Michael Burry apre una posizione short su Micron: il rally dei chip AI è eccessivo

L'investitore Michael Burry, noto soprattutto per la sua scommessa vincente contro il mercato immobiliare statunitense raccontata in The Big Short, avrebbe aperto una posizione short su Micron Technology MU, sostenendo che il recente rally del produttore di chip di memoria sia stato alimentato da entusiasmo speculativo piuttosto che dai fondamentali.

Secondo un post pubblicato sul suo Substack, Burry ha venduto allo scoperto azioni Micron a $1,051.87 il 1° luglio, aggiungendo allo stesso tempo cinque posizioni long esistenti.

La mossa arriva mentre Micron rimane uno dei titoli di semiconduttori con le migliori performance del 2026 nonostante una correzione recente.

Le azioni Micron sono aumentate di oltre il 240% dall'inizio dell'anno, sebbene il titolo sia sceso di circa il 10% nell'ultimo mese dopo aver raggiunto un massimo di $1,255 in seguito al rapporto sugli utili del 25 giugno.

Burry mette in dubbio la valutazione di Micron e la sua natura ciclica

Nel suo post su Substack, Burry ha sostenuto che il rally di Micron riflette la psicologia degli investitori più che i fondamentali di lungo periodo dell'azienda.

Burry ha detto di aver venduto allo scoperto il titolo a causa di “paura di perdere l'occasione (FOMO), teoria del greater fool, [e] bias di impegno pubblico.”

Ha anche evidenziato la lunga storia di volatilità della società.

"Micron definisce la ciclicità come nessun'altra", ha scritto Burry, osservando che la società ha registrato 34 ribassi superiori al 30% negli ultimi 42 anni.

Ha aggiunto che le azioni Micron ora trattano più lontano dalla loro media mobile a 200 giorni rispetto a qualsiasi momento dal 1984, "neppure durante il picco dot-com."

Burry ha inoltre criticato la redditività storica della società, affermando che il ROIC mediano del 4% e il ROE mediano del 7% di Micron sono "francamente terribili."

Ha inoltre sostenuto che "in un trimestre su tre, Micron distrugge capitale", citando decenni di rendimenti disomogenei e periodi di flusso di cassa libero negativo.

Sebbene le opzioni avrebbero potuto offrire un altro modo per esprimere una view ribassista, ha detto Burry, "i put sembravano costosi", aggiungendo che "valuterò di aggiungere put se il titolo si stabilizzerà e la volatilità scenderà."

La view ribassista si estende al settore dei semiconduttori

La posizione su Micron fa parte della più ampia visione negativa di Burry sui titoli di semiconduttori legati all'intelligenza artificiale.

All'inizio della settimana ha rivelato posizioni short su Nvidia, Applied Materials e sull'iShares Semiconductor ETF (SOXX), affermando che i titoli di chip legati all'AI potrebbero subire una correzione di circa il 30%.

In un altro post su Substack del 30 giugno, Burry ha espresso preoccupazione per i piani di Samsung Electronics e SK Hynix di investire oltre $500 miliardi in un nuovo hub di semiconduttori.

"La causa prossima del rally odierno è la grande spesa annunciata dalla Corea", ha scritto Burry. "Bene, io lo vedo come l'inizio della fine."

Il sentimento di mercato verso i titoli della memoria si è indebolito più in generale.

Le azioni Micron sono scese del 5% giovedì dopo essere calate di quasi l'11% mercoledì, insieme a forti perdite per SanDisk.

Alcuni operatori di mercato hanno collegato il calo a resoconti secondo cui Meta sta considerando la vendita di capacità cloud in eccesso, mentre un altro rapporto indicava che Apple sta cercando forniture aggiuntive di memoria dalla Cina.

Commentando il settore, la senior analyst di Swissquote Ipek Ozkardeskaya ha detto, "La Cina rappresenta circa il 15% delle vendite di Apple e altre aziende potrebbero seguire questi passi, visto che anche loro vedono i loro profitti compressi da un aumento irragionevole dei prezzi dei chip di memoria."

Burry aumenta le posizioni long

Pur aumentando la sua esposizione ribassista ai semiconduttori, Burry ha anche reso noto di aver incrementato diverse sue partecipazioni esistenti.

Secondo il suo post su Substack, ha aumentato le partecipazioni in PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae e Freddie Mac.

Riepilogando il suo posizionamento più recente, Burry ha scritto: "Ieri ho venduto allo scoperto un titolo nonostante fosse già sceso significativamente perché penso di avere una buona idea di come si risolverà. Ho anche aumentato cinque posizioni. Questa volta potrebbe essere diversa, ma non abbastanza da essere sostanzialmente diversa."