2,4% a maggio dall'2,0% di aprile.

Le attività verso il governo generale sono tornate in territorio positivo, salendo a un tasso di crescita annuo dello 0,1% dopo una contrazione dello 0,4% in aprile.

Contemporaneamente, le attività verso il settore privato hanno accelerato al 3,3% dal 2,9%.

I prestiti alle imprese segnano la crescita più forte in tre anni

La BCE ha riferito che il tasso di crescita annuo dei prestiti rettificati al settore privato è salito al 3,9% a maggio dal 3,5% di aprile.

All'interno del settore privato, i prestiti alle famiglie sono rimasti sostanzialmente stabili.

Il tasso di crescita annuo dei prestiti rettificati alle famiglie è salito lievemente al 3,1% dal 3,0% del mese precedente.

I prestiti alle imprese hanno registrato il miglioramento maggiore.

Il tasso di crescita annuo dei prestiti rettificati alle società non finanziarie è aumentato al 4,0% a maggio dal 3,4% di aprile, segnando il ritmo di espansione più veloce degli ultimi tre anni.

Le ultime cifre suggeriscono che le condizioni del credito nell'area dell'euro hanno continuato a migliorare durante maggio.

I prestiti alle imprese si sono accelerati, l'indebitamento delle famiglie è rimasto resilient e gli aggregati monetari più ampi si sono espansi a un ritmo più rapido, estendendo il rafforzamento graduale osservato nei mesi recenti.